永久免费AV无码国产网站,最近最好的2019中文,国产精品久久精品第一页

風(fēng)險(xiǎn)投資公司異常冷靜(圖)

http://whmsebhyy.com 2004年05月19日 10:35 南方都市報(bào)

　　中小企業(yè)板的推出，將令大量的民間游資找到投放的方向。攝影　本報(bào)記者　吳偉洪

　　中小企業(yè)板尚難實(shí)現(xiàn)全流通，還不是風(fēng)險(xiǎn)投資最需要的一個(gè)完整概念的創(chuàng)業(yè)板

　　風(fēng)險(xiǎn)投資公司異常冷靜

　　中國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)板可謂望眼欲穿，但當(dāng)它終于獲得了出生證以后，他們卻異常冷靜。中小企業(yè)板的推出早有定論，反而是一拖再拖讓他們有點(diǎn)疲了。更主要的是不能全流通的中小企業(yè)板，還并不是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資最需要的一個(gè)完整概念的創(chuàng)業(yè)板。

　　不擔(dān)心創(chuàng)投概念成泡沫

　　上月在深圳舉行的中國風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，被尊為“中國風(fēng)險(xiǎn)投資之父”的成思危談到他的擔(dān)憂：“我到一些地方搞調(diào)研，發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)實(shí)際上是虛的，沒有自主的技術(shù)，場地也是租來的，其中不少企業(yè)是聽說要設(shè)立創(chuàng)業(yè)板以后才臨時(shí)拼湊起來的。如果這些企業(yè)也上了中小企業(yè)板，那是很危險(xiǎn)的。”

　　中小企業(yè)板在幫助許多真正需要資金支持的中小企業(yè)的同時(shí)，可能相伴而來的就是泡沫。很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司當(dāng)初收購了一些準(zhǔn)備上創(chuàng)業(yè)板的公司的股權(quán)，而且是按預(yù)期的市盈率為基準(zhǔn)來定價(jià)的。其中大部分資金被套住了，所以他們希望開中小企業(yè)板，幫他們解套。在這種投資行為中，速成式的包裝甚至造假防不勝防。

　　但是一些有實(shí)力的風(fēng)投公司表示“不擔(dān)心泡沫”。主要在深圳和北京開展投資業(yè)務(wù)的中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事總裁單祥雙昨日接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，有泡沫是正常的，一點(diǎn)泡沫沒有的經(jīng)濟(jì)是木乃伊，市場會(huì)產(chǎn)生泡沫，也會(huì)消滅泡沫。風(fēng)險(xiǎn)投資到證券市場進(jìn)行套現(xiàn)并不是可恥的行為，能夠套現(xiàn)才能實(shí)現(xiàn)資本的良性循環(huán)。不過他判斷并不會(huì)出現(xiàn)大量的立即套現(xiàn)行為，首先是有一個(gè)一年的禁售期，再加上全流通問題沒能解決。

　　全流通仍然需要等待

　　“這并不是我們所期待的創(chuàng)業(yè)板，只是相對(duì)主板的門檻降低了。風(fēng)險(xiǎn)投資需要的是一個(gè)完整概念的創(chuàng)業(yè)板，不僅門檻降低，股票也是可以流通的，沒有股權(quán)分置這個(gè)問題，而中小企業(yè)板仍然沒有解決這個(gè)問題。”深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)一位負(fù)責(zé)人表示。

　　今年2月11日，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)收購陜解放A(000516)21.51％的股權(quán)獲得了西安市財(cái)政局的批準(zhǔn)，深圳市創(chuàng)投集團(tuán)成為陜解放A第二大股東。在中小企業(yè)板基本已成定局的情況下，深圳創(chuàng)投卻在A股市場出手。據(jù)了解，這也是國內(nèi)不少資金實(shí)力較強(qiáng)的風(fēng)投公司正在打的主意：先收購一家上市公司，然后再把孵化成熟的企業(yè)賣給上市公司，由此實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本退出。

　　這樣的退出方式從某種意義上說，是投向中小企業(yè)板的不信任票。深圳創(chuàng)投集團(tuán)公司總裁陳瑋博士說：“由于法人股在二級(jí)市場不能流通，其轉(zhuǎn)讓只能協(xié)議轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格通常圍繞每股凈資產(chǎn)而定，這使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)即便上市、創(chuàng)業(yè)資本即便投入了好企業(yè)，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格也將大打折扣，示范效應(yīng)有限。”

　　當(dāng)然也有持樂觀態(tài)度者。中科招商的單祥雙就表示相信遲早會(huì)全流通。而且企業(yè)上市后，即使風(fēng)險(xiǎn)投資所持股份作為法人股暫時(shí)不能流通，但一般而言，企業(yè)上市后資產(chǎn)凈值會(huì)相應(yīng)增加，風(fēng)險(xiǎn)投資仍然可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持股份獲得較好的投資收益。

