主板退市將“強制”上三板

　　分析人士指出，這對即將退市的公司是利好，但對三板公司是利空

　　【本報訊】在主板市場連續(xù)調(diào)整的情況下，三板市場十分火爆的原因昨日終于完全明了：除了對轉(zhuǎn)板概念的炒作之外，證監(jiān)會即將出臺退市公司強制“平移”到三板的有關(guān)規(guī)

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定。有市場分析人士認為，無論是主板上可能退市的股票還是已經(jīng)轉(zhuǎn)到三板的退市股票，雖然短期內(nèi)會受到刺激，但最終仍將走向價值回歸。

　　退市公司將強制“平移”

　　中國證監(jiān)會主席尚福林在前段時間召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上就曾提出，今年要適度拓展轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能，探索建立退市公司進入轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的平移機制。

　　由監(jiān)管部門制定的《關(guān)于做好股份公司退市后續(xù)工作指導(dǎo)意見》將于近日頒布。其主要精神是，由以前的退市公司“自愿”轉(zhuǎn)到三板，改為“強制”性平移到三板；今后凡是從主板退市的公司，除有省級政府特批之外，都必須到三板交易。另外，目前在主板上市的公司必須與所在證券交易所簽定有關(guān)退市補充協(xié)議，承諾在出現(xiàn)退市事件時，必須將股份轉(zhuǎn)讓交易“平移”到三板市場。

　　三板面臨大擴容

　　據(jù)統(tǒng)計，迄今為止三板交易的股票只有17只。而ST中僑、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST銀山、ST宏業(yè)、ST生態(tài)、ST鞍一工、ST五環(huán)、ST國嘉等10余家公司在退市以后，均沒有到三板掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)《意見》的規(guī)定，上述已退市的公司除了省政府特批的外，其他都必須到三板。另外，今后每年都可能有一批公司退市。比如，目前的64家�}ST公司就有部分最終將退市。三板的大擴容將成為現(xiàn)實。

　　對現(xiàn)有三板股票實際是利空

　　近一段時間以來三板市場行情持續(xù)火爆，多個交易日出現(xiàn)大部分個股漲停的情況。1月中旬才進入三板的金田A3,11個交易日10個漲停，累計漲幅超過50％。

　　國泰君安的劉燕指出，為什么三板市場會有如此上佳的表現(xiàn)呢？這一方面與“轉(zhuǎn)板”概念有關(guān)。繼大自然、清遠建北和廣東廣建相繼傳出有關(guān)籌備上市的消息后，最近市場還傳聞大自然已經(jīng)通過了上市初審，利好消息不斷刺激代辦股份轉(zhuǎn)讓市場的行情向上。而三板將與主板“無縫對接”的消息對三板市場短期內(nèi)的刺激作用異常明顯，使長期處于下調(diào)狀態(tài)的三板由此重新趨于活躍。

　　第一證券的唐文勝分析，目前投資者是把有關(guān)消息當作利好看待，所以對三板股票進行投機性炒作。但實際上，有關(guān)消息對于現(xiàn)有三板股票來說是利空。因為隨著有關(guān)規(guī)定的實施，供給增加了，稀缺性降低了。同時，退市后轉(zhuǎn)到三板的公司并沒有殼資源價值。因為它們也是非上市公司。如要到主板上市，需要符合有關(guān)條件，經(jīng)過發(fā)審委審核和排隊等待，并不會得到任何優(yōu)惠。所以，當有關(guān)規(guī)定正式出臺后，當投資者逐漸認識到利空的實質(zhì)后，除了部分存在轉(zhuǎn)板可能者外，三板股票的總體趨勢是反復(fù)下挫。

　　退市股票短期內(nèi)將受到刺激

　　唐文勝認為，對于主板市場可能退市的股票來說有一定利好作用。因為有關(guān)規(guī)定預(yù)示著，主板市場可能退市的股票在退市后將會有股份轉(zhuǎn)讓的場所。其持有者因此有了手中股票即使退市，也能變現(xiàn)的預(yù)期。所以，如果市場環(huán)境較好，市場將會利用這個規(guī)定對一些�}ST進行一定程度的炒作。（梁惠元）

　　作者:梁惠元