[人民網現場記者]：上午論壇的各項議程結束，直播暫告段落。[12：28]

　　[海克林格]：最近在企業和金融部門發生的事件，表示出金融組織成員國和其他國家的市場還遠未完善，我們必須時刻保持警惕，識別新的問題，提出解決方案。在向穩健的市場努力的過程中，我們要努力學習，分享各方面的經驗，為雙方帶來巨大的利益。正是基于這樣的觀點，經合組織歡迎與中國進行進一步的交流和合作，在具有共同利益的問題上，

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包括與公司治理發展共同努力。[12：25]

　　[海克林格]：盡管中國的情況在某些方面有所不同，但是這項工作仍然對中國有很大的益處，能夠進一步與經合組織進行合作對話，中國人民已經現實出他們有著驚人的儲蓄能力，而且持有相當多的資產，這說明中國像其他國家一樣，也面臨著如何教育其公眾如何面臨日益復雜的工具的挑戰。正如經合組織一樣，在這個領域可以提高穩定性，這在所有的國家都是一樣的。[12：25]

　　[海克林格]：經合組織正在發起一項關于金融培訓教育的項目，因為我們認為隨著金融產品的不斷復雜化和人們退休后對養老基金的依賴，我們的公民需要承擔通過儲蓄投資來減輕日益怎么的退休負擔的責任。而政府也應該幫助他們的人民來承擔這些責任。[12：24]

　　[海克林格]：我們與中國保監會的合作。對于公司治理結構來說，我們目前的工作正集中在這一點。對于區域的公司治理結構的圓桌會議上，很高興看到中國從一開始就是積極的參與者，它是亞洲公司治理圓桌會議的積極參與者。近年來我們同意開展一個具體適合中國實際需求的項目，這個項目是由今年2月初開始的，是由上海證券交易所和國務院發展研究中心共同發起合辦的，這個項目將會詳細討論公司治理和國有企業的問題，這是我們未來的工作方向。[12：23]

　　[海克林格]：金融機構的治理體系必須考慮這些風險管理的方面，經合組織在金融治理方面已經開始了好幾年的工作，解決了一些保險公司、養老基金等特定的治理問題，這個工作已經融入了我們與中國以及其他方面政府對話的項目之中。目前我們有很好的例子，就是正在與中國證監會關于資本市場中介，也就是投資銀行和經紀人投資對話的計劃，我們希望能夠與中國證監會合作，在2005年初舉行一次會議，結合中國與國際專家，研究在當前中國證券市場改革背景下的治理問題。[12：22]

　　[海克林格]：當然，在整個公司治理的大背景下，金融管理的放寬使得金融機構有更大的活動防范去競爭，承擔風險的創新，在這樣的環境下，監管者的工作就變得更難了，因此在這方面我們需要使得監管增強他們的能力，來審計這些金融機構的能力，確保任何金融機構的內部治理是最好的，他們首要最關心的應該是確保金融機構的管理體系是有利的。因為他們必須要確保在任何金融機構的內部治理有著強有力的內部控制，并且對貸方、借方以及養老金的交納人保護他們的利益，已經遵循保護利益的標準。[12：21]

　　[海克林格]：該修正案也對少數的股東權益的保護更加重視，當然，這些修正的一些原則還與目前我們最近目睹的一些公司治理失敗案例有關系，原則修正案的持久價格依賴于金融市場的積極使用以及金融政策官員和監管者們的積極參與，也需要各國繼續分享他們的成功經驗。經合組織愿意維持這樣的對話，尤其是在原則修正案的指導下，我們希望能夠與世行和其他組織增強我們的伙伴關系，共同開展工作。[12：20]

　　[海克林格]：而且也要求董事會進一步明確道德準則，還為那些違反標準行為的揭發者提供了保護。原則修正案加強了公司董事會的責任，強調了對會計、監管、風險管理、金融報告體系等各方面公正和有效的監管，他們強化了信息披露的要求，尤其是在利益沖突、關聯交易和風險方面的信息披露要求，并強調外部審計職責，他們對股東負責，并對公司履行相應的職責。[12：19]

　　[海克林格]：在1999年，全世界都意識到我們要采取統一的標準。近年來，關于經合組織相關的成員國政府要求我們重新審定原則，為發展提供更加有效的、更強大的框架，這樣我們就產生一個關于經合組織公司治理原則的修正案，今天我沒有時間對于這個原則修訂案進行詳細的解釋，但是我還是可以簡要的介紹幾點。第一，原則修訂案加入了全新的一章了；第二，為了使股東的信息充足，更有效的行使所有權，同時，我們原則修正案認為公司董事和高級管理層應該將公司治理結構放在首位。[12：19]

　　[人民網現場記者]：下面是經合組織副秘書長理查德·海克林格先生演講。[12：15]

　　[李克穆]：通過這個指引，引導保險公司建立規范高效的內部運行機制，保監會將進一步健全保險法律法規和相關的規章制度，促使保險公司按市場化和國際化規則辦事。對公司治理結構不完善的公司將進行重點監管。中國保監會對完善公司治理結構，建立現代保險企業制度這一問題非常的重視，我們將通過加強和改善保險監管，建立開放和有序的市場環境，促進中資、外資保險公司公平競爭，共同發展。[12：13]

　　[李克穆]：對保險業來說當前主要要解決好以下三個問題：一是進一步提高保險公司經營的透明度，建立和完善保險公司的信息披露制度，加強股東對保險公司的監督；二是完善保險公司高級管理人員任職資格管理辦法，進一步明確保險公司董事長和總經理的職責；三是明確和強化監事會職責，充分發揮監督職能。其次，加強對保險公司的監管，保監會將把促進保險公司治理結構作為從源頭上防范風險和監管創新的重要舉措。保監會正在研究制定保險公司治理結構指引。[12：13]

　　[李克穆]：二、加強保險公司董事會建設，建立和完善保險公司獨立董事會制度，進一步增強董事會的獨立制度。三、完善公司內部的制衡機制，眾所周知，公司內部治理結構是處理所有權和經營權分立產生的制度安排，形成權利機構、決策機構、監督機構和經營管理者的制衡機制。[12：13]

　　[李克穆]：一、不斷優化保險公司股權結構，從國際經驗看，公司治理結構與公司股權結構的狀況密切相關，優化股權結構是完善公司治理結構的基礎。近年來，我國部分股份制保險公司引進外資、民營資本參股，我們的幾家大型保險公司公開發行股票，這些做法說明股權結構的優化有利的推動了公司治理結構的完善。[12：12]

　　[李克穆]：第三，完善保險公司治理結構的部分思路。完善保險公司治理結構要以優化股權結構為基礎，以加快董事會建設為核心，以形成公司內部制衡機制為主要內容，通過政府監管，加強外部約束，促使保險公司真正建立起現代企業制度。[12：12]

　　[李克穆]：三、把公司治理和保險公司決策程序作為保險監管的組成部分。今年1月份，國際保險監督管理協會頒布的保險公司治理結構核心原則指出，公司治理結構和保險公司決策程序是保險監管的關鍵組成部分，根據這一理念，把政府監管與公司治理結構結合起來，既有利于通過監管、督促保險公司不斷完善治理結構，也有利于從根本上防范風險。[12：11]

　　[李克穆]：二、切實解決好內部人控制問題，防止經營者對所有者利益的背離，實現股東利益最大化。[12：11]

　　[李克穆]：一、突出保險行業的特點，保險業作為現代金融業的三個支柱之一，與銀行業一樣，負債經營是基本特征，保險作為一種服務商品，其有形載體僅是一份保險合同，相對于一般商品而言，具有無形性、復雜性、長期性等特點，從某種意義上說，保險公司經營的產品實際上是一種以信用為基礎、以法律為保障的承諾。保險業的特點要求保險業必須兼顧更多的社會責任。因此，在保險公司治理結構中，應充分體現保護被保險人的利益。[12：11]

　　[李克穆]：第二，完善保險公司治理結構需注意把握的幾個問題。完善保險公司治理結構需要統籌考慮，要把握好以下幾個問題：[12：10]

　　[李克穆]：完善保險公司治理結構是提高中國保險業競爭力的必由之路，目前，我國保險市場正在進入從局部對外開放到全面對外開放的階段，根據我國加入世貿組織的承諾，今年年底以前，我國將取消外資保險公司經營地域的限制。國內保險市場的對外開放要求我國保險業加速改革，不斷提高競爭力，逐步融入國際金融市場。在當前經濟全球化和金融一體化的新形勢下，企業之間的競爭越來越表現為企業制度之間的競爭，公司治理結構是公司制度的核心，是公司制度發揮作用的基礎。[12：10]

