交割庫基本敲定廣東，合約內容進一步完善“黃埔油價”呼之欲出

　　本報記者 杜舒

　　在上期所與上海市期貨同業公會上周末共同舉辦的“燃料油現貨貿易及期貨規則研討會”上，來自全國期貨及石油界人士300多人就燃料油期貨問題展開了討論。最新的消息顯

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示，之前《上海期貨交易所燃料油標準合約》征求意見稿中尚未明確的、業內外猜測較多的交割庫地點已基本確定選址廣東。業內人士預計，如果一切順利，燃油期貨將在7月份上市。

　　交割庫基本敲定廣東

　　在上期所4月20日公布的《燃料油標準合約》征求意見稿中稱，指定交割油庫另行公告。對此，業內人士有多種預測，廣州黃埔、珠海、湛江、廈門、南沙等地油庫都被列入備選，其中，黃埔因其在國內占據了絕大部分份額的燃油進出口量和交易量而被業內稱作“無爭議的交割庫之選”。

　　“在這次研討會上，比較明確地敲定了交割庫選在廣東�！� 中國國際期貨公司燃料油事業部負責人陸華泉告訴記者。

　　黃埔在國內燃油市場中占有舉足輕重的作用。根據有關統計，目前全國進口燃油的80%從廣東各口岸進口，而其中的絕大部分都集中在黃埔。與此同時，廣東也是燃油的消費大省。據海關統計，我國燃油進口最多的省份是廣東省，2003年廣東省內所屬單位收貨的燃油共1071萬噸，位居第二的是中央及北京市所屬單位，共進口了328萬噸。

　　很顯然，黃埔擁有國內燃料油集散地及位居燃料油消費市場的雙重優勢�！叭绻�不在黃埔設立交割庫，燃料油期貨的前景將很難預計�！敝衅诠�司研究人士鄧先生表示，在黃埔設立交割庫，不僅令燃料油交割方便，而且黃埔港的管理先進成熟，倉庫設施較好，擁有交割庫的良好條件。

　　事實上，由于黃埔的特殊地位，長期以來的交易使業內已經形成了燃油的“黃埔價”。神通期貨研究部負責人蕭博認為，黃埔設立交割庫后，將對現貨市場帶來一定影響，更有利于燃料油的價格發現，黃埔將成為全國燃料油現貨交易中心。

　　從目前的情況來看，燃料油交割庫設在黃埔已經沒有懸念。而一位業內人士告訴記者，黃埔交割庫只是首批燃料油交割庫，上期所今后很有可能在我國重要的煉油化工基地，同時也是燃料油重要進口地的江浙滬地區設立交割庫。

　　預計7月上市

　　“以最快的速度上市�！� 中期公司陸華泉認為這是在此次研討會上上期所對燃油品種透露出的信息。

　　沒有自己的價格體系，用油企業吃了大虧，這是國內石油界的共識。因此，盡快推出燃油期貨乃至石油期貨，對油價擁有話語權，不僅是上期所的愿望，更是整個石油業界的急切盼望。

　　記者了解到，目前上期所對推出燃油期貨已做好各項準備，對燃料油的宣傳推介也已開始實施，本月底及下個月將在華南、華東及華北等地展開一系列的市場培訓和推介活動。陸華泉表示，燃油的上市將待上期所理事會確定具體上市時間后，報證監會批準，如果一切順利，燃油期貨將在7月份上市。

　　陸華泉告訴記者，此次研討會對燃料油期貨合約及交易、交割規則再次進行了討論，除了交割規則有一些改動外，其它內容基本沒有大的變化，只在某些細節上作了調整。他介紹，之前的交割細則中有倉單交割和過舶交割，現在細分為未到期即期轉現的交割仍可以采用上述兩種方式，而到期交割只能采取倉單交割形式。陸華泉認為，燃料油過舶交割是我國現貨交易不成熟的表現，待燃料油期貨上市后，倉單交割將成為主要的交割方式。

　　對于燃料油標準合約中規定的10噸/手的交易單位，許多現貨企業希望提高至100噸/手甚至500噸/手，“交易所可能考慮到要吸引更多的投資者及提高這一品種的流動性，所以目前仍按原交易單位來定。陸說。”

　　合約規定，燃油期貨的日漲跌幅限制為5%，這較銅、鋁、天膠等3%的日漲跌幅限制要高不少。這是否預示著燃料油的風險更大？對此，陸華泉認為，5%的日漲跌幅限制增強了燃油期貨的投機性，但并非加大了其中的風險。由于燃油現貨市場的日波動幅度較大，所以期貨的漲跌幅度限制大一些，使期貨不容易漲跌停板，這樣就降低了期貨的風險。