本報記者 汪恭彬 上海報道

　　除了一份關于描寫他掌控100億私募資金的排名外，網上幾乎再也找不到沈國軍的蹤影。

　　一些資本市場的知名人士，也鮮有了解他的，但卻大都認同他是真正的資本大鱷—

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—旗下掌控兩家上市公司，一家證券公司和一家基金公司；很多人知道銀泰百貨和銀泰中心，卻并不知道他是幕后掌門人。今天，沈的這些公司總資產已經達到100億，凈資產也有30億之多。

　　一位接近沈的人士告訴記者說，今年沈還將收購另外兩家上市公司，同時有可能將信托納入其金融平臺。

　　4月30日凌晨，記者采訪到他——中國銀泰董事長沈國軍，期望揭開他的神秘面紗。

　　領導點將

　　一如慣常的低調。

　　初時，沈國軍并不愿多言。他反復說，銀泰只是普通的企業，在寧波的巨賈富商面前，根本算不了什么。最后扭不過記者，他才終于答應在會見完最后一個客戶后接受記者采訪，但時間已經拖到次日凌晨。

　　說起今日從事的行業，沈說這得益于最初做商業地產的經歷。

　　1986年，沈國軍從中南財經大學碩士畢業后，在建設銀行舟山市分行開始了自己的職業生涯。據沈回憶，當初畢業后分配到建設銀行舟山分行，管過信貸、做過計劃，后來還在辦公室擔任過副主任，也從事過項目評估這類專業工作。

　　“1989年開始擔任建行系統一個下屬企業的總經理，開始涉足地產。”沈國軍說，“這段經歷對我以后從事地產業很有幫助。”

　　但沈真正的事業轉折點卻并不在寧波。

　　1992年，建設銀行總行募集40多家分行的資金設立了海南銀泰置業股份有限公司，定位于實業投資和地產開發。由于表現優秀，沈被派往海南置業，出任副總經理。這在當時，這是一個并不太容易的爬升。

　　一個與沈國軍相識的人士向記者透露了此中細節。

　　據稱在設立海南銀泰前，大約是1991年，沈國軍作為浙江省建行舟山分行的代表參加總行的一個專業會議，會上沈的發言，受到時任建行總行領導王岐山的欣賞。其后便調沈到海南銀泰任職。

　　到海南的那段時間，正是經濟火熱之時。

　　1996年，沈國軍在那片紅土地上打造4年后，他選擇了離開。他說，當時固然與海南房產泡沫有關，但更多的是機制原因——海南銀泰僵化的國企體制，沈有些適應不了。

　　于是便有了北上創業的故事。

　　商業地產王國夢想

　　1997年1月，中國銀泰投資公司成立，這家公司后來成為沈國軍對外運作的關鍵平臺。

　　據中國銀泰副總裁、銀泰股份(資訊 行情 論壇)(600683.SH)董事長邱中偉說，最初中國銀泰有五家股東，分別是中大環保投資(集團)有限公司、海南昊宇實業投資有限公司、海南銀泰和寧波的兩家企業。股東之中，民營為主體，除了海南銀泰(持股20%)歸屬建行系統外，其他股東與建行無關。

　　后來大約是2001年，建設銀行將海南銀泰持有的這部分股權剝離給信達資產管理公司。其后不久，沈國軍透過北京國俊投資公司，按照凈資產價格從信達手中買下了這20%的銀泰股份，實現了管理層收購。這之后，股份歷經變動，中國銀泰注冊資本增資到3億元，現在的股東格局是：北京弘吉投資公司(自然人程浩和姚榮萱分別持有50%)、北京國俊投資公司(沈國軍和方艷分別持有80%和20%)和浙江銀泰百貨(中國銀泰占90%)。(如圖)