　　[李克穆]：國際上著名的咨詢公司麥肯錫研究表明，投資者愿意多支付15%—30%的錢來購買治理結構良好的公司的股票，在中國人保和中國人壽境外上市過程中對這點也有深刻的體會。其次，完善公司治理結構有利于加強內控，實現運營安全。此外，完善公司治理結構，可以強化股東的監督制約作用，有利于促使保險公司改善服務，提高效率。[12：06]

　　[李克穆]：二，完善保險公司治理結構是建立現代保險企業制度的核心內容，公司治理結構是現代企業制度的核心，完善社會主義市場經濟體制要求把保險公司建成資本重組、內控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現代保險企業。實現這個目標，完善保險公司治理結構是一個關鍵，首先完善公司結構有利于保險公司募集資本，達到資本充足的目標，投資者在投資決策時，不僅會考慮企業的發展前景，也會考慮企業的素質、企業內部的運營水平，健全的公司治理結構表明公司能夠切實維護股東特別是中小股東的利益，能夠不斷提高公司管理水平和盈利能力。因此，有效的公司治理結構是企業取得投資者信賴的基石。[12：06]

　　[李克穆]：中國人保、中國人壽和中國再保險三家公司完善體制結構，更重要的是為進一步轉換經營機制奠定了基礎。同時，股份制保險公司通過吸收民營參股，引進外資投資者，優化股權結構，在轉換機制上下工夫，企業的競爭力得到提高。保險公司在體制和機制方面仍然存在不少問題，其中表現在公司治理結構不完善，鞏固和發展國有保險公司股份制改革成果，進一步完善股份制運行機制，都必須把完善公司治理結構作為首要任務。[12：05]

　　[李克穆]：公司治理結構主要強調的是公司內部的制衡關系、激勵制度等等，根據我這篇講話的內容，我在這兒還是使用公司治理結構。對于意義有以下幾個方面：一，完善保險公司治理結構是保險業進一步深化體制改革的迫切要求，近年來，為解決保險業發展過程中存在的深層次、體制和機制的問題，提高保險業外部競爭能力，保險也不斷推進體制改革，取得了一定成績，國有保險公司股份制改革取得了重大進展。[12：05]

　　[李克穆]：就完善保險公司治理結構談幾點看法，和大家一起探討三點：第一，完善保險公司治理結構具有十分重要的意義。改革開放以來，我國保險業蓬勃發展，保費收入平均每年增長34%，是國民經濟中發展最快的行業之一。目前，保險公司總資產已經突破1萬億元，全面建設小康社會和完善社會主義市場經濟體制的宏偉目標對保險業的發展提出了新的、更高的要求，在這種新的形勢下，完善保險公司治理結構、建立現代保險企業，對于進一步促進保險業改革發展具有十分重要的意義[12：04]

　　[人民網現場記者]：下面是中國保險監督管理委員會副主席李克穆先生演講。[11：58]

　　[紹布]：相信如果將變化的范圍擴大到世界其他地區或者形成類似的對話機制，將會對全球交換良好做法并實現接軌起到非常大的作用。歐洲的公司治理的做法希望能對中國現在正在進行的一些討論提供有益的啟示，歐洲準備和中國的同仁一起就這個問題進行共同的討論。[11：57]

　　[紹布]：第四，鼓勵國際合作。最近發生的一系列企業丑聞使我們相信公司治理已經成為一個全球性的問題，一個國家的公司治理出現了問題，有可能影響到全球范圍的金融市場，我們都面臨同樣的目標，就是要防止公司倒閉，并恢復投資者信心。因此，我們要更好的了解彼此的監管體制和做法，并研究如何通過提高相互接觸的次數來形成相似或兼容的做法是至關重要的。所有有關單位參與的機制，將于今年7月份在布魯塞爾正式的啟動。[11：56]

　　[紹布]：第三，設立有效的外部控制措施。最顯著的外部控制機制是審計人的審計，外部審計的可信性必須維持。最近的一系列事件都表明，采取措施是刻不容緩的。由于商務的原因，最近有的獨立審計人進行了一些危害其客觀性的商業活動，而客觀性是股東和投資公眾的期望及要求，歐洲委員會最近通過了一項關于使歐盟法定審計現代化的建議，這個建議主要要求推廣國際審計標準的使用，并保證所有成員國都有獨立的質量保證體系。[11：55]

　　[紹布]：同時還要制定相關的措施，以改善董事會的職能、成員以及運行，為了監控管理層的權利，獨立非執行董事需要發揮他全部的作用。但是，為了能夠發揮這樣的作用，獨立非執行董事必須要了解他們的受托責任，并且有足夠的獨立性。所有的董事對財務決算以及非主要的財務決算的責任應該由歐盟法律加以正式的確認，最后我們還會設立薪金方面的框架。為了提高董事薪金的透明度，并且使股東有機會對公司的薪金政策以及與股價相連的項目等方面發表意見。[11：54]

　　[紹布]：第二，要積極的發展健全的內部控制程序，必須對敲詐、玩忽職守的行為采取措施，以保護投資者。因此，歐洲委員會在2003年5月通過了另外一個計劃，叫做“公司法律現代化，改善歐盟的公司治理的行動計劃”，這個行動計劃制定了一系列的倡導措施，旨在提高向股東的信息披露，使其能夠更有效的監控管理層。所有上市公司的年度報告中都必須提供關于公司治理結構和做法等主要環節的完整、詳細的報告。關于一個集團的結構以及集團內的關系也需要提供完整的闡述。最后，如退休基金和保險企業的機構投資者，也將被要求公開其投資政策以及行使投票權的政策。[11：54]

　　[紹布]：相信建立這樣一個框架需要采取下面四個方面的措施：第一，要保證全面的加強資本市場的透明度以及金融中介機構的忠誠。金融服務行動計劃是歐洲委員會1999年通過的，計劃建議要采取一系列的措施來放松市場準入條件，提高投資者的信心，以及加強市場信譽。在這方面的立法工作非常重要的法律和法規都已經通過了，主要是為了向所有的投資者提高透明度、提高證券公司發行時的公開信息的要求，以及打擊內部交易及市場違規行為。但是，如果二級金融市場的中介機構，包括銀行、經紀商、交易商、投資顧問、評級機構等不能夠滿足市場及公眾的希望，公司這方面的缺點就會被放大、加劇。有效的監督金融機構是一個非常有利的手段，用來防止金融分析家發生利益沖突。[11：51]

　　[紹布]：但是，公司治理本身并不是一種目的，它的目的是促進一個企業長期的興旺，并且保證市場在經濟增長中的作用，好的公司治理在將私人儲蓄引導到生產投資中發揮著關鍵的作用，它對股本的大規模的調動、資本的高效配置以及資本投入某家企業貨物的監管都是至關重要的。將公司治理、投資以及經濟增長和發展這三個問題聯系在一起，可以更好的了解公司治理對市場經濟和企業經濟力的重要作用。在當今的全球化進程中，忽略進程中的相關問題，會導致資本轉移到公司信譽更好的其他市場，從而對本地經濟帶來損害。上述的原則作為啟發并指導歐盟成員國對公司治理進行內部討論主要的考慮，考慮到公司治理跨國性的含量比較大，歐洲委員會同時也為歐盟委員會公司治理框架進程的發展做出不懈的努力。[11：50]

　　[紹布]：金融改革以及資本市場的開放和穩定將是未來成功的關鍵。良好的公司治理是金融機構信譽的先決條件，良好的公司治理可以為股東和其他利益者在保證透明度、公正責任制等方面確保提供更好的條件，進而增進信心和信任，也有助于適應外部資金的流入，并使企業能夠向債權人、雇員以及其他的利益者做出可信的承諾。[11：46]

　　[紹布]：毫無疑問，中國目前的勢頭如果持續下去，將會對國際經濟關系的格局帶來根本性的變化，在四年后北京將舉行奧運會，這一定會再次成為中國走向國際舞臺的重要的里程碑，而很多人已經將中國上海2010年的世界博覽會寫入他們的日歷。上海是中國最重要的經濟金融中心，而且也是金融業和金融監管當局的所在地，在這一充滿活力的背景下，金融市場起到的至關重要的作用。[11：46]

　　[紹布]：這個論壇的舉辦是中國經濟最近幾年發生重大變革的產物，中國加入世貿組織，進而有效的融入全球的貿易體系，是通過不斷改善其市場規則和中國人民歷來擁有的創業精神而實現的。市場的表現清楚的說明了中國取得了卓越的成就，我們非常驚訝的看到一個經濟體的總額在短短的20年內增長了5倍，中國的經濟增長率在此期間保持了平穩的水平，這是值得大家高度尊重的。[11：45]

