大盤自2003年11月13日開始新一輪上漲以來，板塊運行體現出明顯的反轉特性，前期表現較差的超跌板塊大都跑贏大盤，這種現象從2004年初以來更為明顯。統計數據顯示，從2004年1月2日-2月16日，表現最好的4個板塊分別是低價股指數、虧損股指數、微利股指數和小盤股指數。這表明2004年以來表現較好的板塊具有如下一些特征：業績差、盤子小、價格低、累計跌幅大、持續下跌時間長。在這些超跌股中，有不少是沒有基本面支撐的個股，這部分個股主要集中在虧損股板塊、高市凈率板塊和高市盈率板塊中，其中不少個股累計跌幅高 達80%以上。

　　由于超跌板塊累計跌幅大、持續下跌時間長，從市場板塊運行規律來看，超跌板塊上漲幅度、持續時間都未運行到位。也就是說，在今后一段時間內，超跌板塊還會繼續有所表現。需要指出的是，并不是所有超跌股都體現出反轉特征，如超跌板塊中的高市凈率指數市場表現依然不佳。

　　由此，我們設立如下3組條件篩選具有補漲潛力的超跌個股，供投資者參考。我們認為，流通市值相對較小、估值水平相對較低、上升行情中漲幅相對較小的超跌股具有一定補漲潛力。

　　具體條件如下：

　　1、2001年6月14日至2003年11月12日跌幅超過60%；

　　2、2004年2月16日股價小于8元，市凈率(股價／每股凈資產)小于3倍，同時為了控制投資風險，我們剔除了缺乏基本面支撐的ST股和＊ST股；

　　3、2004年2月16日A股流通市值小于6億元；

　　4、2003年11月13日至2004年2月16日漲幅小于30%。

　　經篩選，符合條件的個股有58只，具體見下表。

具有補漲潛力的超跌股一覽     
代  碼  簡  稱  2.16收盤價 市凈率 年報  流通市值 
                   (元)           預告   (萬元) 
000421 南京中北    5.72     2.59  無      43452   
000524 東方賓館    4.48     2.19  首虧    44345   
000576 廣東甘化    5.32     1.79  略增    54851   
000587 光明家具    4.74     2.59  續虧    39576   
000610 西安旅游    6.08     2.97  預減    32248   
000628 倍特高新    5.13     1.94  首虧    44323   
000665 武漢塑料    5.96     2.07  首虧    29808   
000679 大連友誼    4.43     1.83  首虧    47844   
000703 世紀光華    6.86     2.70  無      32105   
000705 浙江震元    6.12     1.76  無      49482   
000712 錦龍股份    6.99     2.42  無      26626   
000719 焦作鑫安    6.31     2.94  預減    31027   
000732 福建三農    4.82     1.91  續盈    55573   
000756 新華制藥    6.87     2.20  無      52317   
000769 菲菲農業    5.22     2.15  無      42282   
000799 湘 酒 鬼    5.59     1.54  無      59953   
000813 天山紡織    4.65     2.87  首虧    51141   
000818 錦化氯堿    5.04     1.52  無      45360   
000820 金城股份    5.74     2.23  略減    44407   
000833 貴糖股份    5.60     2.34  首虧    55210   
000848 承德露露    5.99     2.13  無      54509   
000856 唐山陶瓷    5.00     1.75  首虧    32500   
000882 華聯股份    5.43     2.84  首虧    34209   
000887 飛彩股份    5.47     2.10  無      49777   
000902 中國服裝    5.54     2.71  首虧    36010   
000910 大亞科技    7.33     1.86  無      58640   
000952 廣濟藥業    6.47     2.14  無      45787   
000955 欣龍無紡    6.12     2.77  無      37026   
000967 上風高科    7.93     2.30  無      35685   
000971 湖北邁亞    6.36     2.72  無      51770     
000995 皇臺酒業    5.85     2.13  續虧    25740   
600051 寧波聯合    5.94     2.11  無      50726     
600113 浙江東日    8.00     2.59  無      32000     
600128 弘業股份    6.12     2.14  無      45363     
600141 興發集團    6.92     2.69  無      27680     
600163 福建南紙    5.58     1.51  預減    50778   
600173 牡 丹 江    5.39     2.00  不確定  54717   
600230 滄州大化    7.08     2.77  無      56640     
600233 大連創世    6.00     2.23  無      45000     
600239 紅河光明    5.68     2.93  預減    53693   
600240 仕奇實業    6.04     1.61  續虧    45300   
600252 中恒集團    7.18     2.85  無      54008     
600272 開開實業    7.90     2.19  無      35550     
600365 通葡萄酒    6.42     1.70  無      38520     
600382 廣東明珠    7.39     2.42  無      44340     
600448 華紡股份    5.18     1.82  續虧    48433   
600506 香梨股份    7.21     2.42  無      36050     
600512 騰達建設    7.89     2.74  無      47340     
600523 貴航股份    6.07     2.33  預增    42490   
600693 東百集團    6.15     2.27  無      44465     
600697 歐亞集團    6.72     1.67  無      56707     
600716 耀華玻璃    4.99     2.51  預減    52545   
600731 湖南海利    5.44     2.39  無      52788     
600814 杭州解百    4.91     2.96  無      49786     
600826 蘭生股份    5.61     1.89  首虧    53374   
600828 成商集團    6.22     2.83  首虧    31774   
600864 歲寶熱電    7.71     2.60  略增    34984   
600882 大成股份    5.17     1.94  無      50061 

　　申銀萬國證券研究所 楊國平 馬駿