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由中國人民大學(xué)法學(xué)院、中國銀河證券有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的《發(fā)展與規(guī)范：中國證券市場法律論壇(2004)--證券市場法制創(chuàng)新與國務(wù)院“九條意見”解讀》于2004年4月23日(周五)在中國人民大學(xué)逸夫會議中心隆重舉行，我們新浪財經(jīng)正在對本次會議進行獨家網(wǎng)絡(luò)報道，以下為華夏證券有限公司債券部總經(jīng)理李偉先生發(fā)表專題演講：
覃有土：謝謝王總的演講，下面有請華夏證券有限公司債券部總經(jīng)理李偉先生演講
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李偉：各位下午好，我本人是做時務(wù)工作的，我談的主題是證券公司的融資問題。我談一下證券公司的現(xiàn)狀。證券公司融資的整體情況是難，現(xiàn)在是難上加難，證券公司可以從哪個方面拿到資金？增資擴股是所有公司都可以做的，剛才各位嘉賓談到了治理結(jié)構(gòu)等等問題，吸引新的股東新難了。第二，正常的、常規(guī)性的融資手法，比如可以做在銀行間7天的同業(yè)拆解，7天的時間本身可用的時間很短，另外，這種拆解是信用拆解，你的交易對手是商業(yè)銀行或者保險公司。第三，常用的產(chǎn)品，比如說國債回購，本來證券公司可以拿自己持有的國債去抵押融資，我們總結(jié)的往往是教訓(xùn)，大家知道南方證券的問題很深刻。這兩年國務(wù)院出臺了一些新的辦法，比如說發(fā)行股票上市，但是我們不因為證券公司自身的經(jīng)營情況會降低一個上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以到目前為止，真正意義上的證券公司上市，在條例出來以后就是一家，就是中信證券。去年，監(jiān)管主體為了進一步鼓勵券商融資擴展的渠道，允許證券公司發(fā)行證券公司債券，可喜的是今年我們已經(jīng)推出了三家證券公司發(fā)債，在座的各位可能不是很清楚，因為他們采用私募的方式向社會發(fā)行，但是整個發(fā)行的規(guī)模不是很大，另外趕上最近債券市場的形勢不是很好。像前天發(fā)行的國債，五年期的，已經(jīng)達到了4.41的水平。從這種表現(xiàn)得出一個結(jié)論，目前證券公司融資很難。
第二，怎么看待這個問題，我們發(fā)現(xiàn)問題很容易，要我們做的是來解決一些問題，今天的主題是“九條意見”，我可以給大家念一句話，國務(wù)院說的第三條“拓寬證券公司融資渠道，繼續(xù)支持符合條件，證券公司，公開發(fā)行股票和發(fā)行債券，籌集長期資金，完善證券公司質(zhì)押貸款及進入銀行間同業(yè)管理辦法，制定證券公司收購和兼并統(tǒng)銷業(yè)務(wù)審核標(biāo)準(zhǔn)，為證券公司使用貸款融資創(chuàng)造有利條件”，這個不是一般層面說的話，是國務(wù)院出臺的，我想出臺這個東西背后有很深奧的討論，我想有很多專家的研討和監(jiān)管主體的意見，最后形成這個結(jié)論。我個人看法這個結(jié)論是很智慧的。雖然我們國家在采用一系列的手段，包括今年年初對建行注資的行為，但目前比例只達到百分之十幾或者二十幾更加下降，我們商業(yè)銀行整個不良資產(chǎn)在40%以上，什么概念？就是說在座的存1塊錢，可能有4毛錢沒有了。如果我們把它關(guān)了，簡單是簡單，但是解決不了問題。券商的問題也是這樣，現(xiàn)在的策略是好的要扶植它發(fā)展，不好的現(xiàn)在也在關(guān)，而不是采用一刀切一下切死的辦法，這在國際上是一樣。金融體系不僅僅是個公司，涉及到社會公眾的利益，涉及到廣大資產(chǎn)投資者的利益。我的演講就到這里，謝謝大家！
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