2003年是不尋常的一年。在黨中央、國務院的正確領導下，我國國民經濟克服“非典”疫情等多種困難，呈現出增長加快、效益提高、活力增強的良好發展態勢。國內生產總值達到11.7萬億元，增長9.1%，人均超過1000美元。但在經濟快速增長中也存在一些影響經濟、金融持續健康發展的矛盾和問題，部分行業盲目重復建設、能源交通出現了多年少有的瓶頸制約，通貨膨脹壓力加大。

　　2003年，中國人民銀行繼續執行穩健的貨幣政策，密切監測經濟、金融運行狀況，并積極與有關宏觀經濟管理部門溝通和協調，從一季度起，就加強了對宏觀經濟的“預調”和“微調”，及時采取了必要的調控措施：一是針對外匯占款和基礎貨幣增加較多的情況，從4月份開始發行中央銀行票據，加大公開市場“對沖”力度；二是針對商業銀行貸款特別是房地產貸款投放過快的情況，于6月份及時對房地產信貸進行風險提示，進一步規范房地產信貸市場發展，同時加強對商業銀行貸款的窗口指導；三是經國務院批準，將金融機構存款準備金率由6%上調為7%，凍結商業銀行約1500億元的超額準備金；四是穩步推進利率市場化，進一步完善貨幣政策傳導機制，在12月份進一步擴大了金融機構貸款利率浮動幅度，同時，下調了超額存款準備金利率。總體看，2003年貨幣信貸調控取得了積極成效，信貸增長偏快的趨勢得到有效控制，為國民經濟持續快速協調健康發展提供了穩定的金融環境。

　　2003年末，廣義貨幣M2余額22.1萬億元，同比增長19.6%。金融機構貸款前三季度增加較多，第四季度得到有效控制。2003年末，全部金融機構本外幣貸款余額17萬億元，比年初增加3萬億元；本外幣存款余額22萬億元，比上年末增加3.7萬億元。基礎貨幣余額5.23萬億元，同比增長16.7%。金融機構超額準備金率為5.38%。利率總水平和貨幣市場利率基本穩定。2003年末，國家外匯儲備4032.5億美元，比年初增加1168.4億美元，是我國外匯儲備增加最多的一年。年末人民幣匯率為1美元兌換8.2767元人民幣。

　　2004年是建國55周年，也是我國改革和發展十分關鍵的一年。目前，我國經濟發展正處在一個重要關口，加強和改善宏觀調控是今年我國經濟工作中的一項重大任務。中國人民銀行將根據十六大、十六屆三中全會和中央經濟工作會議精神，牢固樹立和認真落實全面、協調、可持續的發展觀，依據統籌城鄉發展，統籌區域發展，統籌經濟社會發展，統籌人與自然和諧發展，統籌國內發展和對外開放，實現經濟增長與人口、資源、環境相協調的原則，繼續執行穩健的貨幣政策，做好對經濟金融運行特別是物價走勢、社會資金流動和重點行業貸款的監測，綜合運用多種貨幣政策工具，適度控制貨幣信貸規模，實現經濟平穩較快增長，防止大起大落，高度重視防止通貨膨脹。考慮到2003年貨幣信貸增長過快的滯后效應，2004年貨幣供應量增幅和新增貸款規模應低于2003年的實際水平。預計M2和M1分別增長17%左右，人民幣貸款增加2.6萬億元。

　　2004年貨幣政策取向：一是進一步增強貨幣政策的前瞻性和科學性，保持貨幣信貸總量平穩增長；二是穩步推進利率市場化進程,進一步發揮利率調控作用；三是保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定；四是著力調整信貸結構，促進產業結構調整；五是加快發展金融市場，擴大直接融資；六是加快推進國有商業銀行股份制改造，做好農村信用社改革資金支持工作。

　　中國人民銀行公布2003年貨幣政策執行報告

　　二○○三年中國貨幣政策執行報告：目錄

　　二○○三年中國貨幣政策執行報告(一)

　　二○○三年中國貨幣政策執行報告(二)

　　二○○三年中國貨幣政策執行報告(三)

　　二○○三年中國貨幣政策執行報告(刪節版)