　　[人民網現場記者]：下面是歐盟歐洲委員會內部市場部部長紹布先生演講。[11：41]

　　[尚福林]：隨著經濟的發展，資本市場在資源配置和產業提升方面的作用會日趨顯現，我們要在規范和發展主板市場的基礎上，分布推進創業板市場的建設，當前首先要建設好中小企業板塊，為具有較好成長性和較高科技含量的中小企業增加融資渠道，更好的發揮產業提升功能，提高我國經濟增長的活力和競爭力。黨的十六大提出了全面建設小康社會的宏偉目標，我們要緊緊抓住推進資本市場持續、穩定、健康發展這條主線，積極借鑒成熟市場的經驗，立足于我國資本市場的發展實踐，認真貫徹落實國務院意見的精神，大力推動資本市場制度改革和結構調整，使資本市場的功能和作用得到更加全面有效的發揮。[11：41]

　　[尚福林]：第四，圍繞提高資源配置效率，逐步建立多層次資本市場體系，提高國家競爭力。在當今競爭日趨激烈的國際環境中，要實現我國經濟持續、快速、健康增長，提高國家的整體競爭力，必須要培養一大批科技創新型企業群體，不斷提高資源使用效率，走集約式的發展道路，以此帶動提升我國國民經濟的運行效果，建立有利于這些企業發展的制度環境，特別是建立滿足他們融資需求的多層次資本市場體系，是提高國家經濟競爭力的重要前提條件之一。[11：40]

　　[尚福林]：在經濟、金融日益全球化的今天，改善金融機構運行環境的要求非常迫切，要通過不斷完善相關法規和政策，營造有利于投資資本市場的制度環境，提升證券機構的競爭水平和競爭力，提高證券市場整體的抗風險能力。為此我們將采取多種措施，促使證券中介機構完善治理結構，加強內部控制機制的建設，鼓勵規范的證券中介機構加快發展。[11：39]

　　[尚福林]：第三，圍繞大力發展機構投資者，完善投資者結構。近年來，在大力發展機構投資者政策的促進下，我國證券投資基金取得了長足的發展，截止2004年4月底，我國已經有證券投資基金124只，發行規模已經達到了2487億份，基金凈值已經達到2595億元。隨著我國證券市場規模的逐步擴大，還需要在進一步改善機構投資者運作條件的基礎上，積極擴展保險基金、社保基金、企業年金、補充養老金等機構投資者的入市渠道，規范發展境外投資力量，使機構投資者逐步成為我國資本市場的主導地位。[11：39]

　　[尚福林]：隨著利率逐步市場化，金融機構和客戶都將更大程度的面臨利率風險，在宏觀經濟運行和金融調控方向發生變化時，容易造成風險積累。建立以市場主導的產品創新機制，進一步完善資本市場的產品結構，有利于提高市場效率，同時有利于完善宏觀政策的傳道機制。現階段我們將根據投資者的投資需求，積極促進，擴大公司債券的發行規模。[11：38]

　　[尚福林]：要通過金融制度創新，促進金融市場的協調發展，建立透明高效、互聯互通、運行安全的金融市場體系，當前就資本市場而言，要結合多層次資本市場的建設和債券市場的發展，系統整合市場交易、登記和結算體系資源，逐步建立統一互聯的證券市場，同時要理順貨幣市場、股票市場、債券市場、保險市場以及金融衍生品之間的關系，構筑起金融市場多個子市場之間有機結合、協調發展的互動機制。目前我國資本市場的產品結構還比較單一，基本上還是以股票為主，不僅固定收益類證券產品比重很低，而且缺少組合投資所必需的金融衍生產品，各類投資者行為趨同，容易形成市場的單邊運行。[11：38]

　　[尚福林]：貨幣市場和資本市場分別作為短期資金和長期資本的龍頭市場，是密切聯系、相輔相成的。由于我國金融市場體系還不夠健全，資本市場規模相對較小，通過銀行的間接融資比重擴大，通過資本市場直接融資的比例偏低。金融市場的不均衡發展，使金融產品單一，這種市場格局難以滿足廣大投資者對金融產品的多樣化需求，企業融資渠道單一，使風險過度集中于銀行，同時由于資金不能在不同金融產品之間方便的流動，也影響了貨幣政策調控的靈活性和有效性。[11：38]

　　[尚福林]：第二，圍繞金融制度創新，促進金融市場協調發展，不斷完善金融產品結構。我國經濟正處于體制轉軌、結構調整和逐步融入世界經濟的過程當中，宏觀經濟運行的復雜性比以往任何時候都高，對科學制定和有效實施金融政策提出了更高的要求。[11：36]

　　[尚福林]：同時，要注意在各個環節上切實保護投資者，特別是社會公眾投資者的合法權益，優化上市公司法人治理結構，建立健全保護社會公眾投資股東合法權益的制度，強化外部市場約束。[11：33]

　　[尚福林]：黨的十六屆三中全會提出要完善社會主義市場經濟體制，充分發揮市場在資源配置中的基礎作用，資本市場的基本功能就是促進社會儲蓄有效的轉化為企業投資，優化資源配置，充分發揮資本市場在結構調整中的作用，首先要從優化上市公司結構做起。從證監會的角度看，一是要進一步完善證券發行、上市各種體制，提高融資效率，使資本市場成為行業龍頭企業的會聚地，提高上市公司的整體質量；二是要推動已上市的公司進行以市場為主打主導的有利于公司持續發展的并購舉措，不斷改善上市公司的結構；三是要進一步完善再融資體制，支持優質上市公司利用資本市場做優做強。[11：33]

　　[尚福林]：第一，圍繞融資體制改革，不斷優化上市公司結構，支持國民經濟的穩定增長和結構調整。當前，我國經濟正在經歷著深刻的變革，一方面我們要保持經濟的較快平穩發展，另一方面要調整經濟結構，實現經濟增長方式的轉變。資本市場為我國國民經濟結構調整提供了一個高效運作的平臺，近幾年我國上市公司的兼并活動明顯增多，一大批企業通過資本市場實現了產業轉移和規模擴張，資本市場在促進經濟結構調整上發揮了重要的作用。[11：32]

　　[尚福林]：今年2月份，國務院發布了關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見，對于我國資本市場的發展現狀做出了深入的分析，明確了指導思想和任務，提出了大力發展資本市場的政策，確立了資本市場下一步發展的大政方針，落實國務院的意見，其中一項重要任務，就是要通過資本市場的制度改革，積極穩妥的解決存在的問題， 優化市場結構，全面完善市場功能，充分發揮資本市場在社會主義市場經濟體系當中的作用。[11：31]

　　[尚福林]：同時，我們也看到我國資本市場是在經濟體制轉軌過程中發展起來的新興市場，由于市場建立初期改革不配套和制度設計上的局限，目前還存在一些問題和結構性的矛盾。[11：31]

　　[尚福林]：經過十多年的發展，我國資本市場取得了舉世矚目的成就，資本市場初具規模，市場基礎設施不斷完善，法律法規日趨健全，市場監管體系逐步完善，市場規范化程度不斷提高，投資者隊伍不斷擴大，已經成為社會主義市場經濟體系的重要組成部分，資本市場為推動經濟體制改革、促進國民經濟發展和結構調整做出了重要的貢獻。[11：30]

　　[人民網現場記者]：下面是中國證券監督管理委員會主席尚福林先生演講。[11：27]

　　[卡拉里]：正如剛才前面提到的，包括對競爭不公平的控制、對銀行償付機制的改善、對于社保基金安全保障機構設置完善地方的改善，中國目前正在增強對金融部門監管的能力，這使得它對這些國有的大銀行進行改造，并且增加一些激勵機制。而且在這樣一個時候，我認為今天的論壇是非常及時的，這為我們大家提供了機會，學習經驗，而且也吸取教訓，并且從各位代表那里了解情況，而且也在今天在座的各位局內人士中增加討論的機會。[11：26]