　　在操作MBO的同時，沈國軍正有條不紊地實施他的商業地產計劃。

　　中國銀泰成立次年，即1998年，沈國軍在杭州設立浙江銀泰百貨有限公司(下稱銀泰百貨)，耗資4億。盡管1999年銀泰百貨只取得4.18億的銷售額，但在引入職業經理人后，銀泰業績表現出眾：2000年銷售額為6.73億；2001年到2003年銷售額分別為10.26億、11.4億和13億。根據沈國軍的預計，今年銀泰百貨單店銷售額將達到15億。

　　在業績趨好的同時，沈國軍開始尋求規模擴張。2000年5月，中國銀泰收購了寧波華聯21.41%的股份，并將其核心企業——寧波華聯商廈(資訊 行情 論壇)整合為“寧波銀泰百貨”。兩年后，銀泰百貨又以純租賃模式成立寧波銀泰.太平洋百貨。2002年9月，銀泰百貨以輸出管理模式的方法接管杭州利星購物廣場。銀泰百貨的連鎖趨勢初露端倪。2003年，這四家銀泰百貨的銷售額已經超過25億。

　　最新的數據則是，銀泰百貨在杭州、寧波、大連和重慶已擁有六家連鎖店。問到今后希望在商業領域達到什么樣的目標時，這位穩健的寧波商人回答說，具體目標還不好說，但如果有條件有機會，也會考慮投資上海。

　　除卻商業之外，沈國軍近年來在地產領域的投資亦風生水起。最具代表性的便是位于北京長安街CBD的銀泰中心項目(在建，合同金額40億，建筑面積35萬平米。該項目經過兩次總理辦公會議討論，連續三年列為北京重大工程)及凱悅酒店、雍和家園、三里屯、王府井(資訊 行情 論壇)的項目。這些項目均采用由中國銀泰控股或全資的項目公司運作。在北京之外，銀泰還在沈陽、杭州、湖南等核心地段建有地產項目。

　　沈國軍說，銀泰的地產除了少量開發銷售外，主要是采用自己經營的方式(靠租金收入獲得投資回報)，目前已經建成30多萬平米，而在未來三年內將有望達到100萬平米。他說，銀泰的定位是主要城市市中心的高端，按高標準、高品質、高質量建造。

　　“地產業有可能放入上市公司，等到有更大規模后，內部可能資產重組。”沈國軍說，“683本身雖有地產，但規模不大。以后在上市公司內部可能做調整，有些專門做商業，有些專門做地產，但也有可能將成熟的公司做IPO。”

　　金融平臺

　　論及金融平臺，沈國軍很早就開始了他的謀劃。

　　2000年5月收購寧波華聯，當時這家上市公司持有寧波市商業銀行和交通銀行的股份。而中國銀泰開始涉足寧波證券的增資擴股。這一舉措被沈認為是參與金融業的實質性動作。

　　證監會2000年11月8日發文《關于同意寧波證券有限責任公司增資擴股方案及更名的批復》，同意寧波證券更名為天一證券，其注冊資本增至100206萬元，其中中國銀泰入股1.2億，居第四大股東，占11.98%。寧波市金潤資產經營公司入股2.2億，為第一大股東，占21.95%。

　　據寧波市財政局的一位人士透露，金潤資產經營公司原為市財政局下屬的財務開發公司，旗下擁有較多金融資產，比如浦發銀行(資訊 行情 論壇)。2002年時，寧波市國退民進步伐加快，財政局將它出售給了中國銀泰。

　　雖然寧波金潤金融資產較多，但它本身卻沒有金融牌照。沈國軍說，2002年收購金潤時，其總資產有6億～7億，中國銀泰按照凈資產收購90%股份，花了3個多億。這之中最大的好處則可能是，當時天一證券已經完成增資，通過收購，中國銀泰將合計掌控天一證券33.93%的股份。

