四川長虹在歷史上曾經是上海市場的旗幟，和深圳市場的發(fā)展銀行并稱股市兩大龍頭，曾幾何時，城頭變幻大王旗，長虹和發(fā)展都已威風不再。

　　但是旗幟畢竟是旗幟。盡管四川長虹早已從巔峰滑落，盡管業(yè)績現在每股只有7分，盡管市場份額在被TCL一點點蠶食，盡管時不時遭受巨額海外壞帳的困擾，盡管在國際市場面臨反傾銷圍堵，但是長虹在市場依舊有著他人所不可企及的威望和號召力，更為重要的是“ 瘦死的駱駝比馬大”，終于，四川長虹每股高達6元的凈資產和二級市場6元多一點的交易價再一次成為炒家出擊的目標。短短三個月中間，四川長虹的股價從6元多起點一路直奔10元的大關。

　　四川長虹不是一般的大盤股，長虹的流通股高達9個多億，是誰有如此的魄力，又是哪方的資金啟動了這艘巨大的航母呢？

　　散戶？不可能。一方面散戶的資金沒有這么雄厚，另一方面四川長虹對散戶而言創(chuàng)傷太大。想當年，四川長虹作為中國家電業(yè)的驕傲，演繹了一段雞窩里飛出金鳳凰的傳奇，倪潤峰把四川綿陽的一個軍工廠打造成了占據彩電業(yè)半壁江山的巨無霸。從1996年開始，四川長虹的市場份額和股價比翼齊飛，上市公司成為績優(yōu)股理性投資的楷模。除權，填權；再除權，再填權；再除權，還填權，四川長虹簡直就是“東方不敗”，但是，“月有陰晴圓缺，人有悲歡離合”，四川長虹的盛極而衰套牢了一批又一批的忠實股民，股價也跌剩頂峰高位的1／4，理性投資變成了血本無歸，散戶還有幾個敢刀口舔血的？

　　券商？不可能。不要說南方證券被接管，也不要說中經開被清盤，更不要說連續(xù)兩年全行業(yè)虧損，就說券商追漲殺跌的特性就注定沒有哪個券商會在基本面不明朗的情況之下貿然啟動，更不用說資金面的捉襟見肘注定券商們的最大期待就是解套扭虧，充其量“生產自救”。

　　基金？也不可能。一方面是基金倉位基本上處于透支狀態(tài)，基本上沒有什么現金可供建倉，另一方面四川長虹也實在不符合基金選擇核心資產的標準。事實上，各大基金的投資組合中間也沒有四川長虹的身影。

　　QFII？不是絕對不可能。但是，在美國反傾銷目標就鎖定四川長虹的背景下，TCL并購法國湯姆遜彩電顯然比四川長虹更具吸引力。

　　那么會是誰？

　　最大的可能就是沉寂了將近3年的私募基金，尤其是活躍在深圳的那些地下公司，而交易記錄也表明，炒作四川長虹的資金正是來自深圳的力量。

　　私募基金一直是中國股市最活躍的力量。不過，越是活躍的力量在熊市之中受到的傷害就越大。滬深股市的私募基金在2001年高峰時多達9000億的規(guī)模，但是2003年的數據則表明股市全部存量資金不超過3500億。有行情來，沒行情就走，這正是私募基金的特點，正是這個特點讓私募基金的身影又開始出現在交易日趨活躍的股市。

　　那么私募基金會為基金抬轎嗎？

　　答案當然是否定的。

　　私募基金之所以選擇四川長虹，理由之一就是長虹是棵老旗幟，有影響力，理由之二是長虹沉寂多年沒有炒作，理由之三就是有所謂的“國有股減持試點”的題材。

　　理由之三是最具爆發(fā)力的，但是同時也是最具破壞力的。

　　所謂的國有股減持試點已經在市場中流傳多時，股本眾多，四川長虹只是其中之一，而且目前已經被四川長虹的新聞發(fā)言人所否定。但是和許多市場中的謠言一樣，越是否認的消息越“事出有因，查無實據”，更不用說證監(jiān)會規(guī)劃委李青原博士一再聲稱國有股全流通非做不可，而且應該試點先行。股市是一個無風還要起三尺浪的地方，更何況如今上層有這樣的陣風，那還不濁浪滔天？！

　　不可否認，四川長虹有成為試點的可能。四川長虹的國有股多達11．6億股，約占全部股本的53％，國有資本過多，符合減持的要求，這是其一；四川長虹屬于競爭過熱的家電行業(yè)，國有股減持符合國有資本有步驟地退出競爭行業(yè)的調整目標，這是其二；四川長虹凈資產6元多、股價接近凈資產，國有股減持按凈資產定價的原則不用爭議，不用擔心國有資產流失，這是其三。

　　在信奉炒作的莊家眼中，股價之所以有上漲的空間和公司的前景其實沒有聯系，有聯系的是概念，尤其是新的概念。在中國這么一個政策市中，如果有一項新政策出臺，那么常常伴隨的是“只許成功，不許失敗”的優(yōu)惠扶持措施，市場基于“試點”必須成功的判斷自然會出現“炒作”的沖動，這就是所謂的“炒新”傳統(tǒng)，四川長虹這一次也不例外。事實上，有關人士在描繪“試點”選擇原則的時候已經介紹得太清楚了“即選擇那些沒有嚴重歷史問題，基礎較好，在國民經濟中比較有代表性、與國民經濟狀況關聯度比較高，試點后股價穩(wěn)中有升的企業(yè)”。如果四川長虹成為試點，那么也就意味著四川長虹的股價將穩(wěn)中有升，因為在實施過程中，有關方面“要用市場或非市場的手段，使市場價格不要過多波動”。也就是說四川長虹的價格上漲還有非市場手段的保證，這不就是明說要給你送錢嗎？如此“試點”，焉有不漲之理？而上漲的股價又拉開了和凈資產的差價，制造出填權的空檔，想不漲都不行！

　　但是，四川長虹能不能維持住這個價格呢？

　　歷史上，嘉陵摩托和黔輪胎2000年也進行過國有股減持試點，試點前也曾經被炒高一時，但是很快面對的就是漫漫跌途。四川長虹能夠跌到凈資產附近本身就說明投資者對上市公司的判斷，現在又面臨著減持擴容，如果排除非市場因素，最終和嘉陵摩托車黔輪胎的命運不會有什么不同。

　　水皮擔心的其實不是四川長虹的“炒作”，久跌必漲，久漲必跌，這沒什么不正常的，就算反彈也該輪到四川長虹了。水皮擔心的是四川長虹炒作的題材，擔心這種“炒作”讓管理層產生國有股減持由“利空”變“利好”的錯覺，錯誤解讀市場現象，錯誤解讀股民心態(tài)，把莊家的短期行為當作長期導向，從而再一次在錯誤的時候進行第三次國有股減持，把好不容易緩過勁來的滬深股市再一次推入“人為熊市”的深淵。

　　四川長虹不是炒給管理層看的，又是炒給誰看的呢？（19B3）