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細(xì)品全國銀行、證券、保險工作會議精神時我們注意到一個變化，就是金融監(jiān)管部門已經(jīng)將防止通貨緊縮的提法改為防止通貨膨脹——
在經(jīng)歷了6年與通貨緊縮的不懈抗?fàn)幹螅袊_始將防止通貨膨脹推向了經(jīng)濟(jì)工作的前沿。
近日來，各家金融機(jī)構(gòu)在傳達(dá)學(xué)習(xí)全國銀行、證券、保險工作會議精神時都提醒大家注意到這一變化，人民銀行行長周小川已經(jīng)將防止通貨膨脹作為今年央行工作的重點，這些舉動無疑將引發(fā)今年整個貨幣政策的走勢發(fā)生可以預(yù)見的變化。
通脹壓力悄悄降臨
僅僅在一個多月前，關(guān)于中國是否有通貨膨脹壓力還是一個具有爭議的話題。
判斷經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)通貨膨脹趨勢，不僅僅要依賴于物價指數(shù)的變化，更要將眼光延伸到整個經(jīng)濟(jì)格局。
中國經(jīng)濟(jì)目前毫無疑問是正處在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，但經(jīng)濟(jì)運行中的矛盾也十分突出。尤其是2003年全社會投資總規(guī)模過大，部分行業(yè)和地區(qū)出現(xiàn)了盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)，這些都加劇了能源和部分原材料等資源的矛盾。去年，全社會固定資產(chǎn)投資增長26.7％，究其資金源泉，很大程度上是依靠貨幣信貸的急劇擴(kuò)張，信貸面臨著巨大壓力。
當(dāng)2003年10月份的統(tǒng)計數(shù)字公布后不少人已經(jīng)注意到物價指數(shù)的顯著變化。居民消費價格總水平同比漲幅從去年1月由負(fù)轉(zhuǎn)正，從7月份開始呈現(xiàn)上升趨勢，10、11、12月份居民消費價格總水平同比分別上漲1.8％、3％和3.2％，今年1月份也比去年同期上漲3.2％。從環(huán)比指數(shù)看，居民消費價格總水平漲幅從去年8月份開始由負(fù)轉(zhuǎn)正后，已連續(xù)6個月連續(xù)上升，今年1月份比去年12月份上漲1.1％。這表明物價出現(xiàn)了明顯的上升趨勢。
央行有一個對企業(yè)商品價格的監(jiān)測系統(tǒng)。根據(jù)他們觀察的結(jié)果，被監(jiān)測的企業(yè)商品價格同比已連續(xù)13個月上升，2003年11月份上漲5.5％，12月份上漲6.3％。根據(jù)最新的統(tǒng)計，2004年1月份企業(yè)商品價格總水平較上月上升1.2％，較上年同期上升6.7％，上漲幅度十分明顯。
由于去年糧食等農(nóng)副產(chǎn)品價格出現(xiàn)了大幅上升，因此物價上漲有其一定合理因素，但引人注意的是生產(chǎn)、投資領(lǐng)域的價格和房地產(chǎn)價格也相應(yīng)地從2002年4季度出現(xiàn)了持續(xù)大幅度上漲。這些現(xiàn)象表明，市場供求關(guān)系正在發(fā)生新的變化，通貨膨脹壓力開始顯現(xiàn)。在此背景下，明確提出要防止通貨膨脹，這是對中國經(jīng)濟(jì)的一個新的判斷。
貨幣政策面臨微調(diào) 盡管周小川將今年的貨幣政策仍然表述為穩(wěn)健的貨幣政策，但人們已經(jīng)感受到了其中的細(xì)微變化。
根據(jù)已經(jīng)公開的數(shù)字，今年全部金融機(jī)構(gòu)新增貸款將比去年少增3900億元左右。通脹壓力對于金融領(lǐng)域來講，十分明顯的表現(xiàn)就是貨幣信貸增長潛在壓力持續(xù)加大。放緩信貸資金發(fā)放的增勢，對于防止通脹有著重要的作用，這是今年貨幣政策最為直觀的變化。
在剛剛宣布的央行今年十大任務(wù)中，多項與防止通脹有關(guān)。要有效防止通脹更應(yīng)著力提升監(jiān)管當(dāng)局對經(jīng)濟(jì)金融運行的分析和預(yù)測能力，對可能出現(xiàn)的通貨膨脹準(zhǔn)確地作出超前的判斷。金融專家分析認(rèn)為，央行控制基礎(chǔ)貨幣投放還有一個重要手段，就是對再貸款和再貼現(xiàn)管理。來自金融機(jī)構(gòu)的消息表明，目前他們從中央銀行獲取再貸款的可能性越來越小，這也是中央銀行調(diào)控功能在發(fā)揮作用。
防止通貨膨脹，利率無疑是一個最為敏感的領(lǐng)域。分析人士認(rèn)為，利率市場化改革尚有許多領(lǐng)域可以觸及，而改革的結(jié)果無疑會對利率杠桿的成功運用起到積極的作用。
如何應(yīng)對通脹和通縮，歷來被視為一項十分難以掌握的調(diào)控藝術(shù)。我國中央政府已經(jīng)多次成功地克服了通脹和緊縮帶來的消極影響，受到國際輿論的高度評價。今年新一屆中央政府未雨綢繆，對經(jīng)濟(jì)走勢判斷準(zhǔn)確，對策有力，人們相信中國經(jīng)濟(jì)仍將會沿著平穩(wěn)較快的發(fā)展軌跡運行。 文／本報記者 王智作者:王智資料來源:經(jīng)濟(jì)日報
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