周三滬膠市場經歷三個交易日的高位整理之后，再次大幅上漲并創出了歷史新高。由于近期供求關系再次趨于緊張，國際現貨市場價格一直呈現上漲走勢。從而增加投資者看漲的信心，導致期價再次上升。主力RU407合約上破前期歷史高位17360后最高上沖17485點，尾市小幅收低至17250點漲185點，成交116282手，持倉增加4000余手至105906手。

　　現貨市場：產區今日價格變動不大，銷區價格開始走強。海南，云南價格今日維持 在14900元/噸，而銷區最高價格上升至15100元/噸，受到地區范圍供求關系的變化不同，各地價差較大，但普遍維持在14800元/噸的價格。國內仍處于停割期，相信目前短期內現貨價格仍有繼續上漲的可能。國際現貨市場報價繼續維持強勁的勢頭，泰國RSS3號煙膠報價依舊維持在1300美元/噸以上。

　　道瓊斯巴黎消息：法國輪胎生產商米其林公司周二警告，強勁的需求會使得今年橡膠的價格上漲10-15%。2003年，全球橡膠價格上漲了21%，這在很大程度上是由于2003年中國橡膠需求提高了87%所致。盡管預計2004年天然橡膠價格會有上漲，但目前天然橡膠的價仍比1995年的最高水平要低大約17%。米其林公司的天然橡膠需求占到了每年全球天然橡膠需求的大約10%。

　　技術面：雖然今日各月均以上影的陽線報收，但是主力RU407合約今日已經向上突破了前期歷史新高。期價經過高位的震蕩整理之后選擇了向上突破，收盤價繼續再次創下了近期的新高，與03年11月份的歷史最高收盤價相差5點。所以今日向上突破的有效性還是有待于后期走勢的驗證。昨日期價受到支撐之后，均線系統繼續向上延伸將會進一步支持價格的上漲。成交量和持倉量的繼續放大，說明市場交投活躍，但是高位繼續大幅增加的持倉說明雙方對于后期的價格走勢的看法分歧繼續加大，所以后期對于關鍵價格的爭奪將會繼續，震蕩的走勢仍將出現。從今日尾市期價減倉下行的走勢可以看出多方對于如此高的價格也存在恐懼感，短期也以獲利平倉的交易方式為主。雖然今日的技術性的突破有效性尚待驗證，但是目前市場的多頭趨勢是非常之明顯的，期價后期繼續上漲的可能性較大。

　　總上：04年全球商品價格面臨普漲的格局，受到期貨市場金屬以及農產品價格繼續走牛的影響，滬膠價格在基本面繼續利多的情況創立了新高，后期繼續走強的可能性大大增加了。面對主力合約持倉量的大幅增加，價格的繼續上升，多方陣營的優勢更加明顯了，空方的處境也越漸越不理，一旦期價繼續大幅上升的話，可能出現的空頭止損盤將推動期價加速上揚，順勢而為的投資者應當跟隨趨勢的發展繼續保持多頭思維。

　　操作建議：多頭繼續持有，作空尚無最佳時機。RU407合約多頭繼續持有，可適當關注整數關口的爭奪。

　　中期國際廣州營業部張智超