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國金投資
近日，市場消息面主要以利空為主：中國彩電企業被美國裁決傾銷成立，將要實施懲罰性關稅，這將對相關企業產生較大的負面影響；國際市場原油價格繼續上漲，并于上周創下了21年來的新高，對于全球經濟而言，油價的上揚提高了成本，并將對整個世界經濟起到抑制作用。
上周兩市大盤雙雙跌破半年線之后呈現震蕩回落的走勢，昨日大盤延續了上周震蕩下跌的走勢，成交量較上周五有所萎縮。昨日雖然以電子元器件為代表的科技股強勢上漲，但是該板塊對市場的整體號召力不強，而石化板塊的整體補跌則對市場信心影響較大。從盤面情況來看，本周大盤延續上周震蕩下行走勢的可能性較大。
昨日較為活躍的主要是以電子元器件為首的科技股板塊，早盤大唐電信(資訊 行情 論壇)一馬當先，漲幅一度接近漲停，并且帶動了超聲電子(資訊 行情 論壇)、廣電電子(資訊 行情 論壇)、創智科技(資訊 行情 論壇)、聚友網絡(資訊 行情 論壇)等科技股紛紛上揚。雖然科技股帶動了市場人氣，但是，隨后藍籌股中的石化板塊的補跌，這不僅打擊了市場人氣，而且明顯帶動了其他藍籌股及大盤的節節下滑。大盤雖然在午后組織了一次像樣的反擊，但是市場信心短時間內難以凝聚，尾市大盤又出現了跳水走勢。
不難分析，滬指從1780點附近開始下跌的過程，演繹到現在，已經變成了市場中所有板塊輪番做空的過程：首先是藍籌股板塊中的汽車、銀行、鋼鐵股等領跌，然后是部分漲幅較大的科技股板塊出現了下跌，接著就輪到了目前石化板塊的補跌走勢，甚至目前國內非常緊缺的電力和電力設備板塊都受到了大盤下跌的拖累，目前已經進入到全面下跌的階段。在這波下跌過程中，大盤沒有出現過像樣的反彈，經過分析我們認為，之所以市場出現目前這種運行態勢，應該是市場結構從機構和散戶博弈向機構和機構之間博弈轉變的必然結果。相對而言，散戶一般從技術面看問題，因而在大盤下跌到某個技術支撐位時，散戶就期待著會出現一個反彈；而機構一般從基本面看問題，在對市場的預期不明朗或者改變之后，機構一般會采取殺跌出局的策略，一般不會像散戶那樣戀戰。這種市場結構的變化，以及隨之而來的市場行為的改變，是目前大盤一路下跌不見反彈的深層次原因。
在這種情況下，外圍的機構并不看好目前的大盤，不愿輕易大舉建倉，反而有繼續減倉跡象，這從石化板塊日前的表現中可以看出。所以，投資者如果倉位過重，也應適當降低持倉比例。
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