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由中國人民大學法學院、中國銀河證券有限責任公司聯合主辦的《發展與規范：中國證券市場法律論壇(2004)--證券市場法制創新與國務院“九條意見”解讀》于2004年4月23日(周五)在中國人民大學逸夫會議中心隆重舉行，我們新浪財經正在對本次會議進行獨家網絡報道，以下為人大法學院郭鋒教授精彩觀點：
郭峰：我今天的演講題目是股權分置與社會公眾股的權益問題，股權分置造成流通
股和非流通股的隔離，實際上是同股不同權、同股不同利的問題。
第一個問題，非流通股股東是實際控制人。在公司的一些重大經營決策和重大的投資事項上決定，導致的后果也是造成信息不對稱，上市公司主要的內幕信息主要是控股股東掌握的，散戶無法掌握。還有造成一個代理人的問題，大家知道上市公司的感覺都是由控股股東一人委任的，流通股股東沒有發言權。這時候流通股股東的一些權利很難實現。
第二個問題，法律保護公眾的權益面臨什么問題呢？應該說現在面臨很多困境，保證前不久中國證監會在深圳開了一個流通股東投票權的會。比較突出的是一個公眾股東的權利意識本身就比較弱，很多人沒有意識到這個權利，或者由于行使權利的成本太高，所以一般都是通過搭便車來解決這個問題，投機性較強，往往注重的是目的的利益，注重的是交易價格，而對公司的長遠利益不重視，從行政監管者來說是重機構輕個體。司法機構不易在意思自治與司法干預間取得平衡。我們的法律現在對怎么樣保護流通股股東的權益問題，政策性的宣誓比較多，可以執行的措施比較少。
第三個問題，社會公眾權益的法律保護機制怎么構建？我提幾點建議，一個是在全流通未實現之前，將公眾股定型為內地股，這種機制證監會目前正在操作；第二，引入選舉公司代理人的累計投票制，這在我們交易所的一些規則里已經是鼓勵了，但是還沒有上升到法律；第三，建立實際控股股東一定要有責任；第四，建立獨立董事或者監事的文責制；第五，全面啟動民事賠償制度，取消只有虛假陳述才能起訴；第六，形成公眾與股權保護的激勵機制，鼓勵股東，給他們利益激勵，讓大家打官司；第七，積極構建股份的全流通制。
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