解決中小企業(yè)融資瓶頸 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年05月18日 04:00 證券時(shí)報(bào) | |||||||||
在第二屆中小企業(yè)融資論壇上,深交所總經(jīng)理張育軍在演講時(shí)指出,本次論壇在中小企業(yè)融資問題上達(dá)成了基本共識: 一是大力發(fā)展中小企業(yè)是全面建設(shè)小康社會的必由之路。大力發(fā)展中小企業(yè)對于擴(kuò)大就業(yè)、啟動民間投資、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、加快生產(chǎn)力發(fā)展,解決“三農(nóng)”問題,確保國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長,建立政治文明和中華民族的偉大復(fù)興具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
二是大力發(fā)展中小企業(yè)的核心是解決中小企業(yè)融資瓶頸問題。所有制歧視、信息不對稱、信用和擔(dān)保服務(wù)體系建設(shè)落后、治理結(jié)構(gòu)不完善、融資制度安排不合理等是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的主要原因。我國目前的融資制度安排仍主要是服務(wù)于國有大中型企業(yè)。中國私營公司的發(fā)展資金,絕大部分來自于業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益,近年來一直保持在50%-60%以上,而公司債和外部股權(quán)融資等直接融資則不到1%,銀行貸款大約在20%左右。中小企業(yè)融資難不僅抑制了中小企業(yè)的創(chuàng)新活力,大大制約了中小企業(yè)的發(fā)展,也不利于引導(dǎo)和激發(fā)全社會的創(chuàng)業(yè)熱情和積極性,延緩我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。 三是大力發(fā)展中小企業(yè)需要直接融資和間接融資雙重支持,良性互動。根本解決中小企業(yè)融資問題,需要綜合對策,要充分發(fā)揮直接融資和間接融資相互協(xié)調(diào),功能互補(bǔ)的作用,建立起直接融資與間接融資的雙重支持,有機(jī)結(jié)合,良性互動的融資機(jī)制。 四是拓寬直接融資渠道是當(dāng)前解決中小企業(yè)融資瓶頸的基本出路。企業(yè)不同的成長周期和階段,所需要的不同屬性的融資安排,企業(yè)初創(chuàng)和成長時(shí)期適宜于權(quán)益性融資,在企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期比較適合債務(wù)性融資。企業(yè)資本需求的性質(zhì)決定了中小企業(yè)融資不能簡單地依靠間接融資,如果沒有直接融資的跟進(jìn)和投入,間接融資也很難擔(dān)當(dāng)主渠道。 五是大力發(fā)展多層次資本市場是拓寬直接融資渠道的關(guān)鍵。建立多層次資本市場,可以更有效、更大程度地滿足多樣化的市場主體對資本的供給與需求,有利于推動各類資本流動和重組,有利于降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),有利于依法維護(hù)資本市場公開公平有序競爭。 |