　　[卡拉里]：考慮到如何才能夠有效的利用各種工具，利用三大支柱：監管、資本和市場信息披露的原則，來有效的建立。這個問題上我們為什么要增強監管者的能力呢？這是非常至關重要的，但是在這方面我們做得還不夠，的確監管是最有效的，只要監管與市場運作共同運行，并且遵守相關的原則，這樣才會有效的解決問題。這不僅僅是三大支柱所要求的，而且還意味著我們要意識到金融機構的本質不但要求要受到監管，還要求各個投資方要承擔相關的責任，達成一致，共同來執行這一任務。這些投資者不單單包括股東方，還包括各位董事局的理事，而且要求他們共同遵守原則，還要求貸方和借方如何運用有效的資源來遵循市場的原則，這些方向為我們指明了市場運作的規律，要求各市場和銀行業中的行為主體遵守這些原則，這些人應該仔細的觀察一下各銀行的管理委員會，而且這些政策和體制結構仍然需要進一步的改善。[11：26]

　　[卡拉里]：第四，國際金融機構現在面臨的風險正在不斷加大，信貸、流動性、市場以及運作方面和管理以及公司治理結構等等問題，他們都需要解決。在方面金融機構需要面臨這些問題，需要采取措施，這些經濟體為什么謹慎的管理和監管結構，這也就是原因的存在。[11：25]

　　[卡拉里]：第三，國際金融機構必須積極謹慎的看到對于資產收益以及債務必須要清醒的估算和估計，它們的發展狀況也可能會是一些積極的信號。[11：25]

　　[卡拉里]：第二，在世界銀行我們對于股本投資進行杠桿的融資，這一融資的研究方法是很先進的，我們需要在這一方法上進行改進，要求各國做出資本捐助，它們也許作出捐助的時候承擔了過多的風險，對信息、激勵機制和供需都進行了監管，能夠幫助這些相關企業誠實的遵守這些規則。當我們在金融機構面臨無力承擔債務的時候，這些問題可能會引發更大的危機。我們認為各個機構可能會對履約遵守規則不是那么重視，但是我們要增強這方面的工作。即使是在通常的情況下，在安全保障系統內，尤其是國有的機構擔保系統內可能會發生重大的危險和危機，或者是顯性的債務方面以及對保險方面的保證金方面可能都會有一些問題，這可能會引發道德風險，這也要求更強有力的市場規則和改革以及穩定，這會引發不穩定因素。[11：24]

　　[卡拉里]：主要有四個原因：第一，是因為對于資本的重組度我們是很重視的，我們希望對這一運作歷程中制定相關的規則和原則，這必須要允許對于相關的經濟準則和資本運作進行相關的管理和運作。政府的自由干預對市場的扭曲以及所有制結構，在財政和經濟發展中的經濟作用要給予足夠的重視，我們必須要扭轉這種局勢，能幫助各種金融機構來遵守規則，在經濟領域中進行進一步的改革，制定重要的政策目標[11：24]

　　[卡拉里]：在金融論壇的帶領下，我們需要在核心的領域中運用良好的措施和做法，這使得我們應該進行更為嚴密的國際法規制度的制定，這還使得國際貨幣基金組織和世界銀行以及它們的金融部門評估的機構來進行一些會計和其他金融部門準則的制定。在公司治理結構方面，世界銀行與經合組織共同發起了全球公司治理結構論壇，舉行了一系列的圓桌會議和研討會，我們與經合組織關于公司治理結構的相關法則和修訂案共同簽署，并且促進這一修訂案的執行，我們現在正在不斷的發展和制定。在世界銀行如何提高治理結構、治理效率？如何在金融系統內提高公司治理結構呢？我想引述一句話，那就是美國的金融結構有些時候在有丑聞的時候，法官問它為什么會發生這一丑聞，他說這一因為我知道錢在哪里，我必須賺錢。在這里我想提一提為什么金融組織對公司治理結構這個問題這么重視？[11：23]

　　[卡拉里]：因此，國際社會要加大他們的努力關注這一問題，增強銀行的資本重組率，通過1980年簽署的關于資本的協議和增強了金融系統的監管，實行我們1983年通過的金融系統監管的相關規定。最近來看，在亞洲金融危機之后，我們看到了美國以及歐洲發生了一些金融部門的丑聞，這使得大家非常關注金融部門的監管和激勵機制，這些金融系統的丑聞主要是因為我們在金融部門的監管有些問題，尤其是在審計、在會計準則方面、在償付能力上、在公司治理結構上的問題。[11：18]

　　[卡拉里]：但是，仍然造成一些不穩定性，在過去20年中，我們已經目睹了近120多個銀行危機，這120多個危機發生在100多個國家中，對大部分國家來說，為這些危機所付出的代價占據了他們GDP的的15%，造成了很重大的經濟損失。總體來看，這些重大的經濟成本將近達到2萬億美元，這相當于對發展中國家進行官方援助的總額。[11：16]

　　[卡拉里]：在全球的市場上來看，一個非常良好運轉的金融勢頭對于競爭力和可持續性和經濟增長來說是至關重要的，正如剛才秘書長先生指出的那樣，能夠建立一個良好運轉的經濟金融運輸系統，對我們點評來說也是非常重要的，世行研究機構的研究表明，現在私營部門對經濟增長率、對于可持續經濟增長的貢獻率高于2%，這些問題還表明在金融部門的發展和改善貢獻方面有著密切的聯系。自從1960年以來，一個金融運轉不健康的金融系統已經越來越受到了大家的關注，而且各國都開始進行金融部門的改革，這些改革提升了我們的改革效率，刺激了經濟增長。[11：15]

　　[卡拉里]：今天的論壇是非常重要的，這不僅是因為各位來賓都是很重要的金融界人士，也因為今天論壇的主題意義尤其特別，這對中國來說有著非常重要的影響。[11：14]

　　[人民網現場記者]：下面是世界銀行副行長卡拉里先生演講。[11：13]

　　[劉明康]：國際貨幣基金組織的代總裁最近就市場經濟國家的經濟改革問題發表了文章，這篇文章的題目非常令人關注，指出在諸多的情況下，經濟改革我們必須努力奮斗，認真的做好改革的每一步。中國的銀行業改革的確是很艱巨的，但是我們要堅持大的目標不動搖，有序的推進，把握體制，控制好每一個環節，我相信我們的改革就一定會很好的完成。[11：13]

　　[劉明康]：銀行業的改革不可能異軍突起、孤軍奮戰，銀行業的改革完全成功還取決于一些大的因素。第一，銀行業的改革非常依賴于中國資本市場的發展；第二，銀行業改革取決于會計準則不斷的改進；第三，銀行業的成功，改革的成功非常依賴于全社會信用體系的培育和增強；第四，銀行業改革的成功在很大程度上將會依靠不良資產處置的市場化進程，也就是說對不良資產的處置應當創造屬于它的一級市場和二級市場，讓更多的市場參與者、投資者來增進不良資產處置的速率。[11：12]

　　[劉明康]：有兩點大家可以看到，首先國有商業銀行再也不可能像過去那樣依靠政府，必須按照市場機制，依靠自己的力量獨立經營，市場的參與者和金融的消費者也都會用市場的標準來看待國有商業銀行，中國銀行業的信息披露和卓越的市場化程度將會得到極大的提升；二是國有商業銀行具有許多自身的優勢，比如說在全國的網絡龐大，客戶群對中國的市場比較熟悉，所以在相當長的一段時間內，大多數的銀行都將遵循并且實施和新巴舍爾協議要求的內部評級體系，對信用風險、市場風險和操作風險等各類風險管理理應更加成熟，成為國內的排頭兵[11：10]

　　[劉明康]：國有商業銀行的改革展望。目前，中國國有商業銀行的改革工作正在全面的展開，為確保改革的成功，銀監會參照了國際上前100家大銀行的先進經驗和先進指標，確定了國內外能夠普遍認同的改革考核標桿，要求兩家世界銀行經過股份制改造，在經營有效、資產質量、審慎經營等方面，吸取國際上前100家大銀行的經驗。并且對兩家銀行提出了明確的時間表，由于整個改革工作剛剛啟動，措施都在落實之中，具體描述中國商業銀行改革的前景還比較困難，也為時過早。但我們可以預期，改革之后的中國銀行業將會更加透明，運作會更加穩健，競爭力也會不斷提高。[11：10]

　　[劉明康]：但是，在進入有效發揮董事會的決策和監督作用、保護小股東和其他利益相關者的權益、真實可靠的披露信息、增進透明度建設方面，仍然不同程度的存在著一些問題，董事會的獨立性、公平性、專業性和有效性急需提高。所以，實踐證明，選聘高素質的外部獨立董事和選好非執行董事，說明我們的監管所確定的要求確實是一件非常不容易的事情。特別考慮到國有銀行的改革剛剛起步，這個過程會十分艱難。因此，我們要求國有商業銀行按照要求，實際的建設好各自的公司治理結構，一環一環的循序抓好各項建設，有效的解決上市普遍存在的問題。[11：06]

