國際金融報記者 周宏 發自上海

　　在深市恢復新股發行已成定論后，市場逐步把眼光集中到了新股發行的具體日期上，而相關信息也顯示出深市恢復新股發行的日子越來越近。

　　據一家券商投行部老總2月12日透露，證監會已經開始要求深圳新股的主承銷商上報會 后材料，按照以往慣例，證監會的發行批文應在1至2周內下發。而深圳新股發行的步伐也應該就此邁開。

　　據投行資深人士介紹，所謂的會后材料，就是新股的主承銷商在發行前應證監會的要求，再次上報申請公司的最新情況。主要內容是證實從通過發審會直至發行期間，申請上市公司未發生足以影響發審結果的重大事項。其意義類似于發行人的承諾函。

　　而在接獲會后材料后，證監會通常會立刻下發發行批文，之間的間隔一般為一至兩周。接到批文后，主承銷商和上市公司即可著手開始組織新股發行工作。因此，投行界通常將上報材料作為發行的前奏。

　　據了解，這樣的安排也是在近兩年新股上市節奏越來越慢、等待上市的公司日益積壓的狀況下推出的，目的是為了防范發行人（待上市公司）在過會至上市之間的漫長時間里，業績“變臉”。業內人士透露，現在新股在發行前通常要等待半年之久。目前，部分中小型公司的等待時間甚至達到9個月以上。

　　而有關人士介紹，事實上新股過會后主承銷商至少要上交兩次材料。

　　首先是在封卷前，對發審會上有關專家提出的一些問題予以反饋，同時上報確認在發審會直至封卷之間未有重大事項。隨后公司所有材料封卷，正式進入等待發行的隊列之中。

　　然后就是在發行啟動前主承銷商再次上報會后事項。而在完成發行后，深圳交易所將會下發上市批文，公司才得以上市交易。業內公認，只要拿到發行批文，新股發行上市就算過了最后一道“坎”。

　　當然，由于兩會臨近，按照通常慣例，此時并不是重大政策推出的時機。由此，部分業內人士包括一些基金經理認為，兩會后恢復發行的可能性是較大的。

　　另一個技術問題，是股票發行的方式問題。深圳新發行的新股將會在單獨設立的中小企業板掛牌。那么能否在開市之時達到一定規模是保證市場穩定的重要基礎。因此，采用先打包發行、后集中上市一直是呼聲最高的方案。而本周六，深交所組織的測試內容僅是關于單個股票配售的測試方案。接下來是否會有第二次測試，抑或是否采取打包發行，都將是決定深圳新股發行日程的重要因素。

　　《國際金融報》 (2004年02月13日 第十五版)