兩市大盤盡管在本周二出現(xiàn)了探底回升行情,但是周三反彈并沒有持續(xù)展開,在無量上攻到1700點(diǎn)后再度大跌。大盤進(jìn)入箱型整理的可能性大大增加。

　　從周三的走勢(shì)來看,大盤已經(jīng)完全改變了原有上升通道,標(biāo)志是大盤指數(shù)不但下破了原來的15日均線支撐,而且已經(jīng)把20日均線這道中期生命線破壞,預(yù)示大盤將進(jìn)入中級(jí)整理。中級(jí)整理的方式有多種,筆者認(rèn)為在目前的環(huán)境中形成箱體調(diào)整的可能性很大。許多投資者會(huì) 自然地將本次調(diào)整與去年上半年藍(lán)籌股行情之后的調(diào)整方式相提并論。在那次調(diào)整中大盤出現(xiàn)了近半年時(shí)間的漫漫陰跌,最后創(chuàng)出了年內(nèi)新低。實(shí)際上,兩次調(diào)整雖然都是以藍(lán)籌股的調(diào)整開始,但市場(chǎng)、資金環(huán)境大不相同。

　　首先,去年行情中價(jià)值型投資是基金等陽光資金發(fā)起的,并第一次真正地被投資者認(rèn)識(shí)。但投資者在經(jīng)歷了莊股時(shí)代大跌后,對(duì)新的投資理念還缺乏認(rèn)同,參與度偏低。去年上漲行情中,大盤經(jīng)歷了三個(gè)子上升段,日均成交量水平分別為103億、62億和209億,平均為124億元。而本次上漲行情中四個(gè)子上升段中的日均成交量分別是120億、146億、193億和240億,平均為174億元,絕對(duì)量超過了前次行情。其次,前次行情成交量和漲跌幅突變特點(diǎn)顯著,表明前次行情以投機(jī)為主,短線性質(zhì)重,屬于中級(jí)反彈行情。本次行情成交量和漲跌幅變化穩(wěn)定,說明有許多增量資金運(yùn)作,長(zhǎng)線性質(zhì)重,屬于牛市大多頭行情的第一個(gè)上漲階段。最后,去年行情中的二八現(xiàn)象表明市場(chǎng)缺乏增量資金,屬于局部牛市。本次行情在《意見》出臺(tái)后涌入大量資金,八二現(xiàn)象表明投資理念進(jìn)入多元化,這是牛市最重要的特征之一。所以,本次調(diào)整性質(zhì)屬于牛市中的波段調(diào)整,大盤強(qiáng)勢(shì)箱型整理的可能性最大。

　　筆者認(rèn)為,由于近期大盤的震蕩幅度相當(dāng)大,不排除指數(shù)再次創(chuàng)出新高的可能。把近兩年來形成的大箱體上軌作為一道空頭防線,則兩個(gè)高點(diǎn)1748點(diǎn)和1776點(diǎn)間將形成本次箱體的上軌,下軌的確定采用黃金分割定律,并參考大盤前期啟動(dòng)點(diǎn)確定,大盤以1307點(diǎn)-1730點(diǎn)為區(qū)間的0.382黃金分割點(diǎn)為1568點(diǎn),正好與牛市啟動(dòng)標(biāo)志的《意見》出臺(tái)時(shí)回調(diào)點(diǎn)1585點(diǎn)相差不大,這個(gè)區(qū)間構(gòu)成了箱體的下軌道支撐。對(duì)于時(shí)間的確定,筆者認(rèn)為,藍(lán)籌股的止跌回升是引領(lǐng)大盤再度創(chuàng)新高的關(guān)鍵。因?yàn)樗{(lán)籌股是由基金等陽光資金所發(fā)動(dòng),他們選擇運(yùn)作的時(shí)間往往在公布其重倉組合之前的一個(gè)月左右,如此推算,3月中旬左右大盤有可能結(jié)束調(diào)整,重新構(gòu)筑新的上升通道。

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