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由中國人民大學(xué)法學(xué)院、中國銀河證券有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的《發(fā)展與規(guī)范：中國證券市場法律論壇(2004)--證券市場法制創(chuàng)新與國務(wù)院“九條意見”解讀》于2004年4月23日(周五)在中國人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心隆重舉行，我們新浪財(cái)經(jīng)正在對本次會(huì)議進(jìn)行獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)報(bào)道，以下為廣州證券有限公司副總裁王文博先生發(fā)表專題演講：
覃有土：下邊有請廣州證券有限公司副總裁王文博先生演講�！ �
王文博：各位下午好！能在這里跟大家聊一聊證券公司的事情非常榮幸，我簡單談一個(gè)問題，就是關(guān)于證券公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。最近一年多來，特別是近兩年來，各個(gè)證券公司所反映出來的證券公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)問題引起了市場很大的關(guān)注。在很多問題上，應(yīng)該說從1992年中國第一批證券公司設(shè)立開始到現(xiàn)在，僅僅十幾年的歷史，到現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了動(dòng)輒上百億，甚至更多的損失，這在一般人的心目當(dāng)中是一個(gè)非常大的事情，是一個(gè)不可想象的事情。我談兩個(gè)方面，一個(gè)是證券公司的內(nèi)部應(yīng)該是什么樣？其實(shí)作為金融機(jī)構(gòu)、金融企業(yè)，它主要是一群人在跟貨幣打交道，所以它的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程可以這樣說，就是我們投入的是一般等價(jià)物和人，產(chǎn)出的也是一般等價(jià)物和人，所以在這個(gè)過程中往往會(huì)出現(xiàn)在所有的公司治理結(jié)構(gòu)中都存在但是金融機(jī)構(gòu)更突出的一個(gè)問題，就叫做內(nèi)部人控制。所以，證券公司的管理我們認(rèn)為主要包括三個(gè)方面，首先是風(fēng)險(xiǎn)控制，其次是獎(jiǎng)懲制度，第三是團(tuán)隊(duì)建設(shè)。如果說在這個(gè)方面做得好，相應(yīng)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也會(huì)在一個(gè)良性的基礎(chǔ)上。從現(xiàn)在的實(shí)際情況來看，各個(gè)證券公司多多少少的存在著內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面的問題。我覺得從南方證券、從其他證券公司反映出來的問題，更重要的是內(nèi)部人控制的問題，我認(rèn)為股東不是最主要的問題，因?yàn)樗械墓蓶|都想掙錢，他希望他的管理層給他帶來利潤，在實(shí)際的操作過程中，主要是內(nèi)部人控制，由于內(nèi)部人的控制，由于金融企業(yè)的特別，特別證券公司的特點(diǎn)，所以就造成了整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的很巨大的或者是盈利或者是虧損，從而由于有關(guān)的制度環(huán)境和政策法規(guī)不夠健全，使得我們這十幾年來積累下來的問題顯得非常突出。我想具體的結(jié)論和例子我就不在各位專家面前班門弄斧了。
接下來我想談的問題是下一步證券公司的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該怎么去構(gòu)建和發(fā)展。實(shí)際上大家都在談，從股東的層面，從其他管理的層面，這無疑是很重要的一個(gè)層面，應(yīng)該說92年設(shè)立股份公司，剛開始主要的大股東是以銀行為背景的，三大證券公司都是三大銀行出資建立的。到了后來特別是96年以后，逐漸的證券公司放開給各個(gè)有資質(zhì)的企業(yè)，包括后來的民營企業(yè)，我認(rèn)為現(xiàn)在最主要的是證券公司內(nèi)部，證券公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)首先應(yīng)該是按照金融證券控股公司的模式建立，具體的說也就是按照各個(gè)業(yè)務(wù)分別設(shè)立有限責(zé)任公司，為什么這樣說？因?yàn)橐粋�(gè)證券公司的業(yè)務(wù)是千差萬別的，一級市場和二級市場的業(yè)務(wù)可以是不相往來的，或者說交往很少。但是，我們比較一下證券公司的業(yè)務(wù)和資金管理公司的業(yè)務(wù)就有個(gè)非常并且的區(qū)別，所以按業(yè)務(wù)設(shè)立有限責(zé)任公司是一個(gè)發(fā)展方向。
第二個(gè)方向，應(yīng)該建立在風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任與利益相統(tǒng)一的新的機(jī)制或者叫模式，就是有限合作制。同行業(yè)務(wù)的保薦人制可能會(huì)成為證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的第一個(gè)試點(diǎn)，我們對以后的發(fā)展拭目以待。我基本的看法就是這樣，謝謝大家。
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