上海金交所現貨T＋5分期付款交易試運行

　　昨天,黃金市場再度上演金價隨美元下滑而上漲的行情。昨天歐洲現貨黃金開盤即上揚,報每盎司416.40/417.15美元。交易商指出,歐元兌美元上漲至歷史新高推動金價再度走高。

　　昨天,國內金價受國際市場影響繼續走高,Au99.95和Au99.99兩個黃金品種再度雙雙站上每克110元的價位。昨日Au99.95黃金收報110.69元/克,較上一交易日上漲0.65%；Au99.99黃金上漲0.59%,報110.70元/克。成交量放大,其中Au99.95黃金成交1263公斤,較上一交易日增加812公斤；Au99.99黃金成交215公斤,較上一交易日增加120公斤。

　　目前市場對金價繼續看漲,建行交易員張翔鳴稱,全球金礦公司仍在削減遠期銷售合約數量,2003年第四季度黃金對沖交易減少了340萬盎司,報7310萬盎司。目前黃金套期保值正在進入一個新的階段,即大型的生產企業持續減少套期保值倉位,小型公司則利用這一技術作為項目融資的工具。

　　市場期待多日的上海黃金交易所現貨T＋5分期付款交易昨日悄然試運行。Au(T＋5)開盤報110.96元/克,收盤報110.64元/克,全日累計成交6公斤。

　　有關黃金交易員稱,T＋5分期付款交易具有套期保值功能,目前只對部分會員開放。Au(T＋5)交易品種的首付款以資金方式結算,會員自營交易的首付款比例為合約金額的10%。由于近期黃金價格看高,對用金企業不利,故交易不多。

　　市場人士認為,在央行行長周小川近日明確表示進一步發展黃金市場,逐步實現黃金市場由現貨市場向金融產品市場的過渡是今年人行重要工作之后,上海黃金交易所在目前現貨實盤交易的基礎上快速啟動彰顯投資功能的新品種T＋5試運行,對黃金市場無疑是很大的鼓舞。

　　事實上,開展黃金現貨T＋5交易業務是在去年9月中旬召開的上海黃金交易所第二次會員大會上被明確提出。我國黃金市場正處于改革漸進過程中,還存在一些問題,包括交易品種較少,缺乏套期保值功能和避險手段,影響市場功能發揮；交易系統功能單一等。在聽取廣大會員意見的基礎上,會議提出金交所的工作安排首先要開發新的交易品種,除了T＋5交易業務外,還擬推出現貨延期交收,以助企業有效地規避中短期價格風險,降低企業資金使用成本,促進市場交投活躍。

　　根據上海黃金交易所去年公布的《上海黃金交易所現貨T＋5分期付款交易管理辦法》(征求意見稿),現貨T＋5分期付款交易是成色標準99.95%以上的3千克金錠,交易代碼為Au(T＋5)。Au(T＋5)交易品種實行固定交收期的分期付款交易方式,交收期為5個工作日。會員(或客戶)以一定比例的首付款確立買賣合約,合約不能轉讓,只能開新倉,到期的合約凈頭寸必須進行實物交收。

　　為了規避市場風險,該管理辦法還規定了漲跌停板制度。Au(T＋5)品種的漲跌停板為該品種上一交易日收盤價的±5%。當Au(T＋5)品種和現貨實盤品種的行情全部以漲停價(或跌停價)報收,當日清算時首付款按會員自營交易15%,代理交易20%的比例計收,次日的漲跌停板調整為上個交易日的±8%。如果遇到超過3天的長假日和其它異常情況,交易所還有權根據實際情況對首付款比例和漲跌停板進行調整。此外,金交所對Au(T＋5)品種還實行強行平倉制度和分級限倉制度。上海證券報記者朱兆荃