目前中國進行的金融改革，力度是空前的，而且只能成功，所以，在進行這樣一場變革時，外界的變量越少越好。

　　由于非市場因素過多，按照經(jīng)濟學家的說法就使得“貨幣政策的傳導機制失效”所以中國經(jīng)濟一直有著“一收就死，一放就亂”的特點。因為，宏觀調控的決策者，永遠無法量化那些非市場因素對經(jīng)濟的作用。但是，我們仍然可以把一些能夠得到的數(shù)據(jù)加以分析，對 當前的經(jīng)濟形勢做出比較正確的判斷。比如，當失業(yè)率和物價水平出現(xiàn)雙高時，就必須追根溯源進行宏觀調控。

　　人民銀行最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，近期物價上漲加快，通貨膨脹的壓力已開始顯現(xiàn)，對此大家的判斷基本一致，經(jīng)過連續(xù)幾年的較快增長，中國經(jīng)濟再次走到了一個關口。盡管目前的通脹仍在良性范圍內，但是由于中國經(jīng)濟慣性巨大，必須及早防范通脹，因為通漲一旦變得無法控制，就會使貧富差距更為明顯的表現(xiàn)出來，影響社會穩(wěn)定。

　　目前看，引發(fā)中國目前通脹的主要原因有兩個，一是投資增長過快并引發(fā)銀行貸款增長較快，后者又直接增加了市場流通中的貨幣，由此造成了供求失衡。二是我國對石油、有色金屬等生產資料的需求越來越依賴于進口，人民幣的弱勢加大了進口成本，由此，引起物價上漲，從而形成通脹的又一壓力，由此可以看出，二者雖然影響通脹的方式不同，但其根源都是目前國內的投資過熱。

　　局部投資過熱原也不必大動干戈，但是中國經(jīng)濟的增長質量堪憂，所以，人民幣升值的基礎也就不牢固，換言之，中國目前尚不具備實施強勢貨幣政策的條件，這恐怕是宏觀決策部門捍衛(wèi)匯率穩(wěn)定的初衷。

　　中央已經(jīng)反復強調了匯率政策穩(wěn)定的重要性，盡管目前壓力仍然較大，但只要降伏了投資過熱這一禍首，就是在根源上消除了惡性通漲的隱憂，亦可為當前的金融改革創(chuàng)造較為寬松的空間。

　　作者：李學賓