近期網(wǎng)絡(luò)游戲題材似乎已成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，凡是沾上游戲二字的上市公司股價(jià)，大都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。聚友網(wǎng)絡(luò)就是因?yàn)橐粍t公告為該股帶來了兩個(gè)漲停板。那么，網(wǎng)絡(luò)游戲究竟會(huì)給上市公司帶來什么？上市公司果真會(huì)因此而業(yè)績(jī)大增，從而給市場(chǎng)投資者帶來回報(bào)？數(shù)據(jù)讓人歡欣鼓舞

　　網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)在目前的產(chǎn)業(yè)分布中是最年輕的，其成長(zhǎng)性也是極高的。據(jù)新聞出版 署2004年元月公布的《2003年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》的數(shù)據(jù)表明，網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)在2003年實(shí)際銷售收入達(dá)到了13.2億元人民幣，較2002年增長(zhǎng)45.8％。與此同時(shí)，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲用戶數(shù)量增幅高達(dá)63.8％，達(dá)到1380萬，約占目前現(xiàn)有網(wǎng)民的1／5。

　　如果單單依靠此數(shù)據(jù)，尚不能激發(fā)一個(gè)板塊的崛起。道理很簡(jiǎn)單，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司多如牛毛，從原創(chuàng)公司到代理公司，再到游戲網(wǎng)吧，區(qū)區(qū)13.2億元的蛋糕哪里經(jīng)得起如此龐大的食客們瓜分。甚至可以說，即便13.2億元的收入全部劃歸到海虹控股、聚友網(wǎng)絡(luò)、盛大網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)易等大公司分享，每家企業(yè)分得的利潤(rùn)不過只有區(qū)區(qū)的一、二億元，再攤薄到每股收益上，也不過只有四、五毛錢，不值得大驚小怪。

　　問題在于其成長(zhǎng)性。在《2003年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》中，新聞出版署預(yù)測(cè)在2007年，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)的銷售收入將達(dá)到67億元，較2003年的13.2億元的市場(chǎng)空間將翻上數(shù)番。這樣一來，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)也會(huì)出現(xiàn)突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，而證券市場(chǎng)需要的就是這種預(yù)期。這可能也是當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)游戲上市公司個(gè)股狂漲的根本原因。多元化削弱競(jìng)爭(zhēng)力

　　從目前涉足網(wǎng)絡(luò)游戲類的上市公司來看，其主營(yíng)業(yè)務(wù)較為分散。比如說海虹控股，該公司擁有三個(gè)產(chǎn)品范圍：化纖、網(wǎng)絡(luò)游戲及醫(yī)藥電子商務(wù)。根據(jù)西方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，業(yè)務(wù)分散固然可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但問題是，業(yè)務(wù)分散主要指的是那些全球性的大集團(tuán)公司，在某一行業(yè)內(nèi)已做到頂尖了，然后再可以考慮去拓展新的業(yè)務(wù)。而反觀海虹控股，無論在哪一方面業(yè)務(wù)均不是行業(yè)內(nèi)最好的，而且行業(yè)份額也不是太大，完全存在著產(chǎn)業(yè)整合的需要。主營(yíng)業(yè)務(wù)分散對(duì)于海虹控股的長(zhǎng)期戰(zhàn)略來看，必然會(huì)分散管理層的投資精力，長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力難以延續(xù)。

　　類似個(gè)股尚有聚友網(wǎng)絡(luò)、綜藝股份、朝華集團(tuán)等公司，其業(yè)務(wù)范圍也是繁雜得很，從而導(dǎo)致了這些科技股與國(guó)際上通行的科技股難以比肩，每股收益一直處于微利狀態(tài)，難以成為真正意義上的成長(zhǎng)股�？梢哉f，他們的發(fā)展態(tài)勢(shì)與行業(yè)的增長(zhǎng)有點(diǎn)背離，其原因之一也是因?yàn)闃I(yè)務(wù)的過分分散導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)帶來的利潤(rùn)被攤薄。存在短線機(jī)會(huì)

　　當(dāng)然，對(duì)于市場(chǎng)資金的口味而言，主要看的不是上市公司基本面的業(yè)績(jī)，而要的是想像力。看今年業(yè)績(jī)是1分，明年能否變成2分，如果能，那么股價(jià)就會(huì)大漲。網(wǎng)絡(luò)業(yè)上市公司在近期的走勢(shì)可能就是出于這樣的機(jī)會(huì)。

　　不過，對(duì)于中長(zhǎng)線資金而言，需要的可能就是上市公司基本面的發(fā)展。巴菲特的投資理念是買股票就是買企業(yè)已成為基金等機(jī)構(gòu)投資者的主流投資思路。而網(wǎng)絡(luò)游戲股難以進(jìn)入基金的投資組合，也難以出現(xiàn)持續(xù)的大漲行情。既如此，本輪網(wǎng)絡(luò)游戲股在瘋狂之后可能又會(huì)沉寂下來，現(xiàn)在關(guān)鍵就看誰會(huì)接最后一棒。

　　江蘇天鼎 秦洪