黨的十六大提出了建設(shè)小康社會的宏偉目標(biāo),大力發(fā)展資本市場被作為一項重要的戰(zhàn)略任務(wù)提上議事日程。十六屆三中全會通過的《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》明確提出,要積極推進(jìn)資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展,將資本市場建設(shè)作為完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容。此次頒布的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》是對十六大和十六屆三中全會精神的進(jìn)一步貫徹和落實,充分說明國家和政府對資本市場的高度重視。

　　10多年來,中國資本市場走過了一條跨越式發(fā)展的道路,取得了舉世矚目的成就。同時,隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入,在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上建立起來的市場體系、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運行機(jī)制已經(jīng)越來越不適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的要求。進(jìn)入新世紀(jì),證券市場面臨發(fā)展的新形勢,空間更大,任務(wù)也更重了。《意見》既高屋建瓴,對證券市場發(fā)展的中長期問題進(jìn)行戰(zhàn)略性的規(guī)劃,又腳踏實地,充分考慮現(xiàn)階段的發(fā)展特點,將長遠(yuǎn)目標(biāo)和短期政策有機(jī)結(jié)合起來,是指導(dǎo)資本市場健康、持續(xù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件,這一文件的頒布和逐步落實將對我國資本市場的發(fā)展產(chǎn)生非常積極的影響,將成為我國證券市場發(fā)展過程中的一個里程碑。

　　文件從9個方面全面、系統(tǒng)地闡述了資本市場發(fā)展的意義、指導(dǎo)原則和任務(wù)、需要完善的政策、資本市場的體系建設(shè)、上市公司的規(guī)范運作、中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量、市場監(jiān)管水平、防范和化解風(fēng)險以及資本市場的開放等一系列重大問題。其中許多創(chuàng)新性的提法對市場的爭論性問題給出了明確的回答,必將極大地鼓舞投資者的信心。例如對市場最關(guān)注的國有股流通問題,文件進(jìn)行了正面的回答,明確指出穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問題。在解決這一問題時要尊重市場規(guī)律,有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展,切實保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。這是送給投資者最好的新年大禮,也為證券市場的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

　　我們認(rèn)為,《意見》對資本市場發(fā)展的促進(jìn)作用是長期的、持續(xù)的,隨著文件精神的逐步落實,具體政策的出臺和實施,資本市場將進(jìn)入一個嶄新的發(fā)展階段。

　　作者：申銀萬國證券研究所 莊東辰博士