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瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬稱：經(jīng)濟(jì)過(guò)熱不容爭(zhēng)辯　投資遇瓶頸(圖)

http://whmsebhyy.com 2004年02月18日 09:18 金羊網(wǎng)-新快報(bào)

　　新快報(bào)記者　黃樂(lè)欣

　　昨天由《財(cái)經(jīng)》雜志和英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》聯(lián)合舉辦的“世界2004中國(guó)年會(huì)———預(yù)測(cè)與展望”論壇上，針對(duì)2004中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇的問(wèn)題，瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過(guò)熱，投資也過(guò)熱，斷言“關(guān)于是否過(guò)熱的爭(zhēng)論已經(jīng)不合適宜”，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了投資瓶頸期”。

　　他認(rèn)為，投資正遭遇來(lái)自電力、交通、能源、原材料，甚至可能是糧食的瓶頸。

　　他說(shuō)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政府宏觀調(diào)控下將出現(xiàn)“投資硬著陸，GDP軟著陸，消費(fèi)市場(chǎng)不著陸”的局面。

　　投資瓶頸已經(jīng)出現(xiàn)

　　陶冬稱，目前投資過(guò)熱造成的瓶頸已經(jīng)影響了廠商和消費(fèi)者的整個(gè)生產(chǎn)和生活層面。

　　全國(guó)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性電力短缺，使得生活和生產(chǎn)受到影響，原材料的價(jià)格上行，壓縮了廠商的利潤(rùn)，也使得電視機(jī)出現(xiàn)了自1988年以來(lái)少有的漲價(jià)。

　　在影響經(jīng)濟(jì)周期的三個(gè)制約因素中，雖然國(guó)內(nèi)沒(méi)有出現(xiàn)工資價(jià)格的快速上漲以及資本金短缺兩大因素，但目前的投資過(guò)熱將會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期。根據(jù)目前的投資狀況，中國(guó)的鋼鐵今年產(chǎn)能將會(huì)翻一番，鋁、手機(jī)、汽車、乙烯、紡織、機(jī)械、造船和集裝箱的產(chǎn)能也都會(huì)翻一番。投資過(guò)熱帶來(lái)的新的信貸增長(zhǎng)正在加速，已經(jīng)使得貨幣供給量出現(xiàn)緊張局面。

　　他認(rèn)為，中國(guó)GDP2003年11.5%的實(shí)際增長(zhǎng)速度，及對(duì)投資和信貸增長(zhǎng)的過(guò)分依賴“明確表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于過(guò)熱狀態(tài)”。

　　但是鑒于目前投資支出增長(zhǎng)已相當(dāng)于三倍的GDP增長(zhǎng)，要維持現(xiàn)在GDP超高增長(zhǎng)，必須保持極高的投資對(duì)GDP的比率。

今明年GDP增長(zhǎng)料持續(xù)放緩

　　陶冬引用瑞銀集團(tuán)的分析結(jié)論認(rèn)為，中國(guó)GDP的實(shí)際增長(zhǎng)率可能從2003年的11.5%降至2004年的9.5%，2005年的7.54%。

　　盡管投資會(huì)從25%的高速增長(zhǎng)降低至個(gè)位數(shù)，出口增長(zhǎng)也會(huì)下滑至15%-18%，但城市收入和消費(fèi)不會(huì)降低。由于潛在需求強(qiáng)勁，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體仍將保持較好的平衡。

　　由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，處于世界第六大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成影響。去年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2%，其中中國(guó)就貢獻(xiàn)了1.1%。特別是日本以及與一次性原材料進(jìn)口國(guó)會(huì)受到較大影響。

　　另一方面，由于中國(guó)新增產(chǎn)能無(wú)法完全在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)，多余的產(chǎn)能將會(huì)進(jìn)一步?jīng)_擊世界市場(chǎng)的價(jià)格體系。

　　（夏天/編制）