為防貨幣信貸總量過快增長.專家認(rèn)為，應(yīng)限制地方政府的投資熱情

　　4月11日，中國人民銀行宣布從2004年4月25日起，將存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到7.5%。早在消息發(fā)布之前，股市一些先知先覺者就開始了行動，上周五，深滬兩市出現(xiàn)大跌。

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　　按央行的決定，現(xiàn)執(zhí)行7%存款準(zhǔn)備金率的國有獨資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、信托投資公司、財務(wù)公司、金融租賃公司和有關(guān)外資金融機構(gòu)，將執(zhí)行7.5%的存款準(zhǔn)備金率；根據(jù)差別存款準(zhǔn)備金率制度要求，資本充足率低于一定水平的金融機構(gòu)，將執(zhí)行8%的存款準(zhǔn)備金率。農(nóng)村信用社和城市信用社暫緩執(zhí)行7.5%的存款準(zhǔn)備金率，仍執(zhí)行6%的存款準(zhǔn)備金率。

　　“防熱”力度較小

　　據(jù)介紹，此次提高存款準(zhǔn)備金率主要是為了防止貨幣信貸總量過快增長，保持我國國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速健康發(fā)展。

　　國家信息中心高輝清博士表示，提高準(zhǔn)備金利率有利于從源頭上鎖定資金，減少市場上資金供給，而且與提高利率相比，不會給人民幣升值帶來任何壓力。

　　國家信息中心宏觀處首席分析師祝寶良告訴記者，此次實行緊縮政策的力度不是很大，最終凍結(jié)商業(yè)銀行的資金估計在1000億元左右，影響市場資金估計在4000億元-5000億元，與市場上20多萬億元的信貸資金規(guī)模相比，影響不是很大，只能對新增資金有一定的影響。目前很容易在社會上籌集到資金，完全的貨幣政策影響不是很大。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，對經(jīng)濟過熱的治理，目前最有效的方法還是采用行政方式，投資過熱不是采用市場的手段就能讓它停下來的。

　　而且，祝寶良認(rèn)為，目前的投資過熱主要表現(xiàn)在原材料的投資上，但是與這些原材料相關(guān)的中游產(chǎn)品則是市場需求不足，目前的局部投資過熱未必持久。

　　祝寶良告訴記者，過熱投資的背后能看到政府的影子，這涉及到投資體制的改革，政府應(yīng)該把企業(yè)的一些權(quán)利還給企業(yè)，目前政府影響投資主要是利用財政投資、利用國有企業(yè)投資。據(jù)悉，去年的民工欠債中，政府工程欠債接近三分之二。

　　一位不愿透露姓名的專家向記者表示，投資過熱在一定程度上是地方政府為了追求政績而進行的投資。他表示最終的解決方式只有從源頭上解決，限制地方政府的投資熱情。

　　對銀行影響不大

　　某股份制銀行業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，與此前國家明確提出嚴(yán)控五個行業(yè)的信貸不同，央行此次將存款準(zhǔn)備金率全面上調(diào)0.5個百分點，是通過整體放貸的收縮，來抑制當(dāng)前投資的過快增長。但是由于現(xiàn)在國內(nèi)尚不能對我國經(jīng)濟是否過熱形成一致的觀點，所以央行此次將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個百分點，還是非常謹(jǐn)慎的。“而且調(diào)整只能收縮銀行的放貸總量，對放貸結(jié)構(gòu)調(diào)整并無作用。”

　　“本次調(diào)整不會對銀行造成很大的影響，因為各家銀行已經(jīng)有所準(zhǔn)備了”。該人士指出，去年央行將準(zhǔn)備金率上調(diào)一個百分點至7%，市場普遍感到措手不及，也由此深刻認(rèn)識到資金的重要性。據(jù)該人士透露，去年下半年開始，各家銀行已經(jīng)把解決資金來源問題作為工作重點。今年初，央行將上調(diào)準(zhǔn)備金率的傳聞不斷，加強了市場預(yù)期，各家銀行對資金的運用更加謹(jǐn)慎。據(jù)此，該人士預(yù)計，本次上調(diào)準(zhǔn)備金率，不會對各家銀行產(chǎn)生很大的影響。

　　一些外資銀行則對央行的新措施不愿置評。渣打銀行北京分行副行長尹英光表示，“現(xiàn)在只是知道了這個消息，但銀行各部門的反應(yīng)還未能得知。”

　　本報記者 劉寶強 周揚