新浪財經(jīng)訊“世界2004中國年會：預測與展望”于2月17日在北京舉辦，為期一天。

　　此次年會由《財經(jīng)》雜志主辦，英國“經(jīng)濟學人會議”協(xié)辦。吳敬璉、王輯思、李劍閣、郭樹清、邵秉仁、周小川等經(jīng)濟界權(quán)威人士，將就“全球及區(qū)域發(fā)展展望”、“中國宏觀經(jīng)濟及政策展望”，“產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略”，“中國企業(yè)家的挑戰(zhàn)與期待”等四個議題發(fā)表演講。同時發(fā)表演講的還有來自高盛銀行、美國國際集團(AIG)、中國銀行、《經(jīng)濟學人》雜 志的資深經(jīng)濟學家，以及歐盟代表團大使等。這些精辟的演講可為決策層、產(chǎn)業(yè)界和傳媒界把握2004年整體經(jīng)濟走向提供參考。新浪財經(jīng)在會上專訪了專訪瑞士信貸第一波士頓分析師陶冬。

　　中國在很多方面已經(jīng)完善了，但有一個市場，信息還是不完善，這就是資本市場。銀行的存貸款利息，還沒有完全反映出風險，地方政府把項目往銀行推，資本市場又沒有開放，這使市場上資本價格出現(xiàn)了扭曲，低于實際價值，而這同中國無窮盡的勞動力結(jié)合，擴張上的沖動就很正常了。這在目前的機制下是常態(tài)而不是異態(tài)。而這輪擴張比較有意思的是：不是以國企為主體，而是以民營企業(yè)為主體。過度投資本不應該由經(jīng)濟學家來談，而是由市場來給出答案，最終市場會對企業(yè)的擴張投資給予懲罰或獎勵，而之所以我在這里呼吁投資過熱，是因為全國幾乎一面倒的搞投資擴張。如果大多數(shù)人的判斷是錯的話，其結(jié)果不是一家企業(yè)的風險，而是整個銀行體系的風險。這樣一個系統(tǒng)風險，最終是要由財政來買單的。這就是為什么當國家出現(xiàn)過度擴張且這種擴張又比較集中的話，往往需要由政策來扭轉(zhuǎn)。民營企業(yè)在投資上往往是很成功的，但有一點，對重化工業(yè)的投資，對民營企業(yè)來說是第一次，而這個行業(yè)對投資需求量之大、建設周期之長，和其他行業(yè)不一樣，需要一定的慎重。