銀華基金管理公司副總經(jīng)理王立新認(rèn)為，保本基金在牛市中同樣具有吸引力

　　銀華保本增值基金發(fā)行額屢創(chuàng)新高，發(fā)行首日4.09億，次日4.9億，第三天6.3億，頭四天總發(fā)行額突破二十億，累計(jì)開(kāi)戶數(shù)達(dá)到6萬(wàn)，個(gè)人投資者所占比例達(dá)到97%。

　　據(jù)銀華基金管理公司電話抽樣調(diào)查顯示，購(gòu)買銀華保本增值基金的投資者80%是首次 購(gòu)買開(kāi)放式基金。這一結(jié)果顯示，保本基金已成為老百姓認(rèn)識(shí)、了解開(kāi)放式基金，進(jìn)而介入資本市場(chǎng)的天然引路石。

　　銀華基金管理公司副總經(jīng)理王立新表示，保本基金是一種保證本金安全基礎(chǔ)上追求中高收益的投資品種，滿足了風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者的投資需求，同時(shí)也是吸引這部分投資者將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的引路石。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明，證券投資基金的發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)由低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品逐漸向較高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品過(guò)渡的過(guò)程。保本基金一般是投資者介入資本市場(chǎng)的首選品種。

　　針對(duì)目前市場(chǎng)環(huán)境下，投資保本基金是否會(huì)出現(xiàn)收益率不高、機(jī)會(huì)成本增大的問(wèn)題，王立新說(shuō)，無(wú)論在牛市還是熊市條件下，都存在一批風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。保本基金將大部分資產(chǎn)配置在債券上，獲取穩(wěn)定的利息收入，同時(shí)也會(huì)將一部分資產(chǎn)配置在股票上，分享牛市環(huán)境下所帶來(lái)的高成長(zhǎng)。投資保本基金可能在一段時(shí)期內(nèi)會(huì)比股票基金的收益低，但從一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，是能滿足投資者的投資預(yù)期的。但同時(shí)二者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不可同日而語(yǔ)的。保本基金除有保本的投資策略外，還有擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保以確保本金安全。理性的投資者會(huì)始終將風(fēng)險(xiǎn)承受能力放在第一位。有關(guān)調(diào)查表明，58%的投資者在投資前所考慮的最重要的一個(gè)問(wèn)題是本金是否安全，其次才是收益率高低。

　　王立新介紹說(shuō)，在日本，2002年基金市場(chǎng)中保本基金占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，所占分額達(dá)到90%以上。在我國(guó)的香港地區(qū)，從2000年3月第一只保本基金出現(xiàn)到2002年，短短兩年時(shí)間里，就有181只保本基金相繼推出，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了1000億港幣，占據(jù)了香港90%以上的基金同期發(fā)行市場(chǎng)。并且，香港法律明確規(guī)定，強(qiáng)制性公債金(強(qiáng)制有工作的人買的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄)的成分基金中必須至少有一只保本型基金。

　　中國(guó)內(nèi)地同樣是高儲(chǔ)蓄余額地區(qū)，從1996年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行連續(xù)八次降低人民幣存貸款利息，而人民幣儲(chǔ)蓄余額卻連創(chuàng)新高。因而，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，保本基金的推出有望受到國(guó)內(nèi)家庭的青睞，在國(guó)內(nèi)的發(fā)展將具有良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和遠(yuǎn)大的發(fā)展空間。

　　(上海證券報(bào)記者 施俊)