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業內人士稱，由于目前長期國債調整并未到位，后市仍有繼續下跌的可能
本報訊記者 劉薇 報道：前天，交易所國債市場出現了歷史上的罕見下跌，上證國債指數創歷史新低，一天蒸發市值近35億元。而在去年9月1日，記賬式國債作為一種投資品種，擺上了四大銀行柜臺，向老百姓開放。銷售近一年來，來自銀行的反饋信息并不樂觀，可以說少有人問津。一位銀行專業人士更以投資者身份稱，由于收益和風險的不對等，他
并不看好記賬式國債，也不很接受此種投資方式，建議想要投資記賬式國債的市民持謹慎態度。
開賣至今一直下跌
據介紹，記賬式國債原本主要是在金融機構間貨幣市場上交易，不向普通市民開放。后為了增加老百姓的投資渠道，分享國債交易市場的收益，國家將記賬式國債也搬上了銀行柜臺，向個人投資者出售。在四大銀行選取了部分試點，進行了一段時間試運行后，去年9月1日，記賬式國債正式出現在四大銀行柜臺。但從它開賣的那天起，交易所債市便一直下跌，該投資品實在“生不逢時”。前天，交易所國債更是跌到新低。業內人士認為，長期國債收益率定位明顯不合理，導致國債市場收益率結構進一步調整，是前天債券市場下跌的主要原因。
收益和風險不對等
銀行人士解釋說，這其實就是由于記賬式國債的收益和風險不對等造成的。從理論上來說，個人投資者進行柜臺記賬式國債交易，除可獲得債券持有期的應計利息外，還能獲得因債券價格高于或低于其票面價格而產生的資本收益或損失，損失當然就是風險。以昨天的國債指數93.92為例，若投資者以前在96點時買進，則虧損了2.08點，即100元虧2.08元。對比憑證式國債，記賬式國債的優點就在于可以隨時買賣，但其賣出價格是無法預知的，具有不確定性，這同樣也蘊藏著因價格下跌帶來的虧損風險，除非投資人持有到期，則按當初票面利率兌付，就不會有任何損失，可是記賬式國債平均2.66％的收益率和7年的期限，讓投資人覺得幾乎無利可圖，這也是記賬式國債少人問的一個重要原因。
一位銀行交易員還透露，由于此前各銀行可在人行規定的最大買賣價差幅度內，自主確定柜臺交易的買價和賣價，因此銀行間的記賬式國債買賣價格不一定相同，給部分投機人一個套利空間。但后來國家對此進行了規范，現在銀行相互間價格也差不多，失去了這一點套利空間后，就更少人問津記賬式國債了。很多交易員還認為，由于目前長期國債調整并未到位，后市仍有繼續下跌的可能。再加上通脹后升息的預期，投資人的確應謹慎投資記賬式國債。當然，如果看好前景的投資人也可在記賬式國債跌得最低的時候買入，也有可能獲得高于票面的綜合收益，但目前并不推薦。(實習生觀宇/編制)
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