　　[劉明康]：中國的銀行公司治理結構的關鍵主要是兩個，一個是建立健康體制的董事會，董事會是銀行最重要的治理結構，為了使其有效的開展工作，董事會下面應該建立三個以上的獨立的功能，即審計委員會、風險管理委員會、薪酬和人事提名委員會，實際上重要的決定應當由各個委員會集體做出，而不是依賴于個人的決策。另外一個重要環節是人，銀行要努力引進管理人才，主要的人才最好有來自發達市場的高素質的管理人，董事主席應該由高素質的獨立董事擔任。當然，建立良好的機制需要一個長期的過程，我們可以看到這些銀行在完善治理方面已經做出了大量的工作，初步建立起公司治理結構的基本方向。[11：05]

　　[劉明康]：為此，銀監會決定制定并且頒布了中國銀行、中國建設銀行公司治理改革與監管適宜，具體包括了十條標準，即建立規范的股東大會和監事會，精心挑選引進國內外戰略投資者，改變當地的股權結構，提升經營管理水平和服務，建立科學的決策體系，內部控制機制和風險管理機制，實行機構扁平化和業務垂直化，建立市場化分類資源管理體制和有效的激勵約束機制，實施的審慎的會計制度，加強財務管理和信息，加強信息科技的建設、全面的提升綜合管理和銀行的服務工作，實施金融人才戰略，加強人才的引進和培訓工作，充分發揮市場中介機構的專業優勢，穩步的推進重組上市進程。[11：04]

　　[劉明康]：國有商業銀行的治理問題和它的產生對于現代制度的發展不可忽視，和國有企業十分相似，巴舍爾銀行監管委員會發布了公司治理指導文件，提出有效的銀行監管必須建立在商業銀行良好的公司治理的基礎上。基于上述認識，我們確定這次商業銀行改革的核心內容是建立良好的公司治理結構，要求國有商業銀行加大公司治理機制改革的力度，對治理結構、管理體系、經營機制進行徹底的改革。[11：03]

　　[劉明康]：對四家國有商業銀行的改革重組的進程，除了中國銀行、建設銀行以外，我們已經要求工商銀行、農業銀行也要參照有關改革的要求，加快推進內部改革，按照完善公司治理，為下一步股份制改革積極的創造條件。我們希望這次改革能夠使國有商業銀行有一次脫胎換骨的面貌，推動建設健康而富有競爭力的中國銀行體系。[11：02]

　　[劉明康]：需要強調的是，這次國家注資，與1998年發行2700億元國債，補充四家銀行國有資本，和1999年到2000年剝離1.3萬億元人民幣是有很大不同的，前兩次主要是化解金融風險，對銀行自身的體制和機制問題處理得比較好。這主要是因為對國有銀行存在問題的復雜性和成因認識有一個深化，而銀行監管的實施手段，當時來講是相對缺乏的，審慎的資本管理頒發今年年初才頒布實施。這一步走出去，為加快股份制改革創造條件，加快這方面的改革，建立合作，是兩家商業銀行改革的關鍵。這就要求兩家商業銀行加快清理以前的不良貸款，并且在處理的過程中要有責任制來防范風險，精心選擇國內外的戰略投資者，創造條件境內外上市，使得公司治理逐步的在外部監督和市場監督下不斷的完善、不斷的進步。只有通過綜合采取這些措施，即加強市場機制、加強外部監督，才能保證我們新注入資本金的安全，并且獲得合理的回報。[10：59]

　　[劉明康]：作為中國銀行業，這四家國有商業銀行的改革和發展，特別關系到中國經濟的穩定發展。為了解決國有商業銀行目前不良貸款的比例較高、資本金不足和公司治理的缺陷，在國有企業改革取得實質性進展的同時，中國政府決定加快推進國有商業銀行的重組。去年年底中國政府決定先行對中國銀行和中國建設銀行進行股份制改造的試點，用三年左右的時間將它們改造成適合現代體制要求、具有國際水準的股份制商業銀行，這是一項非常關鍵但是非常檢舉的任務。國務院決定動用450億美元國家外匯儲備，為中國銀行、中國建設銀行補充資本金，這充分表明了中國政府進一步推進金融改革的堅強決心。[10：57]

　　[劉明康]：在改革開放的大潮中，中國銀行業發揮了作用，建立了以國有商業銀行為主，各類金融機構分工合作的體系。2003年，在中國銀行業多元化發展的過程中，四家國有商業銀行在整個銀行業的市場份額雖然有所下降，但仍然是中國銀行業的主體。到去年年末，四家國有商業銀行的總值達15萬人民幣，占銀行業總資產的55%。長期以來，國有商業銀行對促進國民經濟的發展，維護社會穩定，做出了重要的貢獻。在金融市場中發揮了至關重要的作用。[10：57]

　　[劉明康]：國有商業銀行的改革穩步推進。在上個世紀八十年代初開始，中國開始堅定不移的推進改革開放，并取得了巨大的成就，已經初步建立起社會主義市場經濟，中國還將繼續采取穩健的、漸進式改革方式，進一步探索適合自己國情的發展道路，漸進式的改革的顯著特點是在實現大的遠景方向上，改革首先在不同地區、不同部門進行試點，在取得經驗的基礎上，逐步的展開。選擇這種改革的措施，對中國的銀行業十分重要，因為建立社會主義市場經濟還沒有國際的先例，在國際上可以借鑒的經驗十分有限，我們根據中國國情進行有序的推進顯得十分重要。[10：56]

　　[劉明康]：我代表中國銀監會對國內外朋友的到來表示熱烈的歡迎。下面我就中國國有銀行的改革和公司治理談一些看法。[10：55]

　　[人民網現場記者]：下面是中國銀行業監督管理委員會主席劉明康先生演講。[10：53]

　　[加藤隆俊]：在開放資本帳戶之前，可以提高匯率的靈活性，同時保證資本管制和逐漸的加強銀行信息，很多國家的路線是首先提高匯率的靈活性，用幾年的時間逐步取消資本管制，比如英國，在1979年才取消了資本管制，而日本是在1986年取消的，大多數的歐洲國家則是在八十年代晚期是九十年代初才這樣做，都大大的晚于實行靈活匯率的時間。由于實行了資本管制，日本的銀行才沒有能夠暴露這樣大的匯率的風險，而在中國銀行2003年，中國的金融體系對匯率的風險并不大。此外，為了推動外匯市場的進一步發展，在資本管制的自由化和使人民幣完全自由兌換之前，應該有一段時間來提高匯率的靈活度。[10：52]

　　[加藤隆俊]：因此，在這兩個方面，97、98年兩個金融危機的經驗和教訓都現實了過早的推行資本帳戶的開放，將會使金融體系面臨巨大的壓力和風險。為了使銀行體系重組獲得成功，還需要進行有效的宏觀經濟控制，從而防止經濟過熱。當前的信貸增長速度過高，確實會帶來在今后出現另一批不良貸款的風險。但是，為了在資本持續流入的情況下遏制信貸增長，就必須提高貨幣政策的有效率，提高匯率的靈活性可以達到這一目的。不應該把資本管制措施的存在作為匯率靈活度的一個理由，一個上正是資本管制的措施使得中國能夠進行下一步的改革，更為靈活的匯率有助于使貨幣供應不受國際因素的左右，減輕經濟沖擊對中國的影響，并且促進針對當前各種重大的結構變化進行的調整。[10：51]

　　[加藤隆俊]：銀行要建立現代化的公司治理結構，包括成立獨立的董事會、實行外部審計以及實行適當的風險控制程序。在這方面外國的戰略投資者可以作為一個促進健全治理的工具來發揮非常有利的作用，而且還要必須在銀行貸款決定當中消除任何參與的政府干預，最后還需要取消貸款利率上限。這將增加銀行的商業導向，改善銀行的財務業績。所有這些步驟都進一步的強調了需要進一步加強監管，以保證各金融機構能夠充分的符合、遵守上述規定。[10：49]

　　[加藤隆俊]：必須要有一個完整的重組計劃，需要嚴格的執行中國銀行和中國建設銀行的建設目標，而且還要為其他銀行機構制定同樣類型的現時完成的計劃。在根據國際標準加強監管和制定監管實施細則方面取得了重大的進展，都清楚的表明了必須對中國銀行進行大幅度的重組。要求在2007年達到這個目標，就必須對各家銀行實行問責制，從而使他們能夠達到目標。[10：48]

