匯率形成機制需要改革

　　匯率形成機制是中國金融改革的重要目標(biāo)之一，其根本出路在于市場化的形成機制，因為更靈活的匯率機制將使中國更容易應(yīng)對國際經(jīng)濟、貿(mào)易、投資和政治環(huán)境的變化。但是，更靈活的匯率機制需要短期貨幣市場工具與其相配套，而這些工具將推動中國的收益率曲線的完善和利率形成的自由化。

　　改革匯率的這種形成機制是循序漸進的過程，需要慎重處理好各種因素的關(guān)系，根據(jù)實體經(jīng)濟發(fā)展的狀況來確定，使之與金融改革的整體進程相適應(yīng)，與利率市場化改革、資本項目管制的放松及人民幣可自由兌換等相配合，綜合考慮世界經(jīng)濟新情況和國際金融市場變動等因素。主要判斷標(biāo)準(zhǔn)就是維持基本穩(wěn)定,而非過度頻繁的波動。

　　歐洲中央銀行一直著眼于內(nèi)部安定,對于匯率變動，實行“善意的忽略”。早在1972年，歐共體部長理事會根據(jù)史密森協(xié)議，實行所謂“蛇行于洞”的“可調(diào)整的中心匯率制”的聯(lián)合浮動制，以減輕對美元匯率波動的影響。而美國對美元匯率的調(diào)節(jié)也以它是否對其國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定有利為主要依據(jù)。日本則由于過度關(guān)注匯率，而在相當(dāng)程度上造成其國內(nèi)經(jīng)濟動蕩，長期低迷。

　　只有在健全金融體系的條件下，中國才可能完全推行匯率形成機制的逐步市場化，才能保持穩(wěn)定和增長。催促現(xiàn)行匯率的進一步自由化，意味著中國經(jīng)濟尤其是金融要更深地融入世界經(jīng)濟，而在中國金融體系、政府監(jiān)管部門沒有完全準(zhǔn)備好應(yīng)對這一新機制之前，這一變化顯得過于復(fù)雜和超前，不僅會損害中國自身的經(jīng)濟增長、社會穩(wěn)定和金融安全，也不利于世界經(jīng)濟復(fù)蘇，反而可能損害地區(qū)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟復(fù)蘇。因此，目前要求人民幣升值的說法既不負責(zé)任，也不合理，更不現(xiàn)實。