眾所周知的是，決定石油價(jià)格的中長期走勢(shì)固然有成本因素，但就短期而言，則由供給與需求決定的，而且無論供給還是需求，只要一個(gè)變量發(fā)生變化，就會(huì)影響著石油價(jià)格的大幅波動(dòng)。

　　其中需求的變量又是可以預(yù)測的，比如說隨著氣候的回暖，美國、加拿大以及西歐等寒冷季節(jié)將過去，從而將減少對(duì)石油的需求。而正是出于這一考慮，歐佩克作出日產(chǎn)量減

黃頁微成本營銷方式 不見不散約會(huì)新主張 小戶型主陣容揭曉 多媒體互動(dòng)學(xué)英語

產(chǎn)100萬桶的決定。

　　而供給的變量則是難以預(yù)測的，因?yàn)檫@涉及到政局波動(dòng)等變量，比如說作為目前世界主要原油產(chǎn)地之一的中東地區(qū)一旦發(fā)生政局不穩(wěn)，那么，石油價(jià)格就會(huì)發(fā)生劇變。但就目前來看，隨著伊拉克政局的平穩(wěn)，使得該國的石油生產(chǎn)能力逐步恢復(fù)，這必然會(huì)擴(kuò)大原油供給，從而影響著目前石油價(jià)格的均衡，受此思路影響，歐佩克作出了減產(chǎn)決定，以便為伊拉克增長的石油供給提供容納的空間。

　　成品油企業(yè)將受益

　　原油為原材料進(jìn)行加工的成品油企業(yè)有望成為市場的贏家。

　　一是因?yàn)殡S著春天的來臨，電力供應(yīng)緊張狀況又開始在部分地區(qū)出現(xiàn)，而電力緊張往往會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，汽油、柴油等成品油也會(huì)隨之趨緊，因?yàn)椴簧偕�產(chǎn)企業(yè)為了保證產(chǎn)能的釋放，大多自備柴油發(fā)電機(jī)，從而引發(fā)了成品油的供應(yīng)趨緊，煉油企業(yè)有望滿負(fù)荷運(yùn)作。

　　二是由于汽車等成品油終端消費(fèi)對(duì)象也是處于持續(xù)擴(kuò)張過程中，以汽車為例，在2003年，我國累計(jì)產(chǎn)銷汽車達(dá)到444.37萬輛和439.08萬輛，同比分別增長35.28%和34.21%，從而推動(dòng)了對(duì)汽車與柴油的需求，這其實(shí)也意味著成品油的銷售增長速度要快于原油企業(yè)的增長速度。

　　由于原油價(jià)格的上漲屬于短線脈沖，且與國際市場接軌，所以，成品油的原料成品將趨于穩(wěn)定，但其銷售價(jià)格卻有望維持在相對(duì)高的水平，這就形成了這么一個(gè)格局，即原油成本控制在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的范圍內(nèi)，成品油價(jià)格上調(diào)提升了煉油企業(yè)的毛利率，所以，成品油企業(yè)的業(yè)績有望得到快速增長，部分企業(yè)甚至可能會(huì)出現(xiàn)在績優(yōu)股行列中。

　　同時(shí)，石化行業(yè)中，聚烯烴價(jià)格也出現(xiàn)大幅上漲，其中HDPE、LDPE、PP和PVC1月平均價(jià)較2003年均價(jià)分別上漲了22.7%、25.6%、13.5%和17.3%，LDPE價(jià)格已經(jīng)逼近萬元大關(guān)，成為領(lǐng)漲品種。而去年漲幅較大的聚酯原料PTA、EG以及丁苯橡膠等品種依然保持升勢(shì)，PTA并沒有因?yàn)閲鴥?nèi)大幅擴(kuò)產(chǎn)而價(jià)格下滑，EG和丁苯橡膠因?yàn)樾枨髲?qiáng)勁、產(chǎn)能增長緩慢，其價(jià)格將長期維持升勢(shì)。

　　石化股的操作策略

　　如此來看，2004年的石化股的操作策略發(fā)生了轉(zhuǎn)變。在2003年，石化股的操作策略主要是抓住源頭與中間石化產(chǎn)品類的上市公司，由此導(dǎo)致了齊魯石化、揚(yáng)子石化等個(gè)股的崛起，但到了2004年，由于石化消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)價(jià)格傳輸機(jī)制的改變，石化股的操作重點(diǎn)開始向石化股的終端——煉油等成品油上市公司改變，中國鳳凰、石煉化、錦州石化、�漇T吉化等個(gè)股最值得關(guān)注。

　　同時(shí)，對(duì)石化股的下游產(chǎn)業(yè)也會(huì)產(chǎn)生一定影響，因?yàn)槭�油價(jià)格趨于平穩(wěn)，從而導(dǎo)致了一些以石油為生產(chǎn)鏈起點(diǎn)的化工類個(gè)股業(yè)績有望出現(xiàn)一定幅度的回升，滄州化工、金路集團(tuán)、沈陽化工等個(gè)股可予以關(guān)注。