華聞控股想要燒錢

　　本報訊 記者賀朝暉報道：日前，華聞控股接盤寶鋼收購聯合證券一事已獲得中國證監會批準。

　　在收購了寶鋼集團、華寶信托、寶鋼國貿持有的共計34％的聯合證券股權后，華聞控

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股首次正式以第一大股東的身份進入聯合證券。

　　華聞控股隸屬于人民日報社事業發展部，代表人民日報社行使出資權力。要進入哪個領域，憑華聞控股的實力是不難的。然而，華聞控股收購的最終目的是賺錢。但近年來證券公司的日子并不好過，2002年全行業虧損，2003年盈利的也只那么幾家。此前，亞華種業（000918）在2002年以2.4億元巨資投向泰陽證券，結果泰陽證券當年就虧損嚴重，導致亞華須計提巨額投資損失，惹了一身臊。

　　資料顯示，聯合證券是1997年國務院出臺非銀行金融企業與證券公司脫鉤的政策之后匆忙成立的。注冊資本10億元，實收資本11．18億元，是當時最大的證券公司之一。聯合證券在全國各地有37家營業部，但由于原來各公司所屬的營業部實際上都相當于小型證券公司，歷史問題紛繁復雜，組建的新公司實際上是散沙一盤。聯合證券雖然曾經有11．18億元的實收資本，但現在已經大幅縮水，經審計目前公司的凈資產只有3億元左右。也就是說，6年多時間里，聯合證券已凈縮水8個億。

　　因此，華聞控股進駐聯合證券之后，首要解決的問題是填窟窿。靠聯合證券3億元的凈資產是翻不了身的。這方面，華聞控股早有準備，資金上應該沒有問題。據悉，華聞控股計劃將聯合證券增資擴股到16億元，華聞以及其它老股東將對聯合證券增加出資13億元。

　　資金問題解決了，接下來是公司整合。聯合證券原是一盤散沙，內部管理肯定不怎么樣。須引入一套全新的管理制度，尤其是人力資源管理上。看來華聞的路并不好走。[資料]

　　華聞控股到處撒網

　　華聞控股隸屬于人民日報社事業發展部。近年來通過全資、控股或參股的方式，華聞控股把燃氣股份、中泰信托等企業納入旗下。目前，華聞控股的業務主要有三塊，包括媒體投資、基礎設施建設、金融服務等。此次華聞控股收購聯合證券，使其金融服務業務從信托、投資擴展到了證券服務領域，估計不久的將來，期貨、基金、銀行業的領域也將成為華聞控股的囊中之物。[點評]

　　賺小錢可以賺大錢難

　　從目前我國證券公司的業務經營范圍看，證券公司贏利主要來自三大業務：自營、投行和經紀。

　　投行業務是券商最樂意去做的業務，但僧多粥少。盡管聯合證券過去在投行業務方面有過輝煌，坐過第二把交椅。今年以來成績也不錯，但終究不能成為其利潤的主體。此外，保薦人制度的實施也給券商的投行業務帶來了真正的風險，一著不慎，全盤皆輸；從經紀業務看，由于基金變成了市場主力及部分中小投資者的退出，券商的經紀業務成了基金客戶和大客戶之爭。近年來一些證券公司出事就出在大客戶身上，如招商證券杭州事件等；至于自營，風險更大，南方證券被接管，就因為自營；最近的德隆危機，問題也出在自營資金鏈斷裂上。

　　華聞控股雖然在自營上積累了一些經驗，這可從華聞控股入駐的上市公司二級市場走勢圖上看出，但其自營操作手法、操作規程和操作管理不一定比得過德隆。（侯穎／編制）（來源：金羊網）