雖然不時有實質性利好消息在出臺,比如說本周三公布的保險資金直接入市的步伐聲越來越近的信息,但市場似乎并不領情,滬綜指依然持續收陰。不過,幸運的是,成交量持續保持在一個常量水平上,滬市已持續9個交易日保持在200億元上方,這意味著新增資金介入的跡象比較明顯。那么,新增資金有何動向呢?從中能否出現持續上漲的板塊或個股呢?

　　新增資金可分為兩類

　　誠如前述,當前市場的新資金是非常多的,因為在老資金為代表的基金處于守勢的背景下,滬市仍然能夠持續9個交易日突破200億元。但從盤面來看,新增資金中出現了兩類截然不同的資金團體,一是短線色彩極為濃厚的短炒式的資金群體,他們主要是以超跌股為主,其中包括了百科藥業在內的前期跳水莊股以及持續漲停的ST股。

　　二是以戰略眼光挖掘潛在投資價值的資金群體,房地產板塊中存在著土地溢價的個股持續走高就是最好的例子,比如說陽光股份、棲霞建設、銀基發展、萬科A等個股則是代表。同時,一些前期價值挖掘不是太明顯的電力設備股也有所走高。

　　短線品種的價格優勢逐漸失去

　　從目前來看,短線資金無疑最能夠給市場帶來短線利益,以ST中燕為例,短短11個交易日就是11個漲停板,股價升幅達到80%,而部分藍籌股漲了一年,也不過有如此的升幅,如此態勢,不僅僅強化了市場的短線投機色彩,而且還在一定程度上壓抑了長期投資的思路,從而導致了場內的一些存量資金也迅速轉移戰場,加入到短炒行列中,這又加劇了藍籌股的調整壓力。

　　但是,這并不代表著市場的機會永遠會存于在短線品種上,因為短線炒作的著眼點是二級市場股價,而且是超跌了的股價,所以,其優勢在于價格,而隨著股價的上升,這些優勢也會逐漸喪失,從而使得市場的風險也開始積累。昨日深萬山一戴上ST帽子就無量跌停就說明了問題。而且,隨著年報密集披露期的來臨,越來越多的深萬山會出現。

　　但從價值投資的角度來看,更多的新增資金其投資的著眼點是上市公司的基本面,股價的漲跌并不會影響到基本面的變化,股價越是調整,一些基本面好的個股的投資價值越是顯現。因為在股價調整期間,此類個股的基本面會因為利潤的增長而提升其應有的內在價值。因此,我們認為,如果以長周期,比如說半年或一年,真正能夠跑贏大盤的,還是屬于有價值投資的中長線品種,而非ST股。

　　所以,隨著行情的發展,新增資金介入的短線品種將步入休整階段,只有那些新增資金介入的中長線品種才更有看頭,才更有前景。

　　新增資金關注投資價值潛力

　　新增資金中的部分中長線資金仍然在關注著價值投資的挖掘工作,土地儲備的溢價給上市公司每股資產提升就帶來了市場的一個土地溢價板塊,萬科、銀基發展、上實發展、金融街等個股均是有著新增資金介入的品種。同時,在一些2004年仍然具有發展潛力的藍籌行業個股有著新增資金活動的身影,甚至包括近期正在調整的電力板塊,比如國投電力,該公司在公布年報前后出現了寬幅震蕩,成交量也有所放大,但仍然受到了新增資金的關注,盤中不時出現大筆買單。同時,通寶能源、國際大廈、上海電力等個股均如此。

　　值得注意的是,電力緊張還引發了電力投資熱潮,所以,電器股份、特變電工、華光股份、置信電氣、國電南瑞等電力設備股也有資金關注。

　　另外,還有三大板塊引起了新增資金關注,一是農業板塊,二是被市場稱為二線藍籌股的個股也有新增資金關注,比如說包裝行業龍頭的珠海中富、紫江企業,鉀肥板塊的鹽湖鉀肥等。三是存在TCL模式等重大題材刺激的個股,第一百貨、華聯商廈、中軟股份等個股均是如此。

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