江蘇天鼎 秦洪

　　　曾幾何時(shí)，市場(chǎng)對(duì)高送轉(zhuǎn)并不抱以樂觀的態(tài)度，在前兩年的股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整中更是如此，不僅僅在公布年報(bào)后低走，而且還在除權(quán)后持續(xù)貼權(quán)。但是，在昨日，我們發(fā)現(xiàn)，公布了高送轉(zhuǎn)的國(guó)電南瑞、振華港機(jī)、杭蕭鋼構(gòu)以及黑牡丹卻出現(xiàn)了截然不同的走勢(shì)，只有國(guó)電南瑞略微下跌，其余個(gè)股均出現(xiàn)了大漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)再次熱情擁抱高送轉(zhuǎn)。

　　高送轉(zhuǎn)未現(xiàn)“見光死”

　　眾所周知的是，因?yàn)?a href="http://whmsebhyy.com/realstock/sh600282.html" target=_blank>南鋼股份，韶鋼松山等績(jī)優(yōu)股在公布年報(bào)后大幅下滑，從而使得市場(chǎng)開始對(duì)年報(bào)見光死有了深刻的認(rèn)識(shí)。但是，時(shí)代新材，太行股份等率先公布大比例送轉(zhuǎn)方案的個(gè)股卻并沒有出現(xiàn)這種現(xiàn)象。

　　這主要有兩個(gè)市場(chǎng)因素的配合，一是市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在小盤次新股身上，而目前公布高送轉(zhuǎn)的個(gè)股大多是小盤次新股，而杭蕭鋼構(gòu)與國(guó)電南瑞更是在2003年下半年上市的新股，因此，熱點(diǎn)的配合放大了此類個(gè)股資金的做多動(dòng)力。二是此類個(gè)股存在著一定的成長(zhǎng)性，也就是說入駐其中的資金預(yù)期到2004年的業(yè)績(jī)有望保持一定的增長(zhǎng)幅度，從而能夠使得業(yè)績(jī)的增幅達(dá)到與股本擴(kuò)張同步的趨勢(shì)。這樣的話，此類資金也就不會(huì)輕易放出手中的籌碼，比如說國(guó)電南瑞，該公司是國(guó)家電網(wǎng)公司唯一的上市公司，而伴隨著電網(wǎng)投資力度的加大，國(guó)電南瑞的業(yè)績(jī)有可能保持較快的增長(zhǎng)。

　　高送轉(zhuǎn)熱預(yù)示市場(chǎng)轉(zhuǎn)牛

　　俗語云，牛市炒含權(quán)股。因?yàn)榕Ｊ衼砹耍�資金多了，中小投資者跟風(fēng)的欲望也就強(qiáng)了。所以，含權(quán)股往往會(huì)出現(xiàn)搶權(quán)再填權(quán)的走勢(shì)。由此可見，含權(quán)股的再度暢銷說明了市場(chǎng)已步入了牛市階段，這也從一個(gè)側(cè)面反映市場(chǎng)不再畏高，因?yàn)槟壳昂瑱?quán)股股價(jià)大多是高價(jià)股，而在市場(chǎng)熊市階段，高價(jià)股往往是乏人問津的。所以，高價(jià)小盤含權(quán)股受到市場(chǎng)青睞，充分說明了市場(chǎng)人氣的旺盛。

　　含權(quán)股操作策略

　　含權(quán)股操作有兩個(gè)思路，一是尋找未來可能送轉(zhuǎn)股本的含權(quán)潛力股。從目前含權(quán)股的特點(diǎn)來看，在年報(bào)中有潛在送轉(zhuǎn)股本的個(gè)股要么是漲幅可觀要么是小盤次新，所以，可以得出一個(gè)基本規(guī)律，就是近期表現(xiàn)較為出眾的小盤次新股往往帶有含權(quán)的預(yù)期。二是對(duì)公布完年報(bào)的含權(quán)股，要區(qū)別對(duì)待，一定要根據(jù)其年報(bào)信息分析其未來的成長(zhǎng)性，如果未來沒有什么新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)且當(dāng)前產(chǎn)品所處的行業(yè)發(fā)展空間不大，那么，一定要予以警惕。所以，如果找不到成長(zhǎng)的理由，即使年報(bào)題材很好，也要考慮逢高派發(fā)；反之，就可積極持有或低吸持有。

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