　　[加藤隆俊]：中國已經采取了一些重要的步驟來推動金融部門的改革，但是還有很多的工作要去做，很明顯的是在改進銀行監管和組織現有不良貸款方面已經取得了顯著的進展。在2003年12月中國宣布了中國銀行和中國建設銀行補充資本金，這是重要的步驟之一。更重要的是監管部門已經為這兩個銀行制定了公司業績目標和改革準則。當前需要集中精力來迅速的重組這兩家銀行，并且對金融體系的其他部分進行重組，從而保證進一步加強資產負債表，在這方面世界銀行的經驗都顯示在制定下一步改革措施的時候必須考慮幾個重要的經驗和教訓。[10：48]

　　[加藤隆俊]：在這種情況下，在銀行改革方面，中國正在背水一戰，而這一戰是輸不起的戰斗。因此，本著這個論壇開誠布公的精神，我想在今天介紹一下我對金融部門重組的幾個重點任務的看法。[10：47]

　　[加藤隆俊]：中國在過去幾年中一直是全球經濟中的亮點，而且中國加入世貿組織盲從的遠見卓識正在使其迅速而迅速的融入世界經濟，尤其是這個過程給中國和亞洲地區帶來了巨大的收益。為了推動中國經濟強勁、持續的增長，銀行體系的成功重組是非常重要的，鑒于中國銀行體系的總規模和國內生產總值的比例以及各銀行由于支持國有企業而出現的高額不良貸款，和政府加入世貿組織做出的承諾，也就是說在2006年12月之前，必須向外國全面開展銀行業，重組各大銀行的工作就顯得更緊迫。[10：46]

　　[人民網現場記者]：下面是國際貨幣基金組織副總裁加藤隆俊先生演講。[10：44]

　　[周小川]：在競爭日趨激烈的情況下，外資銀行也參與競爭以后，大家首先要爭搶高端客戶。要想繼續保持糧食的服務狀態和投資回報，對高端客戶的服務要加強。總之，四大商業銀行的改革，我認為是非常重要，同時也是充滿信心的，同時我們要高度重視我們面臨的挑戰，在這個過程中做出艱苦卓絕的努力，這樣我們的改革才能成功。[10：44]

　　[周小川]：中國從總體來講情況不做，應該能夠在操作層面、在工程層面比較好，但是在金融行業特別要注意信貸方面的人才，這些人才是相對稀缺的，而且在外資進入一些，這些人才的競爭會變得很激烈，如果四大商業銀行在這方面不能站住腳的話，是有很大困難的。另外，機構的成長需要很長的時間，資本市場和金融市場運作的各類專業化服務機構，評級機構、市場評估機構以及法律方面的機構，這些成長特別需要花很長的時間。因此，要強調要加強這方面的合作。[10：44]

　　[周小川]：根據我們國家的宏觀經濟條件來看，商業銀行所面臨的顧客質量狀況不斷改進，同時利息結構對商業銀行比較有利。金融產品還不夠復雜，應該說盈利和改善的空間比較大。但同時我們也希望通過這次會議，大家能夠進一步提出進一步發展金融產品的機會。中國的金融業也面臨著一些非常嚴峻的挑戰，首先一個挑戰，就是在加入WTO以后的挑戰。[10：43]

　　[周小川]：過去的企業，有人說是“三權”，但是我說黨中央和政府之所以把創造條件上市當作改革的一個重要的方式，也是看到了國有企業改革的難點，在這里不僅要解決資本金的問題，關鍵是經營的目標和治理機制。過去四大商業銀行比較明顯的機關化、官本位，同時也有很多的約束，在運行內部改革的過程中受到了其他各個方面的不同對待，只有當公司面臨公平的條件，股權多元化的企業，這樣才有更大的壓力使他們能夠增大透明度。同時，由于涉及到公眾利益，他們在挑戰管理等各個方面有更高的要求。因此，我們想充分吸收國有企業改革的經驗教訓，明確的按照政府的要求，就是要把四大商業銀行將來變成公眾持股的上市公司作為改革不可忽視的重要內容。[10：32]

　　[周小川]：當然，在任何情況下，在成千上萬的企業中，盡管條件不一樣，會有個別的企業非常強有力，在機制不完善的情況下仍舊會做得非常突出。但是，歸根結底這是小概率的狀態，不是普遍能夠適用的規律。因此，除了強調加強內部管理和領導人的任命以外，機制的改革，就是國家強調的要推進股份制改革，完善公司治理結構是必要的，不朝著這個方向改革，就并不能夠輕易的看到四大商業銀行改制的進步。[10：30]

　　[周小川]：對于改革還需要進一步的統一思想認識，進一步明確方向和任務。四大商業銀行改革和股份制改革是相一致的，爭議是四大商業銀行的改革是否能通過加強管理來加以實現。跟國有企業改革早期是一樣的，大家都希望通過任命強有力的領導人和在內部進行科學管理來達到很好的效績。后來，大家都認識到，內部改革和外部條件以及整個的法律法規監管的環境和市場的約束都是密不可分的，不可能在機制不完善的情況下普遍的實現內部管理的高水平合理化。[10：28]

　　[周小川]：今年上半年應該能看到兩大商業銀行經過外部的審批，在兩家商業銀行應該完成股份制的初步改造，同時在股份制初步改造的基礎上，初步建立一個公司治理結構。另外，在上半年中期以后所提供的資產負債表來肯，資產負債得到了很大程度的清理，該核銷的已經核銷掉了，一些不良資產最近應該更大幅度的清理。[10：27]

　　[周小川]：總的來講，通過我們分析了改革有利的條件和不利的條件，政府也下決心，在幾年之內推行四大銀行的改革。大家了解到今年年末的時候有兩家銀行注資，希望看到會有同樣的結果。[10：26]

　　[周小川]：再一個改革的條件，就是政府現在的決心很大。當然，我們也有一些改革的條件，首先是有一些銀行確實在歷史過程中所積累的不良資產的比例偏大，因此要消化這些不良資產需要資源。另外，在管理和機制方面，商業銀行和其他國有企業比，表現為機關化、官本位的機構，所以，整個的工作量更大。[10：25]

　　[周小川]：另外，有20%的不良資產來自于銀行自身的經營管理的問題，包括機制方面的問題。從這個角度來看，商業銀行的改革應該說還是在我們改變了外部環境以后、改變了政企不分的狀態以后有了改變。在接受亞洲金融風波的教訓以后，我們要停止各類各樣的行政干預，據我們觀察，現在已經不存在行政干預了，但是還有個別的需要調理一下，比如說有的企業在關停并轉的過程中，在核銷方面還有一定的規定。[10：25]

　　[周小川]：通過亞洲金融風波以后的認識和清理，大體上弄清了在九十年代以前銀行業所形成的大量不良資產的形成，大體上來看，大約30%來自各級政府直接的行政命令和行政干預，大約有30%的大量資產來自于支持國有企業造成的，另外有10%的不良資產來自于地方的行政環境和司法環境，也有10%左右來自于國家主導的產業結構調整。[10：24]

　　[周小川]：有一些有利的條件，還有一些不夠成熟的條件，需要創造條件。在有利的條件看，亞洲金融風波以后，學到了很多的教訓，在很大程度上加大了內部改革的壓力，特別是加強了改革的動力，很多企業，也包括一些金融企業在這個過程中進行了深刻的反省來面對改革。我們也可以看到在亞洲金融風波以后，中國銀行業不良資產達到高峰以后開始進入好轉。另外，在風波之后，各項標準都有體現，因為我們目前能得到的數字應該說更加真實化了。[10：23]

　　[周小川]：我講第二個題目，就是四大商業銀行改革的條件。[10：22]

　　[周小川]：由于金融行業的特殊性，因此它對風險控制有較高的要求，這批企業需要有綜合的標準，需要對各項業務有不同風險權重的匯總和管理。在風險準備方面，比一般的工業企業有更嚴格的要求和更復雜的方法。因此，由于它關系到社會的各個方面，與此同時為了防范風險，金融企業對資本的要求更加嚴格，要求執行得更加準確。這些方面盡管有特殊性，但改革終究有它共性的一面。[10：20]

　　[周小川]：國有商業銀行在第一階段，現在選擇了兩家企業，中國銀行和中國建設銀行，在第二階段實行股份化，完善公司治理結構。在講到四大商業銀行和國有企業改革之后，我覺得需要講到商業銀行的特殊性，第一點是它的產品比較復雜，關系到公眾利益，金融行業的問題很容易造成金融危機，因此在行政方面是比較慎重的，在政府的政策方面也是比較慎重的。另外，改革有先后次序，按照中國的先后次序安排，國有商業銀行在改革過程中首先向其他行業的改革，特別是工業企業的改革提供了資源和動力。[10：20]

