多家券商研究機構認為并購重組整體上市將成熱點

　　本報訊 （記者李凌）2月21日，本報與國信證券綜合研究所共同主辦了“2004年證券市場投資熱點研討會”，國信證券、南方證券、大鵬證券、新疆證券、漢唐證券、世紀證券、聯合證券等多家券商研究所參加了這次研討會。與會者認為今年證券市場整體向好，將會出現并構重組、整體上市等熱點紛呈的局面。

　　研究機構對2004年的經濟增長看法基本一致，ＧＤＰ增幅在8％—9％之間。南方證券研究所的研究表明，ＧＤＰ增長速度對產業利潤的影響具有乘數效應，即當ＧＤＰ在7.5%以上每增長一個百分點，產業利潤可能上升20-30%左右，尤其對固定資本比重大的重化工業以及資源瓶頸類產業的影響更明顯。

　　與會者普遍認為，2004年是價值投資理念進一步深化的一年，標志性的特點主要體現為：價值理念開始由關注行業復蘇與增長到關注企業持續增長、由股票流動性溢價到企業成長率溢價轉變，價值投資呈現多樣化特點。作為風靡2003年的“核心資產”類股票，將會發生較大的分化：一方面是機構對某些行業的看法將由一致看好轉變為出現較大分歧；另一方面是機構由一致買入變為互相博弈，比如說一些基金重倉股就出現了“換馬”的情形，也就是說這些股票還是基金重倉股，只不過持有人變了。同時，機構對行業呈周期性股票的認識會有所反復，主要是對周期的峰頂何時到來看法不同，因此關注這類企業的營銷額、現金流、應收賬款、存貨等重要財務指標的變動趨勢顯得更加重要。

　　而2004年的市場熱點將主要集中在并購重組、整體上市以及由中小市值股票的價值挖掘等方面。從行業角度看，資源、交通、建材、汽車等在2004年總體景氣繼續看好，值得投資者關注。