張剛

　　持續(xù)下滑相繼破位

　　本周B股市場(chǎng)跟隨A股持續(xù)下跌，雖然成交并未顯著放大，但跌勢(shì)依然十分嚴(yán)重。滬深B指均出現(xiàn)下跌破位的走勢(shì),周五略作反彈。央行將存款準(zhǔn)備金率調(diào)高0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示中

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央進(jìn)一步加大了宏觀調(diào)控力度，市場(chǎng)在對(duì)受投資過(guò)熱增長(zhǎng)的行業(yè)產(chǎn)生悲觀預(yù)期的同時(shí)，也出現(xiàn)了升息的預(yù)期。B股市場(chǎng)盡管受宏觀政策影響小，但也被A股拖累形成較大跌幅。

　　在市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，周內(nèi)B股市場(chǎng)多數(shù)股票呈現(xiàn)普遍性下跌，僅有杭汽輪B(資訊 行情 論壇)、南玻B(資訊 行情 論壇)、張?jiān)�B(資訊 行情 論壇)、ST大洋B(資訊 行情 論壇)、錦旅B、武鍋B(資訊 行情 論壇)較為抗跌，但這些股票沒(méi)有集中性特色，投資機(jī)會(huì)較難把握。

　　預(yù)期利好有限

　　一季度外貿(mào)進(jìn)出口總額2398億美元，同比增長(zhǎng)38.2%。進(jìn)出口相抵，逆差84億美元。3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備達(dá)4398億美元，比去年末增加366億美元，增長(zhǎng)9.08%。外貿(mào)出現(xiàn)逆差，有利于減輕人民幣升值壓力，但外匯儲(chǔ)備增加中的部分屬于預(yù)期人民幣升值而投入的投機(jī)資金。

　　今年第一季度我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資8799億元，增長(zhǎng)43%，居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.8%，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行下一步將采取加息的措施來(lái)加大宏觀調(diào)控力度。目前人民幣存款利率仍高于境外主要發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，如果加息則會(huì)加重對(duì)人民幣升值的預(yù)期，導(dǎo)致更多境外游資入境，而B(niǎo)股市場(chǎng)也會(huì)形成新的增量資金�？紤]到貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性以及商業(yè)銀行自身沒(méi)有加息的積極性等因素，即便加息，幅度也不會(huì)過(guò)大，預(yù)期利好效果有限。

　　中期弱勢(shì)初步確立

　　周內(nèi)境外股市也出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。港股方面，恒指先升后回落，受到內(nèi)地存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的影響，中資股下滑，加上市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將加息，在地產(chǎn)股和銀行股的拖累下持續(xù)走低。境外股市走弱，有利于穩(wěn)定B股市場(chǎng)的海外基金。

　　從技術(shù)上看，上證B指走勢(shì)依舊弱于深證B指(資訊 行情 論壇)，已經(jīng)跌破3月底的底部支撐，正在考驗(yàn)3月初的前期底部114點(diǎn)附近的支撐，均線系統(tǒng)整體開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，即將形成空頭排列。從擺動(dòng)指標(biāo)上看，上證B指目前接近嚴(yán)重超賣區(qū)，向下空間有限，短期有反彈要求，114點(diǎn)附近預(yù)計(jì)短期具有較強(qiáng)的支撐力度。深證B指連續(xù)重挫后，抹去了3月底以來(lái)創(chuàng)造的升幅，并跌破了3月中旬形成的盤(pán)整平臺(tái)，將考驗(yàn)3月9日的前期底部支撐。短期均線迅速回落，但整體均線系統(tǒng)并未完全轉(zhuǎn)淡。不過(guò)，擺動(dòng)指標(biāo)顯示深證B指剛剛脫離多空平衡區(qū)，進(jìn)入空方強(qiáng)勢(shì)區(qū)，短期仍有一定下跌空間。283點(diǎn)附近的前期底部將是深證B指下行的目標(biāo)位。

　　由于短期累計(jì)跌幅較大，滬深B股下周初都有延續(xù)反彈的要求，但中期弱勢(shì)初步確立，弱勢(shì)格局仍將持續(xù)，反彈過(guò)程投資者可相應(yīng)減倉(cāng)。

　　(金陵/編制)