　　2004年1月，天一證券發起設立天合基金管理有限公司，占股40%，這個舉措被業內認為是銀泰對金融業展開全面進攻的旗號。

　　一位知情人士向記者透露說，去年年底他曾與沈國軍接觸，沈表示愿意收購一家信托公司，但后來由于某些條款沒有談攏最終作罷。

　　沈國軍與記者通話時也承認，銀泰去年曾有參與一個信托公司改組的機會，但后來因故沒有實施。“現在我們一直在努力，有可能今年就有信托納入金融大平臺之中。”

　　4月29日，記者來到位于上海桃林路環球廣場的天一證券總部，邱中偉正在與天一的高管們商量天一今后的發展之路。“天一必須要確定一個核心優勢。”邱中偉說。

　　太平洋證券投行總部常務副總李波分析，沈國軍目前涉足證券、基金及民營擔保業，其金融鏈條已日趨成熟。而這些平臺對于銀泰今后的擴張將提供至為重要的資金和智力支持。

　　金果實業(資訊 行情 論壇)證券事務代表陳新文對記者說，今年3月份，金果實業對湖南金科投資擔保有限公司進行增資擴股，在原有5000萬股本基礎上入股3000萬股，占37.5%。陳新文說，金科投資擔保面向中小企業融資擔保，其股東包括湖南五強產業集團(出資1200萬)和中科軟件集團(出資1000萬)，實力不俗。

　　“除了考慮到它的農副產業外(銀泰入主后將致力于蜜桔罐頭)，我們也很看好金果旗下的擔保公司。”邱中偉說。

　　多輪驅動

　　金融與產業如何對接，是否如外界所說的沈國軍掌控100億私募基金，這是很多人關心的話題。

　　在以2.58億現金收購金果實業后，邱中偉向記者透露說，目前銀泰已和湖南的另外一家上市公司談判就緒，估計近期就有收購動作出臺。邱沒有透露這家公司的名稱。

　　而據中國銀泰北京的一位核心高層透露，這家公司主業是新材料。而與此同時，銀泰還與另一省份的一家基礎設施領域的上市公司進行接洽，并有意將其納入麾下。

　　對此，邱中偉解釋說，“中國是個資源緊缺型國家，所以現在銀泰有意吸納這些資源類上市公司。”

　　有業內人士對記者說，邱中偉畢業于美國西北大學MBA，精于產業整合，銀泰此番展開連番收購，其后或許將展開眼花繚亂的重組。

　　至于產業經營與金融的關聯，沈國軍謹慎地表示，“不完全一定要依托金融去做實業，但有這個平臺，可以相互促進。金融也需要產業促進。”沈沒有提到金融與產業該如何對接，他說“金融產業太大了，天一也不過是一家中型券商，不敢去想做什么大鱷。”

　　就100億私募資金話題，沈國軍說，那是八卦新聞，沒有一點事實依據。而銀泰本身，從不涉足二級市場，也不太懂。

　　“天一證券是做他們自己的業務，上市公司包括集團下屬企業都做產業，確實很穩健。”一位熟知沈國軍的人士對記者說。

　　邱中偉也說，銀泰也看到媒體這方面的論述，但如果說是100億，那是怎么計算出來的？沒有人能給出答案。按照他們的猜想，這100億應該是通過一個平臺運作，而天一是最有可能的——但事實并非如此。

　　外界擔心的資金問題，沈國軍解釋說，目前手頭上的項目資金，主要是銀泰自身和下屬企業的產出，比如做地產的幾個公司前幾年都有銷售項目，包括上市公司、百貨公司和基礎設施公司、五星級酒店都有收入。

　　“這幾年除了收購兼并過程中需要增加現金流量，及被收購目標公司原來一些貸款存量外，集團總部增加的貸款很少。”沈國軍說。

　　記者問沈，與建行的淵源是不是可以方便貸款？沈笑著說：“到建行總行貸款并不多。人都挺熟悉，但只有需要時才能去，貸款總是要還本付息的。”

　　“我只是一個普通的寧波商人，有寧波人慣有的務實勤奮。”沈國軍最后對記者說。