　　[周小川]：當然，金融產品比較復雜，牽扯到社會的敏感和整個經濟安全穩定方面的關系，因此現在審查國有企業所享有的金融自主權方面，國有商業銀行還沒有完全做到，還需要一定的努力。大型國有商業銀行一貫機關化，它的改革方向黨中央、國務院做了明確的規定，特別是在2002年召開的全國金融工作會議上，明確的指出國有商業銀行是經營貨幣的企業，貫徹黨和十五屆四中全會提出的國有商業銀行改革和發展的精神，就是明確了國有商業銀行改革的思路，同時也是按照權責明確，把商業銀行改成國家控股的股份制商業銀行，完善法人治理結構。也就是說在2002年，政府的方針明確了改革的走向，按照企業改革的思路，同時也同樣在停止行政干預之后要實行股份制改革，要建立公司治理結構，建立上市公司。[10：16]

　　[周小川]：回顧了金融改革的情況和企業改革的情況非常相似，由于金融行業具有一定的復雜性，因此在落實的情況上比國有企業慢一點。從政企分開的情況來看，中國在1997年中央金融工作會議，也就是亞洲金融風波已經在泰國和其他國家出現了，在1997年開了全國金融工作會議，正式明確了要停止各種類型的行政干預，同時把金融體系改為垂直領導，包括大型商業銀行的直接領導。[10：15]

　　[周小川]：同時，在200年，黨的十五屆五中全會明確了鼓勵大中型企業通過規范企業實行股份制，國有大中型企業必須實行規范的公司治理改革，實行法人治理結構，同時規范上市。2001年，明確指出了國有大中型企業通過規范上市。[10：14]

　　[周小川]：在1999年，黨的十五屆四中全會強調了中國大中型企業的改革，尤其是優勢企業必須實行股份制，強調通過規范上市、中外合資等形式實行股份制改革，同時也提出了公司法人治理結構的改革。九十年代開始，中國經濟學界大家都重視研究公司的法人治理結構，但是現在公司的法人直隸對企業管理來講是一個新的概念，一直到1999年正式寫入了黨的文件和政府文件，說公司法人治理是公司治理的核心，形成有效的公司法人治理結構，股權多元化有利于規范公司法人治理結構。[10：13]

　　[周小川]：1992年，國務院頒布了賦予企業金融治理權的決定，其中包括生產經營權、產品的銷售權、物資采購權、投資決策權、使用資金的分配權、資產處置權、兼并的權利、勞動用工的權利、公司獎金分配的權利等等，在那一年改革，行政干預確實在逐步淡化。在1993年11月份，中國提出來要產權清晰、權責明確、政企分開，提出了國有企業要實行改革。隨著時間的進程，有些同志比較強調盡可能的通過企業的內部改革強化這個問題，但同時也看到，實際上這個改革涉及到一系列內部改革和外部條件，也涉及到一些根本性的機制的改革。[10：12]

　　[周小川]：四大商業銀行的改革所遇到的難點跟很多國有企業一樣。我想重要的問題是四大商業銀行的改革和國有企業所具有的更共性的內容，而這些內容也恰恰是我們下一步改革所遇到的主要問題。國有企業的改革從1979年到現在，第一個階段從八十年代到九十年代，國有企業的改革主要強調實現政企分開，選擇股份制作用改革的方向，有條件的企業鼓勵他們通過上市來進一步實現改革的目標。[10：11]

　　[周小川]：現在進入專題發言，所以我不可能做一般性的致詞和泛泛的介紹，這次會議我主要對會議主題——金融治理的問題談一下四大商業銀行改革的情況，希望能夠對這次會議有益。四大銀行的改革是我們國家建設社會主義經濟，朝向市場經濟改革的重要組成部分。另外，四大商業銀行的改革對中國金融經濟的穩定也十分重要，因此從中央銀行的角度，從保持金融穩定、防范金融風險的角度，我們高度重視四大商業銀行的改革。[10：10]

　　[主持人：]：下面金融政策高層論壇主題演講現在開始，首先請中國人民銀行行長周小川先生演講。[10：06]

　　[人民網現場記者]：在改革開放和現代化建設進程中，中國政府一向重視專家學者和中外各界朋友的意見和建議。中國金融業改革發展的任務還很繁重，我們需要吸取世界各國的經驗和教訓，希望國際金融界一如既往地關心支持中國金融業的發展，繼續為中國經濟和金融發展建言獻策。[10：04]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，第五，大力加快金融發展。我們正在積極推進資本市場的改革開放和穩定發展，進一步規范發展證券期貨市場，大力發展保險市場，逐步建立透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運行安全的資本市場，提高直接融資比重。支持金融企業積極開展組織、業務和產品創新，積極推進金融電子信息化，不斷為金融發展注入新的動力與活力，全面提高我國金融企業的服務水平和競爭力。[10：02]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，第四，努力改善金融調控，在社會主義市場經濟的條件下，金融在宏觀調控的地位日益突出，我們將繼續實施穩健的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，適度控制貨幣信貸規模，在促進經濟發展的同時，防止通貨膨脹和金融風險。加強貨幣政策與產業政策、財稅政策的協調，著力優化信貸結構，解決當前部分行業過度投資的問題，促進產業結構優化升級。[10：02]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，第三，繼續擴大金融開放格局。截止去年以來，外資銀行在華設立營業性機構已經達到了151家，中外合資證券公司2家，合資基金管理公司11家，外資保險公司營業性機構67家。我們按照我國加入世貿組織的承諾，繼續清理和修訂有關的法律法規，擴大銀行、證券、保險業對外開放的業余范圍，鼓勵外資銀行參與國有企業改革、參與西部大開發和東北地區等老工業基地的調整、改造和振興。在防范風險的體系下，有選擇、有步驟的放寬對跨境交易的限制，逐步實現人民幣資本向下可兌換。我們將繼續加強與國際金融界的風險防范、金融監管、技術手段和人員交流等方面的合作，學習借鑒傳統經濟，共同打擊金融犯罪。[10：01]

　　[人民網現場記者]：第二，全面推進金融改革。重點是深化金融企業的改革，中國三大保險公司已完成重組改革，中國銀行和中國建設銀行的股份制改造世界工作正在加緊進行，我們希望用三年左右的時間在中國銀行和中國建設銀行中建立起良好的法人治理結構和運行機制，把這兩家銀行改造成為具有國際競爭力的銀行。[10：00]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，第一，切實加強金融監管。金融是現代經濟的核心，金融的安全運行關系經濟社會的穩定和發展，我們將進一步健全經濟的監管機制，加強金融監管，整頓金融秩序，加快信用體系的建設，繼續降低銀行的不良資產，完善人民幣匯率的形成機制，促進國際事物，保持人民幣在合理、均衡的水平上基本穩定，防范金融風險。[10：00]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，為了適應世界經濟國際金融發展的大趨勢，適應我國現代化建設新階段的要求，我們將繼續大力推進金融業的改革開放，努力促進中國金融事業的健康發展，我們將抓五方面的工作：[10：00]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，本世紀頭20年是中國必須緊緊抓住并且可以大有作為的重要機遇期，為此我們已經確立了這20年全面建設小康社會的宏偉目標。到2020年，中國國民生產總值將比2010年翻兩番，人均國內生產總值達到3000美元，中國將堅定不移的深化改革、擴大開放，堅持以人為本，更加統籌兼顧，推動經濟社會的全面、協調、可持續的發展。為適應這個根本目標，中國經濟的更加繁榮和開放，中國政府熱情歡迎境外的金融機構來化合作，努力和支持更多國際金融機構來中國。中國十分重視金融在現代發展中的重要作用，采取了一系列促進金融發展的政策措施，在過去的20多年里，中國金融業蓬勃發展，金融體制改革不斷深化，金融的對外開放逐步擴大，金融業在我國經濟社會發展中發揮著越來越重要的作用。[09：59]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，中國實行改革開放20幾年來，中國的面貌發生了舉世矚目的巨大變化，我國已經初步建立起社會主義市場經濟體系，形成了全方位、多層次、寬領域的對外開放格局，國內生產總值平均年增長9.4%，綜合國力也增長，人民生活逐漸達到了小康水平。2003年，我們戰勝了非典疫情和嚴重自然災害帶來的困難，經濟增長9.1%，人均國內生產總值首次突破1000美元。今年以來，我國經濟繼續快速增長，經濟效益進一步提高，人民幣匯率保持基本穩定，同時我國在經濟運行中也出現了一些新的矛盾和問題，中國政府已經采取了一系列的措施，并取得很好的結果。中國經濟將繼續平穩、協調、較快發展。[09：58]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，當前經濟全球化和金融國際化，全球金融交易規模很大，有力的推動了中國經濟的發展，也使世界經濟和國際金融業的發展不確定性增加了。面對新的機遇和挑戰，各國金融界應該加強和改善金融監管，努力改進金融服務，大力推動金融創新，廣泛開展交流合作，共同促進全球金融國際化，維護國際金融體系穩定安全，更好的為經濟、社會的發展服務。大家對中國經濟發展的情況都很關注，下面做以下簡要的介紹。[09：53]

