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今年貨幣供應量增幅低于去年實際水平
預計M2和M1分別增長17%左右，人民幣貸款增加2.6萬億元
本報訊(記者石海平)昨日，中國人民銀行公布了2003年中國貨幣政策執行報告。報告認為，總體看，2003年貨幣信貸調控取得了積極成效，信貸增長偏快的趨勢得到有效控制
，為國民經濟持續快速協調健康發展提供了穩定的金融環境。
2003年末，廣義貨幣M2余額22.1萬億元，同比增長19.6%。金融機構貸款前三季度增加較多，第四季度得到有效控制。2003年末，全部金融機構本外幣貸款余額17萬億元，比年初增加3萬億元。金融機構超額準備金率為5.38%。利率總水平和貨幣市場利率基本穩定。2003年末，國家外匯儲備4032.5億美元，比年初增加1168.4億美元。
報告分析我國2003年宏觀經濟形勢時認為，我國經濟處于經濟周期的上升階段，投資需求高速增長是主要拉動力；經濟效益明顯提高，增長方式有待進一步轉變；通貨膨脹壓力加大，需要密切關注。
報告提出，我國目前所面對的不僅僅是食品價格上漲所推動的CPI上漲，還有生產價格、房地產價格、固定資產投資價格的猛增，因此十分有必要保持貨幣信貸適度增長，從源頭上遏制因投資膨脹而導致的投資品價格領先上漲。而保持貨幣信貸適度增長，從抑制重復建設和產能過剩的意義上說，又可以防止將來可能發生的通貨緊縮。
報告指出，2004年我國貨幣政策趨勢是，中國人民銀行將繼續執行穩健的貨幣政策，做好對經濟金融運行特別是物價走勢、社會資金流動和重點行業貸款的監測，綜合運用多種貨幣政策工具，適度控制貨幣信貸規模，實現經濟平穩較快增長，防止大起大落，高度重視防止通貨膨脹。考慮到2003年貨幣信貸增長過快的滯后效應，2004年貨幣供應量增幅和新增貸款規模應低于2003年的實際水平。預計M2和M1分別增長17%左右，人民幣貸款增加2.6萬億元。
報告提出了2004年貨幣政策的六個取向：一是進一步增強貨幣政策的前瞻性和科學性，保持貨幣信貸總量平穩增長；二是穩步推進利率市場化進程進一步發揮利率調控作用；三是保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定；四是著力調整信貸結構，促進產業結構調整；五是加快發展金融市場，擴大直接融資；六是加快推進國有商業銀行股份制改造，做好農村信用社改革資金支持工作。
二○○三年中國貨幣政策執行報告：目錄
二○○三年中國貨幣政策執行報告：內容摘要
二○○三年中國貨幣政策執行報告(一)
二○○三年中國貨幣政策執行報告(二)
二○○三年中國貨幣政策執行報告(三)
二○○三年中國貨幣政策執行報告(刪節版)
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