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昨日連豆開盤跳空上漲，多空雙方增倉對峙，期價一度下跌，后在空頭回補的推動下，連豆重新上揚，最終收于高點。截至收盤，各合約上漲48～97點不等，總持倉量增加3萬多手。A409合約收于3743元，上漲97點，最高上沖3748元，最低下探3709元，成交418158手，持倉量增加25330手至364356手。
伴隨著連豆市場的一波猛烈上漲行情，國產(chǎn)大豆的收購價格也水漲船高。在東北地
區(qū)，2月中旬大豆的收購價格還在1.45元/斤，到3月8日已經(jīng)上漲到1.54元/斤，哈爾濱油廠收購價更是達到了1.60元/斤，而且在此價位豆農(nóng)的惜售心理仍然嚴重。
2月，中國預計進口120萬噸左右的美國大豆，這批大豆的港口分銷價在3600元/噸左右，而國產(chǎn)大豆收購價只有3000元/噸，進口和國產(chǎn)大豆價差拉大到600元，也導致進口大豆壓榨收入不足以彌補成本，而壓榨國產(chǎn)大豆產(chǎn)生不錯的利潤。所以，壓榨商一邊洗盤美國進口船貨，一邊加大從東北的收購力度。2月底3月初，國產(chǎn)大豆上漲幅度較大，進口和國產(chǎn)大豆的價差有所縮小。
3月份，預計兩者還有縮小空間。假設(shè)從美國到中國的大豆運輸時間為40天左右，則3月份大豆港口分銷價取決于2月份3月船期進口大豆到岸報價。在2月5日、12日和18日該報價分別為379、379和385美元/噸，報價呈現(xiàn)上升勢頭，計算出的分銷價格在3650到3700元之間。另外，根據(jù)下游產(chǎn)品的價格計算，目前國產(chǎn)大豆的價位還有可觀的壓榨利潤。在佳木斯地區(qū)，大豆、豆粕和豆油的報價在3050、2780和7500元/噸，如果按照16%、80%的油、粕比率和130元/噸的加工費計算，壓榨利潤仍超過200元/噸。
根據(jù)美國出口銷售報告可以預計三月份美國大豆到港量在90萬噸左右。截至2月26日中國還有大約33萬噸大豆沒有裝船，加上在2月26日一周的裝船，4月份來自美國的大豆預計只有60萬噸。很明顯，在美國進口大豆停歇的時候，壓榨商不得不大量進口南美大豆。
三、四月份是南美大豆收割加速和出口開始集中的時期，因為港口的基礎(chǔ)設(shè)施較差，南美的裝船速度一直較慢，如果中國進口集中在該時期，由于不能及時裝船，國內(nèi)大豆將產(chǎn)生供給缺口。
綜上分析，國內(nèi)大豆將由暫時過剩過渡到供給不足，連豆期價和現(xiàn)貨價差過大也有利于國產(chǎn)大豆價格提升，所以國產(chǎn)大豆還有上升空間。(上海證券報 伍鋒)
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