2003年報及2004年一季度報告披露已落下帷幕。根據規定，上市公司預計2004年上半年贏虧應當在第一季度報告中予以警示。統計顯示，有242家公司對中報業績進行了警示，其中預增的多達108家、預減21家；續盈4家；續虧40家；首虧19家；扭虧39家；不確定11家。通過對這些公司業績變化的原因進行深入分析，將有助于我們把握市場先機，規避市場風險。

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　　五朵“金花”后勁不足

　　在業績預增公司中，萊鋼股份(資訊 行情 論壇)、川投長鋼(資訊 行情 論壇)等鋼鐵股最多。自去年初以來，鋼材價格保持高位運行的態勢。但隨著宏觀調整力度的加大，相對于去年下半底較高的利潤基數，今年下半年鋼鐵股的業績同比增長難續。

　　同樣受益于固定資產投資規模大幅增長的還有水泥行業。尖峰集團(資訊 行情 論壇)、華新水泥(資訊 行情 論壇)等紛紛加入業績預增行列。但與鋼鐵股一樣，他們也將受制于宏觀調控。

　　石化行業中，石煉化(資訊 行情 論壇)、岳陽興長(資訊 行情 論壇)、云天化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)等業績雖然也預增，但業績預增公司數量較去年大幅減少。在預增的同時，石煉化等公司還強調，業績存在不確定性。

　　盡管今年電力緊張局勢未改，但電力公司業績要再上臺階，很大程度要依賴于新發電機組的投產。因此，今年中報預增的電力股僅有華銀電力(資訊 行情 論壇)、樂山電力(資訊 行情 論壇)。值得關注的是，還有部分電力股預減，水力發電股桂東電力(資訊 行情 論壇)由于受嚴重干旱天氣影響，導致自發電量大幅度減少，外購電量大幅度增加，售電成本大幅度提高而利潤下降。豫能控股(資訊 行情 論壇)因為煤炭價格持續上漲，以及公司＃6機組進行常規大修的原因而預測中報業績下滑。

　　相對汽車股的去年同期大面積預增，今年中報預增的僅有一汽轎車(資訊 行情 論壇)、宇通客車(資訊 行情 論壇)。而金杯汽車(資訊 行情 論壇)卻因產品降價，原材料價格上漲而預虧。

　　銀行股中無個股對2004年中報進行業績預告。即相對去年同期，銀行股經營業績應該沒有太大的起伏。

　　五朵“新花”景氣漸顯

　　電力投資擴張使得電力設備公司受益匪淺。去年下半年以來，電力設備產品供不應求，國電南自(資訊 行情 論壇)就因主導產品的訂貨額與銷售量增長而使業績同比可能有較大幅度提高。杭汽輪B(資訊 行情 論壇)也因為擴大生產能力使中報業績將比上年同期增長100%以上。

　　由于光網絡市場正在逐步復蘇，烽火通信(資訊 行情 論壇)中期預增。另外，光通信股長江通信(資訊 行情 論壇)也預增100%以上。較上年同期增長50%以上的還有方向光電(資訊 行情 論壇)、京東方(資訊 行情 論壇)。

　　受國際航運市場回暖及運力增加的影響，中遠航運(資訊 行情 論壇)等航運股也再度預增，進而帶動了造船行業的回暖。滬東重機(資訊 行情 論壇)預計1—6月份凈利潤比上年同期有望增長100%以上。

　　能源緊張使煤炭類公司業績上揚，兗州煤業(資訊 行情 論壇)、伊泰B股預增50%以上。

　　有色金屬產品價格上揚使相關公司也產銷兩旺。錫業股份(資訊 行情 論壇)業績同比漲幅高達200%以上。而山東鋁業(資訊 行情 論壇)也由于其主導產品冶金級氧化鋁及化學品氧化鋁價格上揚，以及產品產量增加等原因而預增。產銷兩旺而業績預增的還有銅都銅業(資訊 行情 論壇)、西藏礦業(資訊 行情 論壇)、新安股份(資訊 行情 論壇)、中科英華(資訊 行情 論壇)等。

　　幾家歡喜幾家愁

　　原材料大漲“造�！绷艘慌�上市公司，也“害”了不少公司。如華聯控股(資訊 行情 論壇)業績受累于棉花價格大幅上漲而業績預降。業績下降的還有海螺型材(資訊 行情 論壇)、山西三維(資訊 行情 論壇)。而ST寰島、四砂股份(資訊 行情 論壇)、精密股份(資訊 行情 論壇)、�}ST南華等也都因為原材料價格高居不下而紛紛預虧。

　　醫藥行業中，華北制藥(資訊 行情 論壇)、魯抗醫藥(資訊 行情 論壇)等去年同期因為VC、青霉素等抗生素系列產品價格大幅上漲而提高了業績，但今年卻好夢不再，產品價格大降而原材料及能源價格上漲，因此預測凈利潤同比將下滑超過50%。

　　科技公司業績及股價均進入了長達3年多的調整，但從中報預告看，科技股“底氣”仍顯不足。軟件類科技股中，僅有天大天財(資訊 行情 論壇)、浙大網新(資訊 行情 論壇)、復旦復華(資訊 行情 論壇)預測2004年中期業績略增。而南天信息(資訊 行情 論壇)則由于所處行業競爭日益加劇，產品利潤空間進一步縮小而預虧，但二季度虧損額將比一季度有所下降。

　　去年受SRAS疫情影響，旅游、酒店、餐飲、客運、航空等一些“非典”重災股今年度上半年生產經營已恢復正常，中青旅(資訊 行情 論壇)、首旅股份(資訊 行情 論壇)、豫園商城(資訊 行情 論壇)紛紛預增，東方賓館(資訊 行情 論壇)、物貿中心(資訊 行情 論壇)、北京巴士(資訊 行情 論壇)、大連友誼(資訊 行情 論壇)、山航B(資訊 行情 論壇)等均預測2004年中期扭虧。

　　另外，受禽流感疫情突發事件影響，中牧股份(資訊 行情 論壇)動物疫苗產品生產銷售今年一季度大幅增長，公司2004年半年度凈利潤同比有望大幅提升。(新疆證券 鐘精騰)