近來市場流傳一種說法：基金在打盹。這就好比說足球隊員在夢游一樣，頗有批評基金投資不積極的意味。這種說法的依據是，最近一段時間以來，基金的業績大多落后于基準指數，比如，31只偏股型開放式基金，上周單位凈值增長率超過基準指數的只有8家，最近一月也是如此，大部分基金成績在市場平均水準之下。

　　比較去年基金全面大幅超越指數的風光，今年以來基金的總體表現確實遜色了不少 。因此，打盹的說法也并不是全無道理。尤其是在股指節節上揚、熱點全面開花的市場形勢下，基金的表現就好像溫開水。心急的投資者便免不了有些埋怨。不過，基金真的開始躺在功勞簿上睡大覺了嗎？從記者與多位基金經理交流的情況來看，未必如此。

　　基金經理們坦承，對于最近的部分市場熱點，例如某些漲勢凌厲的低價重組股，他們的確沒有太多參與，這也是導致部分基金未能跟上指數的重要原因。但是，這并不代表基金經理無所作為，相反，他們對于市場熱點是十分關注的。深圳的一位基金經理告訴記者，對最近十分活躍的深圳本地股，他們曾進行過詳細調研，但調研的結果顯示，所謂的大規模重組大多還停留在規劃層面，對上市公司基本面的影響還很難判斷。對于基金而言，沒有實際業績支撐的重組題材充滿了不確定性，不確定性也就意味著風險。因此，他們的決定是，只用少量資金進行策略性的跟隨，不進行大規模參與。由此看來，基金的眼睛還是睜著的。

　　那么，醒著的基金到底在干什么？研究、發現、挖掘，這是基金經理們強調最多的詞，成長和價值成為研究的主題。他們對上市公司的研究做得越來越細，研究的眼光也放得越來越遠。一位基金經理告訴記者，他們對上市公司的業績不看2003年，也不僅看2004年，最少要看到2005年。同時，他們也在調整投資策略。去年集中投資于五朵金花的局面今年可能不會重現。大部分基金經理認為，今年將是輕行業，重個股的一年，在宏觀經濟進一步走好的背景下，各行各業都可能涌現出優質企業，抓住各行業中的龍頭將是基金今年的一種主要投資策略。

　　在結束采訪的時候，有一件小事令記者印象深刻：一位基金經理一手拿著電話，一手拿著手機，語調飛快地與兩個通話方核對著某些數據，以至于記者與之握手道別時只能點頭示意。他的神態活像一位雙手護耳的拳擊手，拳擊手收拳的時候，往往是為了下一次更有力的出擊。上海證券報 葉展