指數上行至此,調整呼聲日盛,周一大盤終于以40點陰線暴跌收盤。如何把握與參與近期行情,已經成為市場關注的重心。

　　目前市場正被兩股力量所左右,一個是長線做多的力量。《意見》的公布改變了投資者對于行情級別的預期。近期資金源源不斷地介入市場,截至目前,市場資金介入的規模已經超過了歷次牛市行情的水平。并且近期市場介入資金的成本也都在1550點至1650點之間,可 以認為指數未來再度跌回1500點以下的可能性相對較小。另一個則是短期調整的力量,本輪行情始自于2003年11月份,到目前為止已經連續上升3個月,累計振幅在30%以上,絕對升幅也在400點以上,有大批個股短線出現了30%至60%的漲幅,市場獲利盤豐厚。

　　市場總是選擇阻力最小的方向進行突破。市場資金爭奪的兩大陣營可以粗略地劃分為核心資產與非核心資產,判斷兩大板塊走向將有助于我們把握市場的未來趨勢。近期市場非核心資產的反復活躍一直是支撐市場頑強上行的主要動力,但核心資產的調整壓力則成為市場主要的做空動能。然而核心資產并不存在過去意義上的莊股出貨行為,更多應當理解成是持倉結構的調整,因為核心資產整體市盈率水平仍然處于這個市場最低端,作為市場中稀缺品種,在出現20%至30%的下跌幅度后,將會有市場的抄底資金介入。

　　至于2004年新近活躍的非核心資產品種,其中雖不乏投機資金的短炒品種,但是相當多的股票則有著長線資金持續介入,而且平均介入成本都在1550點至1650點之間,該類股票目前仍處于機構建倉階段,未來面臨的調整將會是良好的介入時機。基于對以上兩大陣營的分析,可以認為核心資產與非核心資產都不具備大幅做空的動能,因此大盤更多將會進行橫向整理。

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