　　[人民網現場記者]：黃菊說，這次“2004北京國際金融論壇”的召開，我代表中國政府，以我個人的名義向參加這次論壇的來賓和代表表示真摯的歡迎，對論壇的舉辦表示熱烈的祝賀！北京國際金融論壇，以金融發展與金融業的治理結構為主體，對于深入的推進金融改革，促進金融的繁榮和穩定具有重要意義，我非常贊同，希望參加會議的中外金融界的代表深入交流、互相借鑒、增進了解、促進合作。中國金融界要認真聽取各方的意見，通過這次論壇得到啟發，我相信在大家的共同努力下，“2004北京國際金融論壇”一定能夠取得預期效果。[09：52]

　　[聯合國副秘書長何塞·安東尼奧·奧堪波]：治理結構、銀行系統、保險養老金、股市等等監管標準適合于他們監管的情況，世界多數的這類標準都是由發達國家參加的國際組織所制定的，即使是發展中國家參與了制定，但也很難積極推動影響標準的發展和調整，現在發現發展中國家在采用這些標準之前，應該評估該標準是否與基本國情相適應。但是，除此之外，我要引用一下中國人民銀行行長在2000年北京一次論壇上的發言，那就是，少數幾個發達國家對國際金融規則制定的壟斷必須打破。[09：48]

　　[聯合國副秘書長何塞·安東尼奧·奧堪波]：一個市場經濟國家的公司所有者是股東，而不是金融者本身，對于這樣一個國家來說，良好的公司治理結構是非常重要的，但是設計一個有效的公司治理結構和體系并不是一件容易的事情，而且也沒有一個簡單的模型告訴我們如何構建。最近的經驗中告訴我們，那就是好的規則并不一定能夠保證好的實踐，你們需要積極保護股東利益的公司董事會，同樣需要有效的外部監管和法律體系，這樣才能夠有效的使用權利，保護股東的利益。你們需要獨立的外部審計人員，避免他們在咨詢業務中的利益沖突，你們還需要一個很好的商業倫理文化，還需要更加意味著更加健康的外部監管和法律體系，這樣才能夠主動的調查權利濫用的行為，而且也需要獨立的新聞機構，在他們發現丑聞的時候，才能夠將之公之于眾。[09：47]

　　[聯合國副秘書長何塞·安東尼奧·奧堪波]：降低了不確定性，而這些不確定性正是幾十年中帳戶不斷開放的國家不得不面對的問題，我相信對于發展中國家而言，限制外來資本短期用如國際市場，獲得受益的時候就大量逃離是非常重要的，這樣的金融活動會給金融管理者造成極大的壓力，難以維持有效的政策。[09：47]

　　[聯合國副秘書長何塞·安東尼奧·奧堪波]：不同的地區要采用不同的金融體系結構，高效管理的公共機構能夠發揮作用來提供金融服務和其他輔助性的商業服務，給小型企業、中低收入的人口和具有很強的外部性的經濟活動，但對公共金融機構的有效管理和對公共金融機構和私營金融機構的強有力的監督，這是金融機構發展的先決條件，以及謹慎的宏觀政策也是金融機構迅速發展的先決條件。而且，金融行業的監督和管理具有及其獨特的地位，有助于避免發生金融危機，大多數金融危機都發生在經濟強勁擴張的時期，這就應該引起發展中國家足夠的重視，如何在這一時期中隊經濟進行有效的管理。[09：46]

　　[王岐山：]：北京市政府將努力改善首都的發展環境，一方面我們將進一步加快基礎設施建設目標，改善首都人民的居住、交通和生產生活條件，創造良好的環境，同時我們要做出更大的努力，取信以國內外人民。今年是中國加入世貿組織第三年，按照中國政府對世貿組織的承諾，到今年12月11日，北京將允許外資銀行在京開展人民幣業務，面對機遇與挑戰并存，北京市各級金融機構必須按照科技發展觀的要求，繼續加快對外開放的步伐。[09：39]

　　[王岐山：]：改革開放以來，首都經濟快速發展，2003年，北京市實現地區生產總值3651億人民幣，比上年增長10.7%，其中金融業增加值513.8億人民幣，占全市地區總產值的14.2%，占第三產業附加值23.2%。這說明金融業在首都經濟發展中占有十分重要的地位，有著廣闊的發展空間。眾所周知，2008年奧運會為北京帶來新的發展機遇，首都人民正以勤奮扎實的工作，為實現新北京、新奧運的目標努力。[09：38]

　　[王岐山：]：尊敬的黃菊副總理、尊敬的聯合國副秘書長何塞·安東尼奧·奧堪波先生，尊敬的國際基金組織副總裁加藤隆俊先生，世界銀行副行長卡拉里先生，尊敬的各位來賓，女士們、先生們，在2004北京國際金融論壇隆重召開的今天，我謹代表北京市政府對各位領導、來賓和各位朋友的到來表示熱烈的歡迎，并致以衷心的感謝。[09：37]

　　[主持人]：出席今天論壇的領導和嘉賓有中共中央政治局常委、國務院副總理黃菊先生，中共中央政治局委員、北京市委書記劉淇先生，聯合國副秘書長何塞·安東尼奧·奧堪波先生，國際貨幣基金組織副總裁加藤隆俊先生，世界銀行行長卡拉里先生，歐盟歐洲委員會內部市場部部長亞歷山大·紹布先生，經合組織副秘書長理查德·海克林格先生，商務部副部長薄熙來先生，中國人民銀行行長周小川先生，北京市市長王岐山先生，中國銀行業監督管理委員會主席劉明康先生，中國證券監督管理會主席尚福林先生，財政部副部長李勇先生，商務部副部長安民先生，中國保險監督管理委員會副主席李克穆先生。[09：34]

　　[人民網現場記者]：主持人正在介紹與會的各位嘉賓。[09：31]

　　[人民網現場記者]：2004北京國際金融論壇開幕了!![09：27]

　　[人民網現場記者]：“2004北京國際金融論壇”是中外金融機構一次難得的盛會，這次論壇通過對中國入世以后的宏觀經濟和金融穩定、防范金融風險、建立有效的金融業公司治理結構、外資金融機構對于中國金融改革的作用、北京加快首都金融產業的發展的國際經驗等重大話題的深入探討和交流，對于進一步促進中國金融業的對外開放，推動中國金融業的改革、創新與發展，具有深遠的影響和意義。[09：20]

　　[人民網現場記者]：“一行三會”領導周小川、劉明康、尚福林、吳定富與北京市市長王岐山共同擔任論壇組委會主席的“2004北京國際金融論壇”是首都金融發展史上的一大盛事，在中國金融史上也是首次。在這次論壇上，首都金融產業的發展也是一個熱門話題。[09：19]

　　[人民網現場記者]：中國的改革開放與和平崛起全球關注，中國全球化和對外開放過程中的金融部門改革和宏觀經濟穩定是這次論壇的重要話題。這次論壇是在中國深化金融體制改革、完善金融調控和監管機制、大力推進資本市場改革開放和穩定發展、努力提高金融對外開放水平、金融業面臨著新的發展機遇的背景下舉辦的。這次論壇既有國家領導人會見重要嘉賓并致辭，又有“一行三會”的主要領導進行主題演講，還云集了中國幾乎所有重要金融機構的掌門人。[09：18]

　　[人民網現場記者]：據論壇組委會介紹，29名演講嘉賓中一半來自國外，參會嘉賓中來自美國、歐洲、日本和其他國家、地區各占了三分之一，主要是國際金融機構的亞太區總裁、中國區總裁、中國分行行長以及首席代表，國內參會嘉賓多數為監管機構領導、金融機構董事長、行長等。[09：18]

　　[人民網現場記者]：經國務院批準，5月19日，由中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會、中國保監會這“一行三會”和北京市人民政府共同主辦的“2004北京國際金融論壇”在人民大會堂金色大廳隆重召開。[09：18]