集郵市場(chǎng)、藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)中的價(jià)格運(yùn)動(dòng)與通常情況下商品市場(chǎng)中的價(jià)格運(yùn)動(dòng)有很大不同，它更依賴于人們的觀念和信心，我們把這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)稱其為虛擬經(jīng)濟(jì)。

　　壟斷的可利用價(jià)值

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　　壟斷某種產(chǎn)品的資源、產(chǎn)量或技術(shù)可控制市場(chǎng)價(jià)格，相對(duì)壟斷能部分控制其價(jià)格，絕對(duì)壟斷能操縱其價(jià)格。這種因壟斷而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象由來已久，早在遠(yuǎn)古時(shí)期，人們就知道奇貨可居的道理。

　　自覺地開發(fā)利用這種資源則是近現(xiàn)代的事。相對(duì)壟斷不易持久，絕對(duì)壟斷不易利用，如能在相對(duì)壟斷與絕對(duì)壟斷之間設(shè)計(jì)出一種既能持久，又可利用的系統(tǒng)，會(huì)產(chǎn)生什么樣的社會(huì)效果呢？

　　在股票市場(chǎng)�熡捎诠善惫┙o實(shí)行行政性強(qiáng)制壟斷，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供求定理在較高的層次被人們自覺地開發(fā)利用了。股票供給已不完全由價(jià)格調(diào)節(jié)，而主要由行政手段調(diào)節(jié)，受市場(chǎng)規(guī)則限制，并由市場(chǎng)監(jiān)管者嚴(yán)格審察和批準(zhǔn)。在股市趨勢(shì)向好時(shí)，股票成了一種稀缺商品，誰(shuí)看好后市想買股票，就必需從現(xiàn)持有人手中購(gòu)買。股票這些不同于其它商品的特性，使股票價(jià)格常常脫離企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性，股票持有者除獲得企業(yè)定期的紅利外，還可以在股價(jià)波動(dòng)中獲取價(jià)差收益。

　　股票投資這種雙重收益極大地激發(fā)了敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，想獲取超額利潤(rùn)者的投資熱情，帶動(dòng)了更多的人加入到股市中來。隨著市場(chǎng)人氣旺盛，交易活躍，股市規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。已上市的企業(yè)可配股、增發(fā)，新的企業(yè)不斷地加入到直接融資的行列中來。這時(shí)股市的籌資功能、分散風(fēng)險(xiǎn)功能、理財(cái)功能得到充分發(fā)揮的同時(shí)，又產(chǎn)生了一些附加功能，如價(jià)格發(fā)現(xiàn)、優(yōu)化資源配置、改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高資本運(yùn)作效率等。

　　行政壟斷、信用制度及市場(chǎng)規(guī)則

　　對(duì)這種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開發(fā)利用需要很多條件，其中3個(gè)條件必不可少，既行政性強(qiáng)制壟斷的形成，信用制度體系和交易規(guī)則的完善。

　　研究發(fā)現(xiàn)，這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有個(gè)共同的特點(diǎn)，既行政性強(qiáng)制壟斷的形成。在集郵市場(chǎng)，有收藏價(jià)值的郵票的發(fā)行數(shù)量必須是確定的；在藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)，能賣出好價(jià)錢的藝術(shù)品的來源基本上是個(gè)定數(shù)，只能減少，不會(huì)增加；在股票市場(chǎng)，新股發(fā)行和已上市企業(yè)的配股、增發(fā)必須是經(jīng)過嚴(yán)格審察和批準(zhǔn)的；在期貨市場(chǎng)，每個(gè)交易品種的交割時(shí)間必須是限定的；在與金本位脫鉤的貨幣市場(chǎng)，國(guó)家法定貨幣只能由本國(guó)政府獨(dú)家發(fā)行，并實(shí)行最嚴(yán)格的管制。如果把這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中行政性強(qiáng)制壟斷這個(gè)先決條件打破，整個(gè)市場(chǎng)即刻就會(huì)土崩瓦解。

　　信用制度體系和市場(chǎng)交易規(guī)則的完善是開發(fā)利用這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)和保證。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，信用制度體系完善，人們才愿意付出真金白銀購(gòu)買代表某種實(shí)際價(jià)值的價(jià)值符號(hào)，如果信用制度體系不完善或遭到破壞，人們無(wú)法判斷購(gòu)買的這個(gè)價(jià)值符號(hào)價(jià)值幾何，投資者的信心就會(huì)大打折扣，就不會(huì)有更多的人到這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中來。信用制度的建立提供了開發(fā)利用這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)。

　　要吸引更多的人到市場(chǎng)中來，要擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，使這類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能發(fā)揮更大的效率，就必需有公平、合理的游戲規(guī)則來約束市場(chǎng)參與各方的行為，來維護(hù)市場(chǎng)的運(yùn)行秩序，并對(duì)違規(guī)欺詐行為做出處罰。

　　人們對(duì)這種特殊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開發(fā)利用就象開鑿地上河利用水資源一樣，行政性強(qiáng)制壟斷是提高水位，把水引入河渠，信用制度和市場(chǎng)規(guī)則是地上河的兩條堤壩，3個(gè)條件缺一不可。

　　虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征

　　通常情況下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是以成本為主支撐的價(jià)格系統(tǒng)，雖受供求關(guān)系影響市場(chǎng)價(jià)格會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，但一般不會(huì)持續(xù)很久，市場(chǎng)本身的調(diào)節(jié)功能很快就會(huì)使其恢復(fù)到應(yīng)有的價(jià)格水平。如2003年初我國(guó)鬧非典期間，一種叫板蘭根的中藥沖劑的市場(chǎng)價(jià)格陡然間從每包4～5元上漲到2000多元，但沒持續(xù)多久就快速下跌，后來跌到每包4元以下。

　　虛擬經(jīng)濟(jì)是以觀念為主，以人們的信心為主支撐的價(jià)格系統(tǒng)，雖然也受自身的價(jià)值影響，但只要與其相對(duì)應(yīng)的實(shí)體部分運(yùn)行正常，只要行政性強(qiáng)制壟斷、信用制度、市場(chǎng)規(guī)則不被破壞，則可在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)自行決定其價(jià)格，并能在一定程度上自行繁殖與衍生。在我國(guó)的股票市場(chǎng)，上市公司的股份有2／3不流通，1／3流通股的股價(jià)長(zhǎng)期高出非流通股5～6倍，經(jīng)2001年6月以來長(zhǎng)達(dá)兩年半的調(diào)整，仍高出3～4倍，只要管理層不允許非流通股在市場(chǎng)中流通，非流通股與流通股的市場(chǎng)價(jià)格就不可能完全接軌，其原因是他們運(yùn)行在兩個(gè)不同的價(jià)格系統(tǒng)內(nèi)。

　　現(xiàn)我們給虛擬經(jīng)濟(jì)下個(gè)定義：虛擬經(jīng)濟(jì)是指在行政壟斷條件下，在較完善的信用制度體系，在確定的交易規(guī)則下形成的以觀念為主支撐價(jià)格系統(tǒng)的一類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　有人把虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇局限在金融領(lǐng)域，其實(shí)很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)只要具備上述條件都會(huì)表現(xiàn)出虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征。譬如對(duì)某個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)實(shí)行行政性強(qiáng)制壟斷，不允許或嚴(yán)格限制房屋開發(fā)數(shù)量，一段時(shí)間后，房?jī)r(jià)就會(huì)脫離實(shí)際價(jià)值浮動(dòng)起來。作者：王永波作者單位：中國(guó)改革發(fā)展研究院文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)發(fā)布日期：2004-2-27星 級(jí)：