|
江蘇天鼎 秦洪
由于鐵礦石價格的上漲以及我國對鋼鐵行業(yè)的整頓，一下子將投資者對鋼鐵股的投資興趣降到了冰點。但在本周，大冶特鋼、華菱管線等鋼鐵股卻有了活躍的跡象，這其中全球鋼價上漲帶來的影響不小。
全球鋼價上漲明顯
從鋼鐵行業(yè)的數(shù)據(jù)來看，2004年的鋼鐵行業(yè)固然有鐵礦石上漲18.6%的不利因素，但由于目前鋼材市場的供需兩旺使得鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)能夠?qū)⒃牧系膬r格上漲帶來的成本增長轉(zhuǎn)移給下游生產(chǎn)商，從而引發(fā)了鋼材價格的提升。
據(jù)媒體披露，韓國蒲項鋼鐵將其國內(nèi)的熱軋板的價格提高14.1%至每公噸405000韓元(合342美元)，將冷軋板的價格提升10.6%至520000韓元(合439美元)，在全球大型鋼鐵企業(yè)將其國內(nèi)鋼材價格提升的同時，一些企業(yè)也提高了出口鋼材的價格，阿賽洛宣布于2月16日起，繼2004年第一季度平鋼上漲5-7%之后，第二季度的價格再度提升至少8%。
全球鋼材價格的漲升，也引發(fā)了我國進口鋼材價格的提升，據(jù)《金屬導(dǎo)報》報道，國內(nèi)進口冷軋板價格已由今年1月份的每公噸469美元飚升19.6%至目前的550美元，熱軋板則由387.5美元/公噸飚升16.1%至450美元。而進口鋼材價格的高位盤升，不僅僅阻止了國內(nèi)鋼材市場價格的下跌可能，而且還提升了鋼鐵上市公司的業(yè)績。
股價仍有上漲空間
在年初，我們也一度認為鋼鐵股在2004年會增幅滯后，從而預(yù)測鋼鐵股的投資價值重心將下移。但隨著2004年鋼材價格走勢的日趨明朗，我們開始調(diào)高對鋼鐵股業(yè)績增長的預(yù)期，認為在2004年一季度甚至上半年，鋼鐵股的業(yè)績增幅可能仍然像上一年那樣出乎市場預(yù)料之外。
鋼鐵股業(yè)績的增長提升了內(nèi)在的投資價值，因為目前我國不少鋼鐵行業(yè)上市公司的動態(tài)市盈率只有10倍左右，寶鋼股份、新鋼釩等績優(yōu)型個股的市盈率甚至可能會低于10倍，這已得到了已公布年報數(shù)據(jù)的鋼鐵股的佐證，所以，當我們看到2004年鋼材價格的飚升的信息之后，我們認為2004年鋼鐵股仍然極具投資價值。
更為主要的是，鋼鐵股還有一個潛在的投資價值，那就是所謂的整體上市題材，隨著武鋼股份的定向增發(fā)然后反向收購集團公司資產(chǎn)進而實施武鋼集團整體上市的模式出現(xiàn)后，引起市場參與各方一片喝彩，在武鋼股份財富效應(yīng)的關(guān)注下，鋼鐵股的整體上市浪潮將由此展開，從而會激發(fā)一輪鋼鐵股投資價值再挖掘的可能性。
兩類鋼鐵股值得關(guān)注
一是關(guān)注那些對產(chǎn)品價格波動有影響能力以及業(yè)績對產(chǎn)品價格波動具有敏感性的上市公司，因此，大型鋼鐵企業(yè)最具投資價值，尤其是寶鋼股份，該公司曾經(jīng)提示了2004年一季度鋼材價格上漲3-5%的信息，如果在2月底，再度提升2004年二季度鋼鐵價格上漲信息的話，極有可能會成為寶鋼股份股價上漲的動力。另外，新鋼釩、鞍鋼新軋等個股也可關(guān)注。
二是那些有可能出現(xiàn)武鋼模式的個股。因為整體上市，只要充分照顧到二級市場投資者的利益，其股價漲幅遠遠會超過產(chǎn)品價格波動所帶來的股價漲幅，因為這往往意味著此類個股能夠?qū)崿F(xiàn)跨越式增長神話，而股價自然也會隨之大漲，武鋼股份就說明了這一點。在這樣的背景下，我們建議投資者對大治特鋼、首鋼股份、唐鋼股份等諸多個股予以重點關(guān)注。同樣的，對武鋼模式的創(chuàng)始者武鋼自然不能漠視。
| 
