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由中國人民大學(xué)法學(xué)院、中國銀河證券有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的《發(fā)展與規(guī)范：中國證券市場法律論壇(2004)--證券市場法制創(chuàng)新與國務(wù)院“九條意見”解讀》于2004年4月23日(周五)在中國人民大學(xué)逸夫會議中心隆重舉行，我們新浪財(cái)經(jīng)正在對本次會議進(jìn)行獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)報(bào)道，以下為人大法學(xué)院王欣新教授的精彩觀點(diǎn)：
王欣新：過去在多年連續(xù)虧損的上市公司，包括已經(jīng)下市的公司中，已經(jīng)有許多發(fā)
生了嚴(yán)重的戰(zhàn)略傾向危機(jī)，實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)了，面臨著現(xiàn)實(shí)的破產(chǎn)問題，比如像原來的鄭百文，都曾經(jīng)被債權(quán)人提出破產(chǎn)申請。前幾天銀廣夏股民的索賠案件剛剛開始受理，剛開始受理，銀廣夏就宣稱它沒有戰(zhàn)略傾向，而這時(shí)候受理的案件、涉及的訴訟標(biāo)的不過幾百萬，而按照統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，可能起訴的股東有一千到一萬人之間，涉及的索賠額在一個(gè)億到十億之間，也就是說銀廣夏將來的戰(zhàn)略傾向問題可能會導(dǎo)致出現(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象。現(xiàn)在隨著市場制的股票發(fā)行機(jī)制的確立，上市公司殼的資源逐步的貶值，新破產(chǎn)法的出臺將使上市公司顛覆不破的神話不復(fù)存在。
上市公司必須正視生存還是死亡這個(gè)古老而嚴(yán)肅的問題。當(dāng)一家公司因上市清帳能力對到期債務(wù)無法清償?shù)臅r(shí)候，理論上講有兩個(gè)出路，第一是通過破產(chǎn)清帳，第二是通過和解或者重整，尤其是重整制度來達(dá)到避免破產(chǎn)的愿望。當(dāng)然，對那些已經(jīng)是屬于病入膏肓的企業(yè)，與其浪費(fèi)時(shí)間讓他們?nèi)ジ阒卣�不如盡快的進(jìn)入破產(chǎn)清算，對于債權(quán)人、對于各方當(dāng)事人更為有利。應(yīng)當(dāng)說在原有的破產(chǎn)法體系中對這個(gè)問題有所規(guī)定，在民事訴訟法里專門規(guī)定了一個(gè)企業(yè)法人破產(chǎn)還債程序，但是它的條款十分簡單，只有八條，如果適用上市公司這種復(fù)雜情況還差很多相關(guān)的規(guī)定。在新的破產(chǎn)法里，在很多方面都可以針對上市公司的有關(guān)問題做出相應(yīng)的規(guī)定，比如說上午王利明教授在談到民事賠償問題的時(shí)候提到過，民事的賠償和行政刑事的財(cái)產(chǎn)責(zé)任，在執(zhí)行上的關(guān)系如何解決？
在新的破產(chǎn)法里對這一點(diǎn)就做有明確規(guī)定，對于破產(chǎn)宣告之前所產(chǎn)生的涉及到財(cái)產(chǎn)的行政責(zé)任和刑事責(zé)任，在破產(chǎn)中就不再予以清償。這主要是考慮在債務(wù)人喪失清償能力的情況下，如果仍然對它執(zhí)行行政或者刑事上的民事上涉及財(cái)產(chǎn)的處罰的話，實(shí)際上受到處罰的是債權(quán)人，而刑事處罰本身都是有特定對象的，這種特定對象在現(xiàn)實(shí)中不能發(fā)生轉(zhuǎn)移，所以，新破產(chǎn)法對這一點(diǎn)做出明確的規(guī)定。特別是控股股東對審視公司施加不正當(dāng)、違法的影響而產(chǎn)生的債券關(guān)系，按照各國的破產(chǎn)立法慣例，對這種債務(wù)，在控股股東之下可能會產(chǎn)生債券關(guān)系，第一禁止抵消，第二紳士原則的處理方式，就是對他們的債務(wù)放在其他債權(quán)人后面才給清償，這樣就可以更好的保護(hù)債權(quán)人的利益。
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