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由中國人民大學法學院、中國銀河證券有限責任公司聯合主辦的《發展與規范：中國證券市場法律論壇(2004)--證券市場法制創新與國務院“九條意見”解讀》于2004年4月23日(周五)在中國人民大學逸夫會議中心隆重舉行，我們新浪財經正在對本次會議進行獨家網絡報道，以下為北京交大法律系主任畢穎教授發表演講：
覃有土：下面由評論嘉賓北京交大法律系主任畢穎教授對剛才的演講進行評價，大
家歡迎。
畢穎：首先感謝組委會給我這次機會，剛才我們這個組的專家就這些問題做了非常生動的介紹，不僅僅是介紹國內的融資，還介紹了海外的融資，確實講得非常精彩，不僅有理論上的探討，而且還提出了一些切實可行的解決辦法。我們這個專題主要講的是證券商融資以及對融資怎么來進行規范的問題。這個問題在國務院“九條意見”當中第三條闡述得非常清楚，而且把它的地位也提得很高，券商融資確實在實踐當中存在一定的問題，而且也有必要從法律上給以解決。作為嘉賓點評，我不敢妄加評論剛才各位專家、學者的觀點，我主要就我對這個問題談一點認識。
這個專題主要講的是融資，以及對融資的規范。作為一個證券商是不是要進行融資？這是毋庸置疑的，確實非常重要。作為證券公司，它是證券市場運行的橋梁和紐帶，這個橋梁和紐帶要保證證券市場很好的運行，就必須要有一定的資金，如果說不給它足夠的資金，可能在證券市場當中證券商會想到一些其他的方法，會違規操作，會有一些不符合法律規范的做法。現在“九條意見”當中明確的拓寬了證券融資的渠道，這點可以說對證券公司是利好的消息。從資本市場的改革以及從國外的發展趨勢看，證券商融資是比較要拓寬的。但是，剛才有的同志也提出來了，融資是必須的，主要的問題還是怎么進行規范的問題，剛才我也注意到了，我們組的演講嘉賓有四位同志都提到了作為證券商來說公司治理結構是非常重要的，就是自律性的規范。自律性的規范怎么設置？公司治理結構怎么設置？作為證券商來說這是現在迫切要解決的問題。我現在想談的就是《證券法》當中對證券商有一些規定可以說也不是特別全面。比如說《證券法》中規定的證券上的定義，就和《公司法》中規定的證券商的定義是不一致的，就導致內涵、外延有一定差別，《公司法》中規定證券商講的是公司經營機構，《證券法》中講的是公司。
另外一個問題，《證券法》當中只對證券公司非法的資金來源了界定，對于合法的融資渠道，哪些渠道是合法的，在《證券法》當中沒有做出介紹，合法的來源也沒有做任何的涉及。這個問題在《證券法》修改中要進行的深入下去，給它一個明確的界定。第三，對于證券商的行為怎么來規范？如果證券商在融資過程中觸犯了法律規定，怎么來追究他的法律責任，責任應該怎么承擔？這些問題在《證券法》當中也是應該很好的解決的。今天我聽了很多專家的演講，感覺咱們以后的證券立法取向上是否應該有一些變化？雖然我們講的是規范，而且《證券法》中大量的條款也都涉及到規范，但是是不是以后在立法取向上有一些法律條文從促進證券市場的發展、扶持證券市場的發展的角度規定，它和咱們規定的重要性是一樣的。在我們國家證券商融資還是需要規范的問題，但是我考慮到恐怕對它進行扶植、促進它的發展更重要一些。謝謝大家。
覃有土：非常感謝七位演講嘉賓，也非常感謝評論嘉賓，在他們幾位的共同努力之下，還有各位聽眾的努力之下，我們這個單元就順利完成了。下面就轉到下一個單元，謝謝各位。
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