以前，在人們的觀念里，到典當行里典當的一般是個人或家庭，拿一些比較貴重的東西典當出去，換取一些資金以解燃眉之急。這種古老的典當方式世世代代周而復始。隨著經濟的發展，企業向典當行典當資產，以解決資金周轉，這為典當行的發展開辟了更為廣闊的天地。同時這種新的企業融資方式也從某種程度上解決了中小企業融資難題，但典當救急不救窮！

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　　上海東方典當行的咨詢熱線專門為中小企業開設了通道。“今年第一季度，中小企業典當在我們5大業務板塊中占到32%，”上海東方典當行總經理王福明說，“事實上有不少企業主沒有出示營業執照，而是以個人名義申請貸款用于企業，所以實際比例還要高。”東方的注冊資金高達5,000萬元人民幣，是目前中國最大的典當行，2002年5月成立以來共為企業放出8億多元的貸款。

　　去年，上海的典當行普遍生意興隆，從2002年的24家增加到37家，在發放的30億元典當貸款中，超過1/3都用在中小企業身上（以參加統計的27家計）。申請典當貸款的企業以生產制造類為多，融資目的主要為了應付臨時的生產定單，急需添購設備和原材料。

　　企業向典當行提供的質押品或抵押品可以是動產，比如包括古玩和字畫在內的傳統民品、汽車和生產物資及原材料；可以是有價證券，如股票；也可以是不動產，如土地和房產。目前8成以上的房產典當來自企業主。“我們有時候把幾種當品湊起來，典當行負責打包放錢，找銀行就沒辦法。”一位不愿意透露姓名的個體工商戶說，他是典當行的常客。

　　除了當品種類豐富外，典當融資還有許多優于銀行貸款的方面。比如，企業不需要向典當行提供財務報表和具體的貸款用途說明，典當品的現值乘以一定的折當率即決定當金金額；典當品的評估期限很短，企業最經常提供的廠房和原材料，最多7天之內就能評估完畢；而且很小的融資規模都可以通過典當達成。“我們有時急用的資金不多，拿私人的手表或古董來當，當天就能拿到錢，幾天后馬上來贖回。”這位個體戶說。

　　但是，小企業尋求典當融資最大的風險是高昂的成本。銀行企業貸款利率年均6%，典當動產類質押品每月要收取當金4.5%的綜合管理費另加0.5%的利息，不動產的費用為3%加0.5%，有價證券為2%加0.5%，貸款年利率平均高達60%。如果一個企業用鋼材做質押品，換得200萬元當金，一個月就要支付9萬元的費用和1萬元的利息。綜合管理費主要用于質押品的評估、倉儲和保險支出。

　　“因此，典當救急不救窮，有非常明確的生產目的和源源不斷定單來源的企業選擇典當比較明智。”上海小企業（生產力促進）服務中心的戴捷說。這個非政府非營利性機構成立于1999年，致力于在銀行、典當行、租賃公司和擔保公司之間為小企業融資穿針引線。一位小型門窗制造商也表示：“銷售款一回籠，就要趕著贖當，不然費用吃不消。”他同樣不愿透露企業名稱和典當的具體金額。

　　事實上，在企業貸款方面，典當行有僧多粥少之感。普通用途的個人典當的平均當金是1萬元，企業用途典當的平均當金為30萬元，后者在帶來可觀收入的同時，也占用了大量的資金。王福民說：“如果企業申請的當金太高，時間長了，不僅他們的貸款成本上去了，典當行的資金占用成本和風險也在增加。”上海恒通典當行總經理馬丁說：“至少上海地區典當行還沒出現資金貸不出去的情況，還是缺錢的小企業多。”恒通的注冊資金為1,000萬元，將近一半的資金用于企業典當。

　　典當行的放貸資金來源于兩部分：成立伊始股東湊集的注冊資金和銀行貸款。注冊資金是實收資本，可能多于也可能少于營運資本，按規定銀行貸款額度不能超過注冊資金。比如，恒通典當行有權再向銀行申請最多不超過1,000萬元的貸款。而在2001年《典當行管理辦法》出臺以前，典當行只能用自有資金發放貸款。

　　為了降低企業主的典當成本，同時增加典當行的放貸資金，王福民鼓勵企業部分轉當。就是在資金周轉過來以后，有多少先還多少，典當行對提前還款的企業收取的綜合管理費精確到天。比如，當期本來是3個月，企業在2個月零10天還款，就免除20天的費用。“實行這個辦法以后，資金回籠提速了25%。”王福民說，“現在我們企業客戶的平均當期在50天到90天之間。”與普通的市民典當一樣，企業典當的當期最短為5天，最長不超過半年。國內其它典當行雖然沒有將這種做法明確成文，但是典當行和企業之間通常會進行費率協商。

　　面對中小企業這么大的資金需求，典當行好比一個加速器，企業要繼續勻速行駛，還得靠銀行或租賃公司。戴捷說。王福民對這個形象的比喻非常認同，他開始嘗試著把銀行和租賃公司拉進典當的資金鏈條里。比如，某個生產企業接下一宗大額定單，急需500萬元添購設備和材料。企業利用從典當行借到的資金運作項目，但是無法在滿當期時歸還全部款項。在項目跟蹤過程中，典當行認可了該企業的生產能力和還款能力，就憑借自身信譽向銀行推薦企業客戶，幫助其申請到500萬元貸款。這樣，企業可以用銀行貸款先歸還當金，用當期內陸續回來的銷售款擴大生產，貸款成本大大降低了。

　　對于貸款添置設備的企業，典當行在借給企業購買設備所需的前期款后，還可以向租賃公司推薦。租賃公司在評估后買下設備，分幾年租給企業使用，企業只需按期支付租金。同樣，企業就能在盡量短的時間里將回籠的資金先歸還典當行。”而且，企業購買設備的資金屬于固定資產支出，租金則屬于生產成本，后者從稅基中扣除，還有一個合理避稅的好處。戴捷說。

　　“到現在為止，東方的企業典當這塊還沒出現過絕當。”王福民非常驕傲地說。根據規定，當戶在滿當期后5天之內既不續當又不贖回，稱為絕當。典當行只能自行處置3萬元以下的當品，3萬元以上的必須通過拍賣行，企業須為此支付當金的3‰作為滯納金，“而且我們不希望自己的房子或者生產材料被處理掉。”不愿透露姓名的門窗生產商說。

　　不是每家典當行都有東方如此雄厚的資金實力，以典當筆數計算，行業平均絕當率是8%到10%。“典當行能夠自行處置的當金額度應該更大一些。”王福民說。馬丁的想法是絕當期可由典當行和企業雙方自行協商，生意人都會做出理性的決策。

　　需要調整的地方還很多。兼任遼寧社科院中國典當研究中心教授的馬丁設想過開辟典當行之間的同業拆借市場，提高整個行業的資金利用效率。“典當行的風險管理能力高于銀行，所以不怕提高負債比率，這能為企業提供更多幫助。”他說。門窗生產商也有大膽假設：“如果企業只用生產定單做抵押就能貸到錢，資金周轉就更靈活了。”

　　截止去年底，中國共有1,374家典當行，美國的數量是接近1.5萬家。“在企業融資方面，典當行永遠無法與銀行競爭，只能起補充作用。”馬丁說，“如果銀行是航空母艦，典當行就是魚雷快艇，但這艘快艇還能開得再快一點。”（LydiaChen)