　　中外風(fēng)投公司博弈

　　目前中國最著名的一些風(fēng)投案例基本上都是由境外風(fēng)投機(jī)構(gòu)操作的，比如新浪、UT斯達(dá)康等。中小企業(yè)板的設(shè)立無疑會(huì)吸引更多國際資金的視線。本土風(fēng)投與國際風(fēng)投之間是否有得一拼？

　　中科招商的單祥雙對(duì)此表示樂觀。他認(rèn)為在風(fēng)投領(lǐng)域，并不是外來和尚好念經(jīng)。他舉例說，根據(jù)一份著名國外財(cái)經(jīng)雜志的分析數(shù)據(jù)，過去10年，境外風(fēng)投在中國的投資回報(bào)率接近于零。盡管有一些很著名的成功案例，但總體上境外風(fēng)投基金在中國并沒有獲得理想的成績單。而中國本土公司基于對(duì)中國國情的了解，以及越來越提升的專業(yè)能力，已經(jīng)有了與外國VC抗衡的能力。中科招商在去年的基金分紅達(dá)到10％，基金凈資產(chǎn)收益率達(dá)到16％，對(duì)股東有很好的回報(bào)。

　　同時(shí)，中小企業(yè)板的推出，也將令大量的民間游資找到投放的方向，對(duì)于左手融資右手投資的風(fēng)投公司來說，常常感到拮據(jù)的左手也許會(huì)漸漸變得寬裕起來。

　　本報(bào)記者　田間

　　觀點(diǎn)

　　中小企業(yè)板不應(yīng)誤讀為高科技板

　　中科招商投資董事總裁單祥雙認(rèn)為，在資本市場上，企業(yè)的價(jià)值主要體現(xiàn)為它的成長性，而高科技只是實(shí)現(xiàn)成長性的一種手段。中國目前是重化工時(shí)代與高科技信息時(shí)代并存，還談不上完全的技術(shù)導(dǎo)向。因此，也不能把中小企業(yè)板誤讀為高科技板。

　　券商：利好與風(fēng)險(xiǎn)均須兼顧

　　雖然中小企業(yè)板塊已經(jīng)談?wù)摱嗄辏趟龅母櫻芯慷嘤谐晒C監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立中小企業(yè)板塊時(shí)所透露的政策信息有些內(nèi)容仍出乎他們的預(yù)期。

　　利好

　　申銀萬國證券研究部總經(jīng)理桂浩明表示，證券公司仍需加緊研究中小企業(yè)板塊的上市規(guī)則，研究、接觸具有成長性的、有一定科技含量的中小企業(yè)，儲(chǔ)備足夠多的投融資項(xiàng)目，積極爭搶中小企業(yè)板塊帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，深圳停發(fā)新股已經(jīng)超過3年半的時(shí)間，中小企業(yè)板的設(shè)立無疑會(huì)使整個(gè)市場架構(gòu)發(fā)生了比較大的變化，券商將能從中發(fā)現(xiàn)賺錢的機(jī)會(huì)。　面對(duì)一個(gè)新興的證券市場，眾多投資者也開始摩拳擦掌，有機(jī)構(gòu)不失時(shí)機(jī)地推出利好受益板塊。亞洲證券分析認(rèn)為，本次深交所中小企業(yè)板塊獲準(zhǔn)設(shè)立，可以說是創(chuàng)業(yè)板市場的雛形和開端，將為深滬兩市的科技板塊帶來新一輪啟動(dòng)的契機(jī)，將引發(fā)小盤股行情，極有可能給投資者帶來一次暴富機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　但也有業(yè)內(nèi)人士不以為然，海通證券分析師張琦表示，中小企業(yè)板剛推出的時(shí)候可能會(huì)有一些游資在深圳交易所的鼓勵(lì)下進(jìn)行短炒，但在大家的良好預(yù)期下，開盤價(jià)一定會(huì)很高，所以作為散戶跟風(fēng)炒作的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)非常大。另外，深交所曾經(jīng)透露目前申請(qǐng)上中小企業(yè)板的企業(yè)已經(jīng)達(dá)1000家之多，可想而知到時(shí)的擴(kuò)容速度會(huì)有多么快，新股發(fā)行壓力難以讓股價(jià)持續(xù)走高。

　　本報(bào)記者　陳家林責(zé)任編輯：張克然姚虹（來源：南方都市報(bào)）

	全國偶像歌手大賽	第39屆世界廣告大會(huì)
	繽紛彩音風(fēng)暴免費(fèi)聽	激情新勢(shì)力性感新銳動(dòng)


	新浪首頁 > 財(cái)經(jīng)縱橫 > 滾動(dòng)新聞 > 正文