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主持人：一根長陽昨日終于噴薄而出，像一道彩虹驅(qū)散了股市天空中的陰霾。這是否意味著大盤能從此反身向上呢？
北京首證季凌云：周三滬指成功收復(fù)1600點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但是我們認(rèn)為，后市大盤進(jìn)一步強(qiáng)勢上攻的空間可能相對有限，后市沖高后將出現(xiàn)一定的震蕩反復(fù)。
后市大盤的反彈空間并不樂觀，主要是基于以下一些原因：1、市場尚未形成非常清晰的領(lǐng)漲熱點(diǎn)，從表面來看，電力板塊充當(dāng)了反彈行情的急先鋒角色，我們似乎可以將電力板塊看作是領(lǐng)漲板塊，但電力板塊全線激活后，意味著電力板塊的短線震蕩也將近在眼前了。一旦電力板塊出現(xiàn)震蕩，那么還有其它板塊具備領(lǐng)漲反彈行情的能力嗎？2、市場信心還需要進(jìn)一步的修復(fù)，經(jīng)過前期的連續(xù)下跌后，市場信心嚴(yán)重受挫，雖然短線出現(xiàn)了一定的反彈，也不是短短兩個交易日的時間就能夠恢復(fù)過來的。3、個股行情將迅速出現(xiàn)分化，當(dāng)反彈行情啟動之初，可能是個股大面積反彈，但是隨著反彈行情的發(fā)展，個股行情將迅速分化，只有少數(shù)個股能夠進(jìn)一步走強(qiáng)，多數(shù)個股在反彈思維引導(dǎo)下，投資者都將采取逢高減磅操作，因此多數(shù)個股將出現(xiàn)一定的震蕩，進(jìn)而也將迅速削弱大盤的攻擊力度。
主持人：周三大盤雖然收出長陽，但成交量卻沒有顯著放大，這是不是意味著，周三的反彈是只是場內(nèi)存量資金所為，場外資金并沒有大規(guī)模進(jìn)場吸納籌碼？
北京首放：我們認(rèn)為，大盤反彈高度的關(guān)鍵還要看成交量能否持續(xù)有效放大，就目前的量能水平還不足以支撐起一輪強(qiáng)有力的上攻行情，股指如果要繼續(xù)拓展反彈空間，則必須補(bǔ)量，否則反彈夭折的可能性非常大。因此，成交量成為研判后市大盤走向的風(fēng)向標(biāo)。
周三兩市成交量雖然比前兩個交易日有所放大，但相對指數(shù)超過2%漲幅而言還是明顯偏小，顯然周三的反彈是場內(nèi)存量資金所為，場外資金并沒有大規(guī)模進(jìn)場吸納籌碼。從本質(zhì)上來說，目前我國股市還是一個典型的資金推動型市場，每一次大的行情都是大量新增資金進(jìn)場推動的。如果沒有增量資金的持續(xù)流入，指數(shù)就不會出現(xiàn)持續(xù)的上漲。
最近的宏觀調(diào)控政策的陸續(xù)實(shí)施也將對場外資金進(jìn)場的積極性產(chǎn)生很大的影響，同時市場對貨幣政策進(jìn)一步趨緊的預(yù)期導(dǎo)致場內(nèi)資金進(jìn)一步流出，加劇了資金供給的緊張程度。這些因素都將對大盤的中期走勢產(chǎn)生負(fù)面影響。我們注意到，最近兩個交易日大盤出現(xiàn)連續(xù)反彈，但成交量一直沒有明顯放大，場外資金還沒有踴躍進(jìn)場，大盤的反彈高度和力度都存在很大的不確定性，因此，后市還應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注大盤成交量的變化。
主持人：就目前形勢來看，1500-1550點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，投資者該采取怎樣的操作策略？哪些板塊可關(guān)注？
平安證券何本虎：我們認(rèn)為，隨著投資理念的多元化，目前選股的思路應(yīng)從“自上而下”的投資價值挖掘?yàn)橹鬓D(zhuǎn)向以“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合。或者說以行業(yè)配置為基本思路的基本面為主轉(zhuǎn)向行業(yè)配置和注重技術(shù)面的風(fēng)格類配置相結(jié)合。近期的政策面雖然有所收緊，但是，我們認(rèn)為這并不會改變中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的態(tài)勢。在宏觀經(jīng)濟(jì)總體向好的背景下，仍然會有不少的行業(yè)將維持高速增長。
我們認(rèn)為，重化工業(yè)的增長方式使得處于前向產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)生產(chǎn)要素產(chǎn)業(yè)最先受益。近期的緊縮性調(diào)整政策對鋼鐵、有色金屬等相關(guān)行業(yè)雖然會產(chǎn)生一定影響，但電力及發(fā)電設(shè)備、煤炭等資源行業(yè)仍將保持較快增長。
為保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，在控制投資增長的情況下，啟動消費(fèi)也成為必然，也會迎來新的投資機(jī)會。其中，品牌食品、醫(yī)藥保健、數(shù)字電視等具有消費(fèi)升級調(diào)整的行業(yè)都將出現(xiàn)加速增長。進(jìn)出口貿(mào)易的穩(wěn)定增長為具有壟斷特征的機(jī)場、港口等基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)帶來了機(jī)會。
從宏觀數(shù)據(jù)看，進(jìn)出口的絕對量仍保持較快增長，為機(jī)場、港口等基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)提供了機(jī)會。譬如，未經(jīng)充分炒作的深圳機(jī)場(資訊 行情 論壇)(000089)以及存在增長預(yù)期的白云機(jī)場(資訊 行情 論壇)(600004)等個股近期的抗跌性良好，值得關(guān)注。(主持人 徐皓)
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