|
國際黃金市場的一波中級牛市行情自去年10月17日從371.30美元位置啟動并于今年1月12日結束，從而開始的一波下跌回調整理走勢。但近期的金價已經重新回到了行情啟動前的位置，從其回調的幅度而言，本輪下跌已經到位。
近期上海黃金交易所場內各大交易品種出現了持續走低的技術形態，但在5月10日創出自去年11月5日以來的新低101.72元/克之后，目前在102.00元/克附近窄幅盤整，與國際金
價相比仍高出約1.10元/克左右。
自今年1月份以來，美元借助于升息預期的利好而持續走強，由此國際黃金市場也出現了兩次沖高回落走勢，特別是4月1日從其最高點432.00美元快速下滑至5月10日的最低價371.00美元，時間跨度只有短短的一個多月，而跌幅卻已達到14.12%。反觀同期美元指數走勢，其漲幅只為5.57%。如果說本輪黃金市場的下跌回調行情是由于美元上漲所致，那么我們是否可以這樣認為，國際黃金市場的跌幅已經過甚。當然由于近期支持美元利好的消息連續不斷，因此，國際黃金市場大幅反彈的可能性也不大，目前只能在其低位蓄勢盤整。
目前，美國國內經濟態勢開始向好是一個不爭的事實，但是好到什么程度這還需要作進一步的觀察和評判，而美國國內存在的兩大矛盾，即雙赤字矛盾依然存在的情況下美元要恢復到2002年以前的那種強勢地位，目前看來還一時難以做到。因此，國際黃金市場近期對美聯儲的升息預期是否顯得有點過敏。
現在我們需要反思的是，雖然美聯儲的升息預期確實存在，但升息的幅度會是多少?由于美聯儲決定升息的主要因素是美國國內市場日益顯現的物價上漲勢頭，那么在通漲率逐漸走高的情況下黃金市場又會怎么表現?
從黃金市場的角度來理解，美聯儲提息的預期不應該構成對黃金市場的利空，更何況美聯儲的提息舉措是在通漲勢頭日益顯現下的無奈之舉。根據以往幾十年的黃金市場運行規律，在通漲率居高不下的情況，國際金價往往不是跌反而是持續上漲，上世紀八十年代初820.00美元的金價就是在這種情況下出現的。
最近國際石油價格持續上漲，已對國際經濟復蘇的良好勢頭產生了影響，而伊拉克襲擊英美聯軍事件又連續不斷，這些對黃金市場走勢將會產生深刻影響的因素最近好像被人們所遺忘了，人們過多地關注著美元升息的預期因素，一些已在高位出貨的投機基金也在大肆喧嚷著美聯儲升息因素，這些應該引起投資者的關注。雖然說目前黃金市場還不具備大幅上揚的條件，但大幅下跌的空間也已不大。上海證券報奚建華
| 
