伴隨著海外股市的春光乍泄，中國內地企業海外上市可能將不得不放慢步伐。近來，一些中國概念公司正在被迫縮減籌資規�；蛲七t在香港和美國的售股計劃。

　　由于市場人氣低迷，海外投資者還在不斷拋售手中持有的股票或謹慎觀望，這時候，新上市公司的發行對投資者吸引力不能不減弱，PICTET(ASI)LTD中國機構投資代表MattLam昨日向記者表示。

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　　一批公司首當其沖

　　一批正在和即將進行IPO的內地公司，首當其沖受到市場動蕩的影響。

　　市場關注的目光正聚焦準備在香港發行的中海集裝箱運輸股份有限公司，眾多海外投資機構將中海集運的IPO和市場反應視為評估其他近期或中期內上市公司前景的風向標。

　　中海集運別無選擇地處于IPO的關鍵而微妙時刻。上周三晚間，公司決定將募股前的巡回推介活動延期至少一周，同時削減籌資規模。有市場人士表示，中海集運準備向投資者提供有關運費方面的最新資料，希望通過對2004年的良好業績預期吸引投資者。

　　接下來的便是平安保險的IPO。平安已錯過了發行上市的好時機。有知情人士透露，原本應該在4月份發行的平安保險，因其海外戰略投資者兼主承銷商調整所持股權的原因，使IPO押后。不料進入5月后，迎接平安的并非流金歲月。消息人士稱，時公司籌資規模可能將由先前計劃的18億美元減少到13--15億美元。

　　美國股市冷風吹襲，使準備登陸納斯達克的中國內地最大網絡游戲運營商盛大網絡同樣受挫。盛大網絡已將其IPO籌資規模削減了40%，并將最終募股價從早先的13到15美元的目標區間降至11美元。

　　受累于市場低迷

　　最主要的原因還是市場不好，在評價近期中國內地公司海外上市的遭遇時，荷蘭銀行董事孫先生、PICTET的MattLam以及一些香港基金經理均不約而同地作此表態。市場不好，需求就會減少。

　　自3月初以來，香港恒生指數連續下挫，目前處在5個月的低點。同期，追蹤H股表現的中國企業指數下跌幅度更深。一海外基金經理指出，由于預期美聯儲可能加息，致使熱錢開始撤出亞洲市場，香港市場的抗風險能力減弱，不能不波及到中國概念股。

　　這位基金經理表示，香港股市的連續下挫，使目前市場上充滿了便宜的股票，投資人也相對開始保守。他坦言，這些因素的影響，使得中海集運等新公司欲以2004年業績預期為定價基礎，可能會面臨一些困難。

　　不過，在外國投資者眼里，中國內地一批大企業還是頗有投資價值的，MatLam表示，因為市場氣氛不好，這些公司IPO的最終定價可能不會達到上限，但會在中限以及下限之內。

　　觀察中國經濟著陸

　　另一個原因，是中國最近進行的宏觀經濟調控。荷蘭銀行董事孫先生認為，今年原本是中國內地企業海外上市最為看好的一年，中國近期出臺的抑制過熱經濟的措施，包括有可能進行9年來的首次升息，也引發了海外投資者的焦慮情緒。

　　許多投資者離場后，將密切關注中國經濟能否實現平穩著陸，如果海外投資者意識到宏觀調控對中國經濟長遠發展有益，會重新對中國概念股恢復信心，孫先生同時強調，不過這一調整可能持續一段時間。

　　隨著原材料價格上漲和國內需求減緩導致企業利潤率緊縮，一些中國內地公司2004年的盈利也有可能受損，這也是海外投資人的擔憂。

　　至于中國內地企業的誠信問題，反而是個次要因素，而不是大問題了，有海外基金經理指出。香港創富生物科技集團有限公司執行董事兼行政總裁祁先超表示，越來越多中國內地企業開始注重誠信建設，此前一些公司暴露出的與國際規則不接軌的問題，正在引起更多的警戒。

　　后續部隊如何跟進

　　中國內地公司目前遭遇海外市場寒流，是否影響后續一批公司海外上市的進程，同樣引人關注。

　　不過已有消息傳出，騰訊公司仍計劃6月份上市，融資目標最高為2億美元。據悉，這家無線增值服務供應商已獲得香港監管部門的批準，準備于下周進行巡回推介。

　　而蒙牛乳業股份有限公司也準備在今年發行2億美元股票，目前仍在等待監管部門的審批結果。另外，佳通輪胎、中國電力國際有限公司分別計劃的4億美元和5億美元的IPO也準備在2004年上半年進行。

　　上海證券報記者 李彬