創投業迎來新發展 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年05月20日 03:12 證券時報 | |||||||||
開放一個能給中小企業提供融資平臺的板塊,對中小企業和創投機構來說都是好消息,至于這個板塊能夠為中小企業的直接融資帶來多大的利益和好處,它的象征性意義可能遠遠大于它現在實際為中小企業和創業投資所帶來的好處。 象征意義大于實際意義
寄希望于中小企業板的淘金者可能為期過早,真正意義上的創業板應該是:股權全流通、面向未來、注重高成長性。在主板現有結構中,我們看到的更多是以往的業績。而現在推出的中小企業板更注重對上市企業未來業績的評判。應該說中小企業板有很大風險的同時,孕育了非常好的商機,因為它面對的是中小企業,很可能是能夠爆發性成長又急需資金的中小企業。從這一角度來講,中小企業板應當設計成比主板更加靈活且門檻標準適度。 中小企業板如果不能實現全流通,對投資者吸引力度肯定不如創業板,所以開中小企業板是個好消息,但某種程度上講這還不夠。隨著中小企業板的逐步完善,上市企業質量的逐步提升、監管機制的到位、信息披露機制的完善、投資者對這個市場的深刻理解,中小企業板將是中國中小企業、民營企業在資本市場上發展的一個標志性市場導向。 中小企業板有待于用幾年時間來完善,向真正意義的創業板過渡。完成了這個過程,市場對它的認知程度提高了,創業投資才會從中獲得真正的利益。某種意義上講,創投實際上是看中小企業的臉色生活,他們的好壞決定了創投的命運。只有在多層次資本市場體系中建立一個真正為中小企業服務的板塊,中小企業才能得以長足發展,創投也才能獲得更多的利益,才能有更多的資金投向中小企業,形成一個良性循環。因此,中小企業板的引導性意義比給投資者和創投機構帶來的經濟意義要大得多。 中小企業板為創投退出提供了一個通道。但是對創投而言,這只是萬里長征走完的第一步,后面的路還很長。創投所面臨的是綜合性問題,包括政策法規、投資環境、企業家創業精神、誠信程度以及自身的投資理念和經驗。而這些都還需要逐步完善。 掀起創投新高潮 對于中小企業板的推出,我們已經有了準備。但不管有沒有這個板塊,首先我們都應該想方設法做好投資,因為投資項目的質量才是關鍵,而不在于是否有中小企業板。但是,不可否認的是,以中小企業板的推出為標志,我國創業投資的發展將會掀起新一輪的高潮。 中小企業板的推出,標志著中小企業的發展進入了更具實際意義的階段,資本市場為其直接融資開辟了一個通道,這對于中小企業的發展、建立多層次資本市場和創業投資行業的發展將具里程碑的意義。 對于符合上中小企業板的企業都有平等的機會上市。在幾年前,我們就開始著手遴選項目準備時機成熟的時候選擇上市退出。深圳市創新投資集團主要從以下幾方面做好準備工作:篩選出在盈利水平、規模、管理規范上以及股權結構設計已經基本符合原來主板要求的企業、建議企業找券商加速輔導、突出主營業務、積極向企業上市標準靠攏。就我們公司來說,目前全國范圍內我們培育的項目大概有10余家企業準備在中小企業板上市,覆蓋了電子、新材料、IT、通訊等行業,深圳本地企業占一半左右。中小企業板設在深圳,對深圳經濟的發展、金融結構的改善、深圳的創業投資、中小企業的促進等作用不言而喻。 中小企業板應該是基于主板下的小盤股,沒有行業領域的限制。深滬兩地市場的唯一區別就是規模的大小。隨著運行機制的逐步完善,還可以考慮中小企業板比主板走得更前一些,逐步向創業板過渡。 |