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美林證券最新調(diào)查顯示———基金經(jīng)理信奉“現(xiàn)金為王”
本報訊 美林證券本月的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，全球基金經(jīng)理在憂慮通貨膨脹的同時，并不看好經(jīng)濟增長，投資也顯得越發(fā)小心翼翼，持有的現(xiàn)金明顯增加。
通脹仍是隱憂
認(rèn)為全球物價水平將上升的受訪者占受訪基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)的86%，創(chuàng)出歷史新高。而且，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為通脹風(fēng)險很高。有29%的受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，與通脹相關(guān)的債券表現(xiàn)將好于傳統(tǒng)債券。
基金經(jīng)理們認(rèn)為，多數(shù)國家央行現(xiàn)在對物價上漲仍然坐視不理，可能會導(dǎo)致錯失采取措施的最佳時機。有56%的受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，目前的貨幣政策過于寬松，該比例創(chuàng)出了4年的新高；他們相信，在未來的一年內(nèi)，短期和長期利率均將上漲。2/3的受訪者認(rèn)為，美聯(lián)儲將在未來的3個月內(nèi)提高利率，而認(rèn)為未來的6個月內(nèi)會加息的受訪者則有90%。
不看好經(jīng)濟增長
通常，在出現(xiàn)通脹時，經(jīng)濟增長都會加速。而在本月的調(diào)查中，基金經(jīng)理們對經(jīng)濟增長的預(yù)期和通脹率的預(yù)期之間的反差，是美林證券基金經(jīng)理調(diào)查自9年前開始以來最大的。對未來6個月的經(jīng)濟增長情況，基金經(jīng)理的預(yù)期轉(zhuǎn)差。預(yù)期公司盈利增長的受訪者在減少。這主要是由于基金經(jīng)理們在分析未來經(jīng)濟增長時，將高通脹和緊縮的貨幣政策的負(fù)面作用考慮進來。另一個可能的原因是，基金經(jīng)理們擔(dān)心在經(jīng)濟復(fù)蘇剛剛起步的時候，收緊貨幣政策會不利經(jīng)濟增長。
股價跌了也不買
基金的投資周期縮短了，同時防范風(fēng)險的意識有所增強。他們對風(fēng)險溢價比率從原來的3.7%，大幅上升到3.9%。更驚人的是，他們的現(xiàn)金增持率從4月份的9%，飆升到本月的27%；其現(xiàn)金持有率則從上月的3.8%，增加到本月的4.5%，創(chuàng)出了2003年第一季以來的新高。
盡管4～5月期間，全球股價下跌了6%，基金經(jīng)理們?nèi)匀徽J(rèn)為目前的證券價格處于合理水平。盡管現(xiàn)金持有率高企，基金經(jīng)理們似乎無意進場買股。看來，“現(xiàn)金為王”時代還要延續(xù)。(記者 郭蕾)
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