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看了恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)的2004年一季報，讓我們眼前一亮。
葫蘆里賣什么藥我們還是讓數據說話吧！恒瑞醫藥一季度幾項主要的經營指標如下：主營業務收入2.45億元，同比增長10%，增速一般；但是主營業務成本卻大幅下降了42%，產品毛利率大增至81%，故主營業務利潤增長35%，最終凈利潤增長了37%，每股收益0.12元。對于成本的大幅下降，恒瑞醫藥的解釋是：報告期內，加快產品結構的調整，大力推廣科技
含量和附加值高的新藥產品。那么恒瑞醫藥到底賣的是什么藥使得毛利率高達81%呢？我們在恒瑞醫藥的2003年年報里看到，其主要產品是抗腫瘤藥和抗感染類藥，而這些藥的詳細名稱可到公司互聯網上查詢，我們就不一一列舉。
國退民進是利好，雖然恒瑞醫藥近幾年一直保持增長態勢，但還是擋不住大股東恒瑞集團國退民進的腳步。恒瑞集團一度持有恒瑞醫藥62.15%的股份，但在2003年，該集團分別將27.15%、19%和10%的股份轉讓給天宇醫藥、中泰信托和恒創科技，自己只留下6%的股份，退到第五大股東。
新控股股東天宇醫藥第一大股東(持有該公司14%的股份)和董事長為蔣新華(恒瑞醫藥的副董事長)，在2002年已經開始擔任恒瑞醫藥董事。第二大股東中泰信托近年來活躍在上市公司法人股市場上，已通過收購成為多家上市公司前幾大股東，但由于其信托公司的身份，因此恒瑞集團此次國有股轉讓，多多少少有點MBO的味道。
恒瑞醫藥的走勢的確有了起色，從10元附近緩步向上，成交量明顯放大，近期一度摸高到12.38元。雖然現在大盤在跳水，但它仍能夠維持在12元左右的高位附近。而且，在一季度里，該股股東人數從年初的24318減少到21425戶，表明流通籌碼也趨于集中。
(昆侖證券 吳剛)
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