上周，中國銀監會發出《關于開展部分行業貸款情況專項檢查的通知》，要求各商業銀行對流向鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產等行業的信貸資金情況進行嚴格自查，隨后等待銀監會的抽查。外界普遍將此解讀為對這四大行業投資收緊的明確信號。

　　而此信號影響的將不僅是被點名的數個行業。觀察人士指出：部分行業的投資過熱苗頭已無疑義，央行也已定調今年的調控重點將是通脹，而此前呼聲很高、旨在鼓勵投資的增 值稅改革再次受到關注。

　　財政減收掣肘進程東北試點尚無眉目

　　盡管從理論上說，今年1月1日起，東北地區已經開始在設備制造、石油化工業、冶金工業、船舶制造業、汽車制造業、高新技術產業、軍品工業和農產品加工等8個行業實行增值稅的試點，但據記者了解，由于相關實施細則未能及時推出，試點工作實際上仍未進入具體實施階段。

　　財政部財政科學研究所稅收研究室副研究員張學誕說：“改革后實行消費型增值稅，允許企業同時抵扣原材料和固定資產的稅金，降低了企業稅收負擔。但增值稅是我國的第一大稅，將近一半的國家財政收入來自于增值稅的貢獻。”

　　據介紹：此次改革的成本十分巨大，以2002年的GDP為稅基，按大改、中改和小改三種方案，可能要分別付出800億元、500億元和300億元的財政減收代價，如果以2003的GDP為稅基，僅以中改為例，東北地區就要減收120億元，全國財政減收大約1000億元。

　　事實上，這是保守的估算，東北某發達城市的國稅局長表示，據估算僅其所在城市就將減少40億元，東北三省乃至全國的增值稅改革的成本之高可見一斑。

　　刺激投資有悖現政增值稅改備受矚目

　　就在各方由于改革成本高企而猶豫觀望時，央行、銀監會出手部分行業投資過熱又給增值稅改革的推進平添了一些不確定因素。

　　一位財稅專家指出：“增值稅改革的目的之一就是刺激固定資產投資，而固定資產的投資速度與通貨膨脹和經濟增長率有非常密切的關系。”

　　2月9日，國家稅務總局曾發出通知，對8個試點行業所屬企業開展認定工作。記者了解到，此次確定的試點范圍共包括40余個產業方向，其中就包括了此次調控投資的黑色金屬、有色金屬的冶煉及壓延加工業等。

　　這位專家分析：增值稅是增值額征稅，在稅務管理上是一種鏈條管理形式，在稅額抵扣上一環套一環，通過抵稅發票將上下游企業鏈接成上下家關系的一個線狀系統。因此，在實際操作中某個企業的增值稅轉型肯定會波及到上下游產業鏈條的各個環節。

　　去年下半年以來，我國經濟一直增長較快，鋼鐵、電解鋁、水泥投資、汽車等行業出現了較明顯的投資過熱的局面，而增值稅制的變化，不僅使需要大量采購設備、固定資產投入高的行業受益，也使重型設備制造行業間接受益，刺激諸如鋼鐵、電解鋁、水泥等行業的投資力度。這顯然與央行、銀監會已經明確緊縮信貸的政策用意相悖。

　　一位高度關注稅改進程的專家認為：“這些因素的變化將影響到增值稅全國推廣的時間。從現在的情況看，這個時間可能還要遲緩。”

　　作者：本報記者